Doanh nghiệp xuất khẩu gỗ hàng đầu Việt Nam giờ có cổ phiếu 1.000 đồng, vốn chủ gần về 0
Từ đỉnh 43.600 đồng, cổ phiếu Gỗ Trường Thành hiện còn 1.000 đồng. Sau một thập kỷ kể từ biến cố, cổ đông lớn Vingroup rời đi, TTF đang đối mặt nguy cơ âm vốn chủ sở hữu.
Cổ phiếu mất gần 98% giá trị sau một thập kỷ
Kết thúc phiên giao dịch ngày 9/11/2026, cổ phiếu TTF của CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành giảm về 1.000 đồng/cp, thấp nhất trong 19 năm niêm yết trên HoSE.
So với đỉnh 43.600 đồng thiết lập giữa tháng 7/2016, thị giá TTF đã mất 97,7%. Riêng từ đầu năm 2026, cổ phiếu giảm gần 70%, thuộc nhóm 47 mã có thị giá thấp nhất thị trường.
Ở mức giá hiện tại, nhà đầu tư chỉ cần một triệu đồng để mua 1.000 cổ phiếu TTF. Cùng số tiền này, họ chỉ mua được khoảng 4 cổ phiếu VIC của Vingroup.
Đáng chú ý, vốn hóa Gỗ Trường Thành hiện chưa tới 400 tỷ đồng, dù tổng tài sản cuối quý III vẫn đạt 2.458 tỷ.
Để hình dung quy mô, khoản thu nhập 7,7 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2026 của ông Đoàn Văn Hiểu Em, lãnh đạo Điện Máy Xanh, tương đương gần 2% vốn hóa TTF. Trong khi đó, gần 17 tỷ đồng thu nhập nửa đầu năm của CEO Techcombank Jens Lottner tương đương hơn 4% giá trị doanh nghiệp.
Vốn chủ sở hữu chỉ còn hơn 20 tỷ đồng
Đằng sau đà lao dốc của cổ phiếu là tình hình tài chính tiếp tục suy yếu.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, Gỗ Trường Thành ghi nhận doanh thu 9 tháng đạt 876 tỷ đồng nhưng lỗ sau thuế khoảng 353 tỷ. Lợi nhuận gộp không đủ bù đắp chi phí hoạt động và áp lực trích lập dự phòng.
Đến cuối tháng 9, lỗ lũy kế tăng lên 3.607 tỷ đồng, tương đương gần 88% vốn góp của chủ sở hữu.
Đáng lo ngại hơn, vốn chủ sở hữu chỉ còn 20,37 tỷ đồng, giảm gần 95% so với đầu năm. Con số này tương đương chưa tới 0,5% vốn góp hơn 4.111 tỷ đồng của doanh nghiệp.
Nếu tiếp tục thua lỗ trong quý IV mà không có nguồn bổ sung đủ lớn, Gỗ Trường Thành có nguy cơ chuyển sang âm vốn chủ sở hữu.
Đây là một trong những điều kiện có thể dẫn đến hủy niêm yết bắt buộc nếu được ghi nhận trên báo cáo tài chính năm đã kiểm toán.
Rủi ro còn đến từ vấn đề kiểm toán. Ngày 21/10, HoSE lưu ý khả năng hủy niêm yết TTF nếu kiểm toán tiếp tục từ chối đưa ra ý kiến đối với báo cáo tài chính năm 2026.
Trước đó, EY từ chối đưa ra kết luận đối với báo cáo bán niên do chưa thu thập đủ bằng chứng về khả năng thu hồi một số khoản công nợ.
Một thập kỷ sau cú sốc lỗ nghìn tỷ
Tình cảnh hiện tại gợi lại biến cố lớn nhất trong lịch sử Gỗ Trường Thành năm 2016.
Thành lập năm 1993 tại Đắk Lắk, doanh nghiệp do ông Võ Trường Thành gây dựng từng vươn lên vị thế hàng đầu ngành xuất khẩu gỗ Việt Nam.
Đầu năm 2016, sau thời gian tái cơ cấu nợ vay, Gỗ Trường Thành được kỳ vọng hồi sinh khi Tân Liên Phát, doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Vingroup, trở thành cổ đông lớn.
Tuy nhiên, tháng 7/2016, Tân Liên Phát thông báo tạm dừng chuyển đổi khoản vay 1.201 tỷ đồng thành cổ phiếu TTF sau khi phát hiện sai lệch nghiêm trọng giữa số liệu công bố và thực tế.
Ngay sau đó, Gỗ Trường Thành bất ngờ báo lỗ 1.123 tỷ đồng trong quý II/2016. Việc kiểm kê phát hiện gần 980 tỷ đồng hàng tồn kho thiếu hụt so với sổ sách.
Biến cố khiến cổ phiếu lao dốc, doanh nghiệp thay đổi bộ máy lãnh đạo và kết thúc năm 2016 với vốn chủ sở hữu âm hơn 195 tỷ đồng.
Mười năm sau, dưới sự điều hành của doanh nhân Mai Hữu Tín, Gỗ Trường Thành vẫn duy trì sản xuất và ghi nhận doanh thu hàng trăm tỷ đồng. Tuy nhiên, gánh nặng lỗ lũy kế chưa được giải quyết.
Từ doanh nghiệp xuất khẩu gỗ hàng đầu đến cổ phiếu chỉ còn 1.000 đồng, hành trình của TTF phản ánh khoảng cách lớn giữa quy mô hoạt động và giá trị còn lại dành cho cổ đông.
Với vốn chủ sở hữu chỉ hơn 20 tỷ đồng, việc ngăn đà thua lỗ và duy trì niêm yết đang trở thành bài toán cấp thiết của doanh nghiệp.
