CTCK nâng mạnh kỳ vọng lợi nhuận cho 4 nhóm ngành, hé lộ loạt cổ phiếu đáng mua nửa cuối năm 2026

Trong Báo cáo chiến lược quý III/2026 vừa công bố, Chứng khoán BIDV (BSC) đã điều chỉnh kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2026 đối với nhiều nhóm ngành.

Cụ thể, BSC nâng mạnh dự phóng đối với nhóm bán lẻ hiện đại (MWG, MSN) và hạ mạnh dự phóng đối với nhóm hàng không (HVN). Theo đó, các nhóm ngành được kỳ vọng dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 gồm bán lẻ hiện đại (+51%), cảng biển (+26%), công nghệ thông tin (+16%) và thủy sản (+15%).

Về chiến lược đầu tư, BSC ưu tiên các doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng tích cực đi kèm mức định giá hấp dẫn, đồng thời tìm kiếm những cổ phiếu đang được chiết khấu sâu so với mức định giá trung bình 5 năm, sau khi loại bỏ các giai đoạn biến động bất thường.

Nhóm bán lẻ

BSC cho biết, bất chấp áp lực từ lãi suất cao và những bất ổn địa chính trị, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 của nhóm bán lẻ vẫn vượt kỳ vọng. Kết quả này đến từ việc các doanh nghiệp nhanh chóng thích ứng với xu hướng minh bạch hóa thị trường thông qua việc siết quản lý thuế, chống hàng giả và tối ưu hiệu quả mô hình vận hành.

Bước sang nửa cuối năm 2026, BSC dự báo nhóm bán lẻ hiện đại vẫn duy trì tăng trưởng tích cực trên nền so sánh cao của năm 2025. Động lực đến từ xu hướng dịch chuyển thị phần và dư địa mở rộng quy mô của các doanh nghiệp đầu ngành ở nhiều phân khúc. Trong đó, mảng bán lẻ ICT và điện máy được kỳ vọng gia tăng thị phần nhờ cạnh tranh lành mạnh hơn và đẩy mạnh tài chính tiêu dùng; bách hóa và dược phẩm tiếp tục mở rộng độ phủ bằng mô hình tinh gọn; còn ngành trang sức hưởng lợi từ việc mở rộng thị phần và chính sách thu mua vàng có hóa đơn, giúp ổn định nguồn nguyên liệu.

Tuy nhiên, BSC cũng lưu ý lãi suất duy trì ở mức cao cùng các yếu tố vĩ mô và giá thiết bị điện tử, gia dụng vẫn neo cao có thể tạo áp lực lên sức mua trong thời gian tới.

Trên cơ sở đó, BSC khuyến nghị mua đối với nhóm bán lẻ hiện đại nhờ kỳ vọng lợi nhuận giai đoạn 2026-2030 tăng trưởng 12-15% mỗi năm và định giá đã chiết khấu về vùng hấp dẫn. Chất xúc tác được kỳ vọng đến từ quá trình nâng hạng thị trường, mở ra cơ hội đối với các cổ phiếu còn dư địa sở hữu nước ngoài.

Các cổ phiếu được khuyến nghị gồm MWG, MSN và FRT, trong khi PNJ là cổ phiếu cần theo dõi nhờ định giá đã chiết khấu sâu. Tuy vậy, BSC cho rằng sự kiện liên quan đến PNJ-LAB có thể ảnh hưởng đến uy tín thương hiệu và tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Nhóm cảng biển

Theo BSC, lũy kế 5 tháng đầu năm 2026, tổng sản lượng hàng hóa thông qua các cảng cốt lõi của Việt Nam ước đạt 11,6 triệu TEU, tăng 10% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ các cảng nước sâu như HTIT, HHIT, SSIT và Gemalink, nhờ công suất được mở rộng, nhu cầu xuất khẩu gia tăng sau các diễn biến về thuế quan và sự thay đổi dòng chảy thương mại toàn cầu.

Đối với nửa cuối năm, BSC cho rằng Việt Nam vẫn duy trì lợi thế cạnh tranh tương đối trong hoạt động xuất khẩu khi mức thuế đề xuất theo Section 301 thấp hơn đáng kể so với kịch bản ban đầu.

BSC duy trì quan điểm tích cực đối với nhóm cảng biển trong nửa cuối năm, song cho rằng tăng trưởng sẽ phân hóa và tập trung ở các doanh nghiệp sở hữu cảng nước sâu. Trong nhóm này, GMD được khuyến nghị mua nhờ Gemalink giai đoạn 3 đi vào vận hành, hưởng lợi từ việc tăng phí xếp dỡ container và định giá vẫn ở mức hấp dẫn.

Nhóm công nghệ thông tin

Theo BSC, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của nhóm công nghệ thông tin thấp hơn kỳ vọng do các hợp đồng ký mới tại khu vực APAC trong giai đoạn cuối năm 2025 chưa được ghi nhận.

Tuy nhiên, triển vọng nửa cuối năm được đánh giá khả quan hơn khi lượng hợp đồng ký mới tiếp tục phục hồi, đặc biệt tại các thị trường Nhật Bản, EU và APAC.

Trong nước, việc Chính phủ thúc đẩy chuyển đổi số toàn diện được kỳ vọng sẽ mang lại nhiều cơ hội cho mảng phần mềm của FPT và CMG. Trong khi đó, các doanh nghiệp hạ tầng CNTT như CTR, FPT và ELC có xu hướng giảm tốc đầu tư mở rộng do tiến độ triển khai 5G chậm hơn dự kiến và tập trung khai thác hạ tầng hiện hữu.

Trên cơ sở đó, BSC nâng khuyến nghị đối với nhóm công nghệ thông tin từ trung lập lên khả quan, đồng thời đưa ra khuyến nghị mua đối với FPT nhờ định giá đã chiết khấu mạnh và triển vọng phục hồi của hoạt động ký kết hợp đồng mới.

Nhóm thủy sản

Đối với nhóm thủy sản, BSC kỳ vọng hoạt động xuất khẩu tiếp tục cải thiện trong nửa cuối năm 2026 nhờ nhu cầu tích trữ hàng hóa gia tăng trước nguy cơ thay đổi chính sách thuế và việc căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, qua đó góp phần giảm chi phí nhiên liệu và vận chuyển.

Dù vậy, BSC vẫn duy trì quan điểm trung lập đối với nhóm xuất khẩu do còn thận trọng với rủi ro thuế quan. Tuy nhiên, xét về định giá, nhiều cổ phiếu trong nhóm dệt may và thủy sản đã chiết khấu về vùng hấp dẫn với P/E phổ biến 6-8 lần.

Trong nhóm này, ANV được BSC đánh giá là cổ phiếu đáng chú ý nhờ động lực tăng trưởng từ mảng cá rô phi tại thị trường Mỹ và Brazil, cùng mức định giá thấp hơn đáng kể so với trung bình lịch sử. Theo BSC, doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới khi doanh thu và lợi nhuận cải thiện rõ rệt nhờ chiến lược đa dạng hóa thị trường và mở rộng sang sản phẩm cá rô phi bên cạnh mảng cá tra truyền thống.