Điều gì khiến Vietcombank và VietinBank xuất hiện trong bài toán vốn 626.418 tỷ đồng tại siêu dự án đại lộ sông Hồng?

Bài toán vốn hơn 626.000 tỷ đồng

Dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng vừa bước vào giai đoạn mới khi UBND TP Hà Nội phê duyệt liên danh nhà đầu tư gồm CTCP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh, CTCP Tập đoàn Trường Hải (THACO) và CTCP Tập đoàn Hòa Phát.

Theo hồ sơ dự án, tổng mức đầu tư sơ bộ lên tới 736.963 tỷ đồng. Trong đó, phần vốn góp của nhà đầu tư đạt 110.545 tỷ đồng, còn lại 626.418 tỷ đồng được huy động từ các nguồn vốn hợp pháp khác.

Đây là một trong những dự án hạ tầng, đô thị có quy mô vốn lớn nhất từng được đề xuất tại Hà Nội. Dự án có diện tích khoảng 11.418ha, gồm 5 nhóm dự án với 17 dự án thành phần, triển khai trong giai đoạn 2026-2038.

Điểm đáng chú ý là hồ sơ dự án xác định Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank) Chi nhánh Hà Nội và Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) Chi nhánh Hà Nội chịu trách nhiệm bảo đảm nguồn vốn huy động hoặc làm đầu mối cung cấp tài chính cùng các tổ chức tín dụng khác để bảo đảm nguồn vốn thực hiện dự án.

Điều này đồng nghĩa hai ngân hàng không phải là đơn vị duy nhất cấp toàn bộ phần vốn huy động hơn 626.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, sự xuất hiện của hai nhà băng lớn nhất hệ thống cho thấy quy mô và mức độ phức tạp của bài toán tài chính phía sau siêu dự án này.

Hai "ông lớn" sở hữu hơn 5,4 triệu tỷ đồng tài sản

Tính đến cuối quý I/2026, VietinBank và Vietcombank đều nằm trong nhóm ngân hàng có quy mô lớn nhất Việt Nam.

Tại Vietcombank, tổng tài sản đạt khoảng 2,55 triệu tỷ đồng, tăng 4,45% so với cuối năm 2025. Dư nợ cho vay khách hàng đạt khoảng 1,75 triệu tỷ đồng, trong khi tiền gửi khách hàng đạt khoảng 1,68 triệu tỷ đồng.

Ngân hàng ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý I/2026 đạt 11.803 tỷ đồng, tiếp tục dẫn đầu ngành ngân hàng về hiệu quả kinh doanh. Vietcombank cũng đang triển khai kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm hơn 10.687 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu từ nguồn lợi nhuận giữ lại.

Trong khi đó, VietinBank sở hữu tổng tài sản khoảng 2,9 triệu tỷ đồng, lớn hơn Vietcombank. Dư nợ cho vay đạt hơn 2 triệu tỷ đồng, tiền gửi khách hàng đạt khoảng 1,82 triệu tỷ đồng.

Lợi nhuận trước thuế quý I/2026 đạt hơn 11.100 tỷ đồng, tăng hơn 63% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát ở mức 1,02%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 167,2%.

Cộng gộp, tổng tài sản của hai ngân hàng đạt khoảng 5,45 triệu tỷ đồng, tương đương hơn 7 lần tổng mức đầu tư của dự án và gần 9 lần phần vốn cần huy động từ các tổ chức tín dụng.

Việc Vietcombank và VietinBank xuất hiện trong hồ sơ dự án cũng phản ánh vai trò ngày càng lớn của nhóm ngân hàng thương mại nhà nước trong việc cung ứng vốn cho các dự án trọng điểm quốc gia.

Theo số liệu được công bố, đến cuối năm 2025, nhóm 4 ngân hàng thương mại nhà nước gồm Vietcombank, VietinBank, BIDV và Agribank nắm khoảng 40-45% tổng tài sản và hơn 45% tổng dư nợ tín dụng toàn hệ thống.

Đây cũng là nhóm ngân hàng thường xuyên tham gia các thương vụ tài trợ và thu xếp vốn cho các dự án hạ tầng, năng lượng, giao thông quy mô lớn.

Nghị quyết 79-NQ/TW của Bộ Chính trị vừa đặt mục tiêu xây dựng các ngân hàng thương mại nhà nước có quy mô lớn, năng lực tài chính mạnh và đủ sức đảm nhận vai trò dẫn dắt dòng vốn cho nền kinh tế, đặc biệt đối với các dự án chiến lược quốc gia có nhu cầu vốn trung và dài hạn rất lớn.

Dấu ấn tại các dự án trọng điểm quốc gia

Việc Vietcombank và VietinBank tham gia bảo đảm hoặc thu xếp vốn cho dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng không phải là điều bất ngờ.

Trong những năm gần đây, cả hai ngân hàng thường xuyên xuất hiện trong các thương vụ tín dụng quy mô lớn liên quan tới các dự án hạ tầng và năng lượng trọng điểm.

Năm 2024, Vietcombank giữ vai trò đầu mối thu xếp khoản tín dụng hợp vốn trị giá 1,8 tỷ USD cho Dự án thành phần 3 thuộc Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1. Đây được xem là một trong những thương vụ tài trợ vốn lớn nhất từng được thực hiện hoàn toàn bằng nguồn USD trung và dài hạn trong nước.

Trong cấu trúc khoản vay này, Vietcombank cam kết tài trợ 1 tỷ USD, VietinBank tài trợ 450 triệu USD và BIDV tài trợ 350 triệu USD.

Đầu năm 2026, Vietcombank tiếp tục được lựa chọn làm đầu mối thu xếp vốn cho Dự án Nhà máy Nhiệt điện LNG Quảng Trạch II với nhu cầu vốn vay gần 29.600 tỷ đồng. Liên danh tham gia thu xếp vốn gồm Vietcombank, VietinBank, BIDV và Agribank.

Về phía VietinBank, ngân hàng này cũng nhiều lần khẳng định định hướng tập trung tài trợ cho các lĩnh vực hạ tầng giao thông, năng lượng và các dự án trọng điểm quốc gia. Năm 2026, ngân hàng công bố gói tín dụng 60.000 tỷ đồng dành cho các lĩnh vực hạ tầng, điện và công nghệ chiến lược.

Những kinh nghiệm từ các thương vụ hợp vốn quy mô lớn được đánh giá là nền tảng quan trọng giúp các ngân hàng tham gia cấu trúc nguồn vốn cho những dự án có quy mô đặc biệt lớn như Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng.

Thử thách huy động vốn kéo dài hơn một thập kỷ

Dù vậy, bài toán vốn của dự án vẫn được đánh giá là không hề đơn giản.

Theo kế hoạch, dự án sẽ được triển khai trong giai đoạn 2026-2038. Với nhu cầu huy động hơn 626.418 tỷ đồng, việc thu xếp nguồn vốn nhiều khả năng sẽ được thực hiện theo từng giai đoạn, gắn với tiến độ triển khai của 17 dự án thành phần.

Hồ sơ dự án cũng cho thấy Vietcombank và VietinBank sẽ phối hợp cùng các tổ chức tín dụng khác trong quá trình bảo đảm nguồn vốn. Điều này đồng nghĩa bài toán tài chính của dự án không đặt lên vai một hay hai ngân hàng riêng lẻ, mà có thể đòi hỏi sự tham gia của nhiều định chế tài chính thông qua các khoản vay hợp vốn quy mô lớn.

Trong những năm gần đây, các ngân hàng thương mại nhà nước ngày càng được kỳ vọng đóng vai trò dẫn dắt dòng vốn cho các dự án chiến lược của nền kinh tế. Nghị quyết 79-NQ/TW của Bộ Chính trị cũng đặt mục tiêu nâng cao năng lực tài chính của nhóm ngân hàng trụ cột, tạo điều kiện để tham gia sâu hơn vào các dự án hạ tầng, năng lượng và phát triển kinh tế quy mô lớn.

Trong bối cảnh Việt Nam đang bước vào chu kỳ đầu tư mới với hàng loạt dự án trọng điểm như đường sắt tốc độ cao, hạ tầng năng lượng, chuyển đổi số và các đô thị quy mô lớn, nhu cầu huy động nguồn vốn trung và dài hạn được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng mạnh.

Nếu được triển khai đúng tiến độ, Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng không chỉ là một trong những dự án hạ tầng, đô thị lớn nhất tại Hà Nội mà còn có thể trở thành một trong những phép thử đáng chú ý đối với năng lực thu xếp và điều phối nguồn vốn của hệ thống ngân hàng Việt Nam trong giai đoạn phát triển mới.