Công ty chứng khoán 'lớn nhanh' bằng đòn bẩy nợ chuẩn bị IPO 125 triệu cổ phiếu

Theo hồ sơ được Chứng khoán Kafi nộp lên UBCKNN từ tháng 2/2026, việc trở thành công ty đại chúng là điều kiện bắt buộc để Kafi thực hiện phương án IPO đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua trước đó.

Cụ thể, Chứng khoán Kafi dự kiến phát hành 125 triệu cổ phiếu ra công chúng, tương đương 16,67% lượng cổ phiếu đang lưu hành sau phát hành. Giá chào bán sẽ không thấp hơn giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính quý gần nhất.

Sau IPO, toàn bộ cổ phiếu sẽ được đăng ký lưu ký tập trung tại Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC). Doanh nghiệp định hướng niêm yết trên HoSE; trong trường hợp chưa đáp ứng đủ điều kiện, cổ phiếu sẽ được đưa lên giao dịch trên UPCoM.

Song song với kế hoạch IPO, Kafi cũng dự kiến phát hành thêm 3,75 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng/cp nhằm bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ. Lượng cổ phiếu này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 1.050 tỷ đồng, tăng 129% so với năm trước. Tổng tài sản dự kiến tăng lên 35.000 tỷ đồng, cao hơn 34% so với cuối năm 2025.

Kết thúc quý I/2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu hoạt động hơn 1.003 tỷ đồng, tăng 164,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, việc mở rộng quy mô bằng đòn bẩy nợ cũng kéo theo áp lực chi phí gia tăng mạnh. Chi phí hoạt động tăng lên 533,6 tỷ đồng, chi phí tài chính tăng từ 149 tỷ lên 325,4 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng gần 136% lên hơn 64 tỷ.

Sau khi khấu trừ các khoản thuế và chi phí, Kafi báo lãi ròng gần 77 tỷ đồng - tăng 5,7% so với cùng kỳ song vẫn cách xa mục tiêu cả năm.

Chứng khoán Kafi tiền thân là Globalmind Capital, được thành lập năm 2006 với vốn điều lệ 20 tỷ. Sau nhiều đợt tăng vốn trong giai đoạn 2022-2025, quy mô vốn điều lệ của doanh nghiệp hiện đã đạt 7.500 tỷ đồng. Năm ngoái, doanh nghiệp từng tiết lộ kế hoạch tăng vốn gấp đôi trong năm 2026 bên cạnh động thái IPO.