Đầu tư vào Eximbank, SMBC lãi thua xa gửi tiết kiệm?

Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (Eximbank – EIB) vừa có Nghị quyết của HĐQT về việc chấm dứt thỏa thuận liên minh với cổ đông Nhật Bản SMBC. Theo đó, Eximbank chấm dứt trước thời hạn đối với thỏa thuận liên minh chiến lược ngày 27/11/2007 ký giữa SMBC và Eximbank theo đề nghị của SMBC tại Văn bản ngày 5/1/2022. Như vậy, thoả thuận hợp tác chiến lược giữa Eximbank và SMBC chấm dứt sau 14 năm.

Theo thoả thuận ban đầu, SMBC đầu tư vào Eximbank với tổng giá trị 225 triệu USD để sở hữu 15% vốn điều lệ, đồng thời trở thành đối tác chiến lược. Thương vụ định giá Eximbank 1,5 tỷ USD sau khi đầu tư. 

15% cổ phần Eximbank mà SMBC đang sở hữu hiện có giá thị trường gần 6.600 tỷ đồng, khoảng 290 triệu USD.

Trong gần 15 năm qua, ngân hàng Việt Nam trả cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu liên tục trong giai đoạn từ 2009 – 2013, tức là sau hợp tác chiến lược với SMBC.

Theo đó, SMBC đã nhận về xấp xỉ 1.050 tỷ đồng cổ tức tiền mặt trong giai đoạn 2009 – 2013. Năm ngoái, Eximbank lần đầu lên kế hoạch trả cổ tức trở lại sau 7 năm với định mức 1.800 đồng/cổ phiếu sau khi đã thanh toán hết trái phiếu VAMC.

Như vậy, cộng thêm phần cổ tức đã nhận, khoản đầu tư vào Eximbank giúp SMBC thu về hơn 7.600 tỷ đồng, khoảng 335 triệu USD (tạm dùng tỷ giá và thị giá hiện tại). Theo ước tính, ngân hàng Nhật Bản lãi khoảng 31% sau 14 năm, tức bình quân gần 2%/năm. Đây là hiệu suất đầu tư có thể nói đáng thất vọng với ngân hàng thuộc hàng nhất nhì xứ sở mặt trời mọc.

Tuy nhiên, trong bối cảnh cuộc tranh giành quyền lực tại Eximbank chưa ngã ngũ, với việc SMBC thoái cả lô lớn 15% cổ phần thì mức giá hoàn toàn có thể cao hơn nhiều giá trên sàn.