Cổ phiếu FPT tăng mạnh nhất 3 tháng, công ty chứng khoán nói gì?

Thị trường chứng khoán chiều 4/11 ghi nhận đà phục hồi mạnh trên diện rộng. Đến 14h15, VN-Index tăng khoảng 34 điểm, lên 1.734 điểm. VN30-Index tăng tới 45 điểm, trong đó TCX và FPT là hai cổ phiếu nổi bật khi cùng tăng kịch trần.

Riêng FPT, thị giá tiến sát 54.000 đồng/cp, đánh dấu phiên tăng mạnh nhất trong ba tháng. Thanh khoản khớp lệnh đạt gần 12 tỷ đồng, trong khi nhà đầu tư nước ngoài mua ròng gần 3,5 triệu cổ phiếu.

Đà tăng xuất hiện sau khi FPT có thời điểm lùi về vùng 50.000 đồng/cổ phiếu đầu tuần, mức thấp nhất kể từ tháng 8/2023. Dù hồi phục mạnh, thị giá mã này vẫn thấp hơn khoảng 54% so với đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 2/2025.

Diễn biến tích cực của FPT cũng nằm trong nhịp tăng chung của thị trường, giữa lúc thông tin về việc các ngân hàng thương mại đồng loạt giảm lãi suất theo chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước được công bố tại họp báo Chính phủ thường kỳ tháng 10/2026.

Đáng chú ý, cổ phiếu FPT khởi sắc trong bối cảnh triển vọng kinh doanh của tập đoàn vừa được VCBS đánh giá với quan điểm thận trọng.

Trong báo cáo phân tích mới đây, VCBS đưa ra nhận định "Khó để cạnh tranh" đối với FPT, cho rằng sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm thay đổi lợi thế của ngành gia công phần mềm.

Theo công ty chứng khoán này, AI tạo sinh giúp một kỹ sư xử lý khối lượng công việc lớn hơn, trong khi nhu cầu dịch vụ không tăng tương ứng. Việc các doanh nghiệp công nghệ đẩy mạnh ứng dụng AI để giảm chi phí và hạ giá thầu cũng khiến lợi thế nhân công giá rẻ của FPT dần thu hẹp.

Áp lực cạnh tranh phần nào phản ánh qua kết quả kinh doanh quý III/2026. Doanh thu công nghệ nước ngoài của FPT đạt 9.636 tỷ đồng, tăng 8,2% so với cùng kỳ, giảm về mức tăng trưởng một chữ số sau thời gian dài duy trì đà tăng hai chữ số.

Đặc biệt, thị trường Nhật Bản, động lực tăng trưởng chủ lực của tập đoàn, chỉ ghi nhận doanh thu tăng 8%, đạt 4.270 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức tăng trên 20% trước đây.

Tại Mỹ, doanh thu cũng tăng 8% nhưng FPT tiếp tục chịu sức ép cạnh tranh về giá từ các doanh nghiệp công nghệ Ấn Độ. Khu vực châu Á - Thái Bình Dương giảm 2%, trong khi châu Âu tăng 28% nhưng quy mô đóng góp còn hạn chế.

Dù giá trị hợp đồng ký mới trong 9 tháng tăng 23%, lên 36.137 tỷ đồng, VCBS nhận định tốc độ chuyển hóa hợp đồng thành doanh thu đang chậm lại, tạo áp lực lên khả năng duy trì tăng trưởng và biên lợi nhuận.

Ngoài công nghệ, mảng giáo dục của FPT cũng ghi nhận doanh thu giảm quý thứ tư liên tiếp. VCBS dự báo doanh thu lĩnh vực này tiếp tục giảm 5% trong cả năm 2026 và 2027 do cạnh tranh tuyển sinh gia tăng.

Ở chiều tích cực, hai cụm AI Factory tại Việt Nam và Nhật Bản đã khai thác trên 90% công suất, bắt đầu có lãi từ quý II/2026.

Bất chấp những thách thức, FPT vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số. Lũy kế 9 tháng năm 2026, tập đoàn ghi nhận doanh thu 40.023 tỷ đồng, tăng 12,4%; lợi nhuận trước thuế đạt 8.770 tỷ đồng, tăng 17%. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 7.778 tỷ đồng, tăng 13,3%.

Theo VCBS, khả năng thích ứng với AI, cùng việc cải thiện hiệu quả hoạt động tại các mảng kinh doanh hiện hữu, sẽ là yếu tố quan trọng quyết định triển vọng tăng trưởng của FPT trong những năm tới.