Cổ phiếu một ngân hàng được khuyến nghị TRUNG LẬP, kỳ vọng tăng 9%
KBSV cho rằng bộ đệm dự phòng của ngân hàng này cao thứ 2 toàn ngành.
Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam - KB Securities Vietnam (KBSV) ra báo cáo khuyến nghị TRUNG LẬP cổ phiếu BID (BIDV) với giá mục tiêu cho năm 2024 là 52.200 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 9% so với giá đóng cửa ngày 12/06/2024.
KBSV cho rằng P/B năm 2024 của BIDV ở mức 2,45x tương đương độ lệch chuẩn +1 của trung bình P/B trong 5 năm của BID dựa trên triển vọng NIM cải thiện, bộ đệm dự phòng cao thứ 2 toàn ngành mặc dù chất lượng nợ có phần đi xuống trong quý I/2024. Bên cạnh đó, KBSV kết hợp sử dụng thêm phương pháp chiết khấu lợi nhuận thặng dư để phản ánh rủi ro hệ thống và kỳ vọng dài hạn.
Kết hợp hai phương pháp trên với tỷ lệ 50-50, KBSV định giá cổ phiếu BID cho năm 2024 là 52.200 đồng/cổ phiếu.
>> Ba cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 24%
KBSV kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của BIDV sẽ đạt 15% trong năm 2024.
Trong khi đó, tại đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm nay, BIDV đặt kế hoạch tăng trưởng tín dụng 14,04%, tỷ lệ nợ xấu nhỏ hơn hoặc bằng 1,4%. Bên cạnh đó, ĐHĐCĐ thông qua phương án tăng vốn thêm 13.619 tỷ đồng từ nguồn chi trả cổ tức năm 2022 và chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư.
KBSV dự báo tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) sẽ đạt 2,74% tăng nhẹ so với năm 2023.
“Với giả định lãi suất huy động duy trì ở mức nhỏ hơn 5,5% trong phần còn lại của năm, chúng tôi kỳ vọng chi phí vốn của BID trong năm 2024 sẽ ở mức 4% tương đương với giai đoạn 2021-2022. Trong khi đó, lãi suất cho vay sẽ ở mức thấp hơn giai đoạn này do BID có vai trò đi đầu trong công tác hỗ trợ thúc đẩy hồi phục nền kinh tế, khiến NIM mặc dù sẽ có cải thiện nhưng sẽ không quá mạnh.” KBSV nhận định.
KBSV ước tính BIDV sẽ trích lập dự phòng khoảng 25.440 tỷ đồng, tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức 138%.
Theo KBSV, nợ xấu nhóm 2 của BIDV tăng mạnh đạt 2,05% trong quý I/2024, gây áp lực trích lập dự phòng trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, bộ đệm dự phòng của BIDV vẫn ở mức cao với tỷ lệ LLCR đạt 152,8%, qua đó đảm bảo tính linh động trong việc trích lập dự phòng của BIDV.
>>Lộ diện TOP 10 ngân hàng sẽ có vốn điều lệ cao nhất sau kế hoạch tăng vốn 2024
