Fed mạnh tay cắt giảm lãi suất và 4 tác động tích cực tới kinh tế Việt Nam

4 kênh tác động

Đánh giá về động thái hạ lãi suất của Fed, TS. Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách Tiền tệ - Tài chính Quốc gia, cho rằng việc Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm % có tác động khá tích cực và được nhà đầu tư cũng như giới làm chính sách, quan tâm và chờ đợi.

4 kênh tác động.

Đối với nền kinh tế cũng như thị trường tài chính Việt Nam, theo đánh giá của ông Lực việc Fed hạ lãi suất sẽ tác động qua 4 kênh.

Thứ nhất, nó sẽ góp phần giảm bớt áp lực đối với việc tăng lãi suất, nhất là lãi suất bằng đồng USD. Điều này rất cần thiết trong bối cảnh áp lực tăng lãi suất của Việt Nam gia tăng trong thời gian vừa qua do lãi suất đầu vào tăng. Vì vậy, động thái vừa rồi của Fed rõ ràng sẽ góp phần giúp cho Việt Nam ổn định được mặt bằng lãi suất, kể cả lãi suất huy động và cho vay.

Thứ hai là tác động tích cực đối với tỷ giá vì việc Fed hạ lãi suất sẽ giúp giảm bớt đi chênh lệch lãi suất USD - VND và qua đó tiếp tục giảm bớt đi áp lực đối với tỷ giá.

Việc Fed hạ lãi suất cũng tích cực hơn với nghĩa vụ trả nợ của Việt Nam, đặc biệt là với vay nợ nước ngoài bằng đồng đô la Mỹ và kể cả là bằng đồng Euro. Lãi suất của cả hai đồng tiền này đều đang giảm thêm trong thời gian vừa qua nhưng cũng không nhiều.

Tuy rằng, Việt Nam vay nợ nước ngoài bằng USD không phải là quá nhiều nhưng cũng chiếm 6 - 7% tổng dư nợ, nên việc hạ lãi suất chắc chắn sẽ mang đến tín hiệu tích cực.

Thứ ba là tác động đối với thị trường chứng khoán. Về cơ bản đây là một thông tin tích cực, bởi nó sẽ góp phần giảm đi trạng thái bán ròng của nhà đầu tư đầu tư ngoại.

Chênh lệch lãi suất giữa VND và USD được thu hẹp và triển vọng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam, nhất là sau những động thái quyết liệu của Chính phủ và Bộ Tài chính trong thời gian vừa qua. Trong bối cảnh đó, rõ ràng việc Fed giảm lãi suất sẽ tác động khá tích cực đối với thị trường chứng khoán của Việt Nam.

Cuối cùng là tác động gián tiếp đối với xuất nhập khẩu của Việt Nam chúng ta và một chút đối với đầu tư nước ngoài. Khi lãi suất đồng USD giảm, nó sẽ kích thích kinh tế Mỹ phục hồi tích cực hơn, ít nhất là trong cuối năm nay và đầu năm sau, qua đó kích cầu nhu cầu đối với việc nhập khẩu hàng hóa, dịch vụ từ Việt Nam.

Khi lãi suất của Mỹ giảm còn kích thích nhu cầu đầu tư, tiêu dùng của Mỹ và một số nước khác trên thế giới, giúp thúc đẩy hoạt động xuất khẩu của Việt Nam.

Bên cạnh đó, lãi suất giảm sẽ thúc đẩy đầu tư FDI vào Việt Nam. Dòng vốn đầu tư nước ngoài sẽ tìm đến các quốc gia tăng trưởng cao. Lãi suất với đồng USD giảm vừa kích cầu đầu tư vừa giảm bớt đi áp lực tỷ giá cũng như tạo ra tâm lý yên tâm hơn đối với nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam.

Một yếu tố nữa cũng tác động gián tiếp đến hoạt động nhập khẩu bởi khi tỷ giá giảm thì rõ ràng là áp lực đối với những người nhập khẩu trả tiền bằng USD sẽ bớt đi.

>>Fed hạ lãi suất 0,5%: Tác động và dự báo tiếp theo đối với kinh tế Việt Nam?

Fed mạnh tay cắt giảm lãi suất không phải vì kinh tế Mỹ suy thoái

Trước những lo ngại của nhà đầu tư về việc kinh tế Mỹ liệu có dấu hiệu suy thoái khiến Fed phải cắt lãi suất tới 50 điểm %, chuyên gia Cấn Văn Lực cho rằng việc Fed cắt giảm 0,5 điểm % lãi suất khá khớp đối với đa số các dự báo và kỳ vọng gần đây của thị trường.

Fed mạnh tay cắt giảm lãi suất không phải vì kinh tế Mỹ suy thoái.

Có tới 65% nhà phân tích cho rằng Fed sẽ cắt giảm 0,5 điểm % lãi suất và chỉ có 35% dự báo Fed sẽ giảm 0,25 điểm %. Vì vậy, kết quả này cũng khớp với kỳ vọng của số đông nhà đầu tư.

Có một số nguyên nhân khiến Fed hạ lãi suất trong cuộc họp vừa qua. Thứ nhất, mặc dù kinh tế Mỹ chưa rơi vào suy thoái nhưng đang có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại, nhất là chỉ số việc làm kém tích cực.

Thứ hai, dường như Fed có vẻ chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất trong thời gian vừa qua. Thứ ba, Fed không có cuộc họp trong tháng 10, thời gian họp tiếp theo của Fed rơi vào tháng 11. Nếu để đến tháng 11 mới cắt giảm lãi suất tiếp thì có thể sẽ hơi muộn và hơi ít so với mục tiêu của Fed.

Theo dự báo, tháng 11 Fed sẽ cắt giảm 0,5 điểm % lãi suất, tháng 12 tiếp tục cắt giảm 0,5 điểm % nữa. Trong năm 2025 và 2026 Fed dự định cắt giảm tiếp lần lượt 1 điểm % và 0,5 điểm %, trở về mức lãi suất 2,75 - 3% vào cuối năm 2026, chuyên gia cho biết.