Công ty chứng khoán gọi tên một cổ phiếu ngân hàng có thể tăng hơn 33%
Sau quý I tăng trưởng lợi nhuận hơn 22%, cổ phiếu ngân hàng này được một công ty chứng khoán định giá cao hơn 33% so với thị giá.
Công ty Chứng khoán Beta (Beta Securities) vừa công bố báo cáo cập nhật về Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank, mã chứng khoán: TCB), trong đó đưa ra giá mục tiêu 42.100 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 33,4% so với thị giá 31.650 đồng/cổ phiếu tại thời điểm ngày 3/6/2026.
Động lực cho triển vọng tích cực này đến từ tăng trưởng lợi nhuận duy trì ở mức hai chữ số, sự bứt phá của nguồn thu dịch vụ và chất lượng tài sản tiếp tục được cải thiện.
Lợi nhuận quý I tăng hơn 22%
Theo báo cáo, Techcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý I/2026 đạt 8.870 tỷ đồng, tăng 22,6% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành 23,7% kế hoạch năm.
Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ. Tính đến cuối quý I, dư nợ cho vay khách hàng đạt 796.864 tỷ đồng, tăng 20,1% so với cùng kỳ. Tăng trưởng tín dụng của ngân hàng đạt 20,9%.
Trong cơ cấu tín dụng, Techcombank tiếp tục mở rộng tỷ trọng khách hàng cá nhân. Đến cuối quý I/2026, nhóm khách hàng này chiếm 42% tổng dư nợ, tăng đáng kể so với cùng kỳ.
Ở phân khúc doanh nghiệp, ngân hàng tiếp tục giảm tỷ trọng cho vay bất động sản doanh nghiệp xuống còn 29%, đồng thời đẩy mạnh tín dụng vào các lĩnh vực như xây dựng, hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), bán lẻ, logistics và viễn thông.
Tuy nhiên, biên lãi ròng (NIM) tiếp tục chịu áp lực. NIM quý I/2026 giảm xuống còn 3,69%, thấp hơn mức 4,01% của cùng kỳ năm trước do chi phí vốn tăng trong bối cảnh cạnh tranh huy động diễn ra mạnh mẽ trên thị trường.
Một trong những điểm nổi bật nhất trong kết quả kinh doanh quý I là sự tăng trưởng mạnh của nguồn thu ngoài lãi.
Thu nhập ngoài lãi của Techcombank đạt 4.152 tỷ đồng, tăng 25,6% so với cùng kỳ. Trong đó, thu nhập từ dịch vụ tăng tới 72,2%.
Beta Securities cho biết mảng bảo hiểm là một trong những động lực tăng trưởng quan trọng. Thu nhập từ hoạt động bảo hiểm thông qua Techcom Life đạt 429 tỷ đồng, tăng 103% so với cùng kỳ.
Bên cạnh đó, dịch vụ mua hẳn miễn truy đòi (LC) cũng đóng góp tích cực vào kết quả chung.
Sự cải thiện của nguồn thu dịch vụ giúp Techcombank giảm dần phụ thuộc vào thu nhập lãi, đồng thời tạo thêm dư địa tăng trưởng trong bối cảnh NIM toàn ngành đang chịu nhiều áp lực.
Beta Securities đánh giá chất lượng tài sản của Techcombank vẫn thuộc nhóm tốt nhất hệ thống.
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) cuối quý I/2026 ở mức 1,09%, giảm so với 1,17% cùng kỳ năm trước.
Tỷ lệ nợ cần chú ý (SML) giảm xuống 0,68%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) tăng lên 129,4%.
Nhờ bộ đệm dự phòng cao và khả năng kiểm soát rủi ro tốt, chi phí tín dụng của Techcombank tiếp tục duy trì ở mức thấp 0,53%.
Dự báo lãi gần 29.200 tỷ đồng trong năm 2026
Beta Securities cho rằng động lực tăng trưởng của Techcombank trong năm 2026 sẽ đến từ ba yếu tố chính gồm tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao, sự bứt phá của nguồn thu dịch vụ và chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát tốt.
Công ty chứng khoán này dự báo tổng thu nhập hoạt động của Techcombank sẽ tăng từ 53.391 tỷ đồng lên 60.403 tỷ đồng trong năm 2026, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt khoảng 29.191 tỷ đồng, tăng 12,5% so với năm trước.
Đáng chú ý, dù NIM quý I/2026 giảm xuống 3,69%, Beta vẫn kỳ vọng chỉ số này sẽ cải thiện lên mức bình quân 3,76% cho cả năm nhờ áp lực chi phí vốn hạ nhiệt. Bên cạnh đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu dự kiến duy trì ở mức 119%, tiếp tục nằm trong nhóm cao của hệ thống ngân hàng.
Trên cơ sở đó, Beta Securities đưa ra giá mục tiêu 42.100 đồng/cổ phiếu đối với TCB, cao hơn khoảng 33,4% so với thị giá tại thời điểm phát hành báo cáo.
