Giá vàng biến động mạnh nhất từ đầu năm: Chuyên gia nói gì về khả năng vàng về 100 triệu đồng/lượng?

Tuần qua được xem là một trong những giai đoạn biến động dữ dội nhất của giá vàng kể từ đầu năm đến nay. Khép lại tuần giao dịch từ ngày 8/6 đến 14/6, giá vàng miếng SJC tại các doanh nghiệp lớn được niêm yết ở mức 144 - 147 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm lần lượt 1,6 triệu đồng và 2,6 triệu đồng/lượng so với thời điểm đầu tuần.

Vì sao giá vàng bất ngờ lao dốc?

Ngay trong ngày 8/6, thị trường chứng kiến cú giảm sâu khi giá vàng SJC từ mức 145,6 - 149,6 triệu đồng/lượng lao xuống còn 138,8 - 143,8 triệu đồng/lượng. Diễn biến này khiến những nhà đầu tư mua ở vùng giá cao có thể chịu khoản lỗ lên tới 11,4 triệu đồng/lượng chỉ sau một ngày.

Xu hướng đi xuống tiếp tục kéo dài đến ngày 10/6, khi giá vàng SJC lùi về 133,3 - 138,3 triệu đồng/lượng, đánh dấu mức thấp nhất trong tuần và thấp hơn gần 13 triệu đồng/lượng ở chiều mua so với đầu tuần.

Tuy nhiên, từ ngày 12/6, thị trường nhanh chóng đảo chiều. Trong hơn hai ngày giao dịch, giá vàng bật tăng trở lại hơn 10 triệu đồng/lượng từ vùng đáy, đưa giá niêm yết cuối tuần quay về ngưỡng 144 - 147 triệu đồng/lượng.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng cũng ghi nhận một tuần đầy biến động. Kết thúc tuần, kim loại quý được giao dịch quanh mức 4.210,52 USD/ounce, giảm khoảng 117 USD/ounce so với đầu tuần, tương ứng mức giảm gần 2,7%.

Phân tích về diễn biến giảm mạnh vừa qua, chia sẻ trong talkshow mới đây do VTC News thực hiện, chuyên gia kinh tế - TS. Bùi Ngọc Sơn cho rằng đây là hiện tượng mang tính cục bộ trong ngắn hạn, chưa phản ánh sự thay đổi trong các yếu tố nền tảng quyết định giá vàng về dài hạn.

Theo ông, một trong những nguyên nhân trực tiếp khiến nguồn cung tăng đột biến là việc Nga xuất khẩu một lượng lớn vàng ra thị trường để thanh toán cho các mặt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và một số quốc gia khác.

TS. Bùi Ngọc Sơn nhận định, khi một nguồn cung lớn bất ngờ xuất hiện trong bối cảnh các nhà đầu tư lớn vẫn đang chờ đợi mức giá hấp dẫn hơn để thu gom, việc giá vàng chịu áp lực giảm là điều khó tránh khỏi.

Tuy nhiên, ông khẳng định hiện chưa có cơ sở để giá vàng quay trở lại những vùng giá thấp như trước đây, bởi các yếu tố bất ổn về địa chính trị, kinh tế toàn cầu cũng như tình trạng bơm tiền của nhiều quốc gia vẫn tiềm ẩn nguy cơ lạm phát cao.

Bên cạnh yếu tố nguồn cung từ Nga, lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong chính sách tiền tệ cũng đang được xem là một trong những lực cản lớn đối với giá vàng. Báo cáo việc làm tích cực của Mỹ đã củng cố niềm tin vào khả năng chống chịu của nền kinh tế nước này, qua đó làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn, thậm chí có thể trì hoãn việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Một yếu tố khác được cho là góp phần khiến giá vàng giảm mạnh là hiện tượng "margin call" (gọi ký quỹ) trên thị trường tài chính. Khi các cú sốc địa chính trị khiến chứng khoán lao dốc, nhiều quỹ đầu cơ và tổ chức tài chính phải bổ sung tiền ký quỹ để duy trì các vị thế đầu tư. Để nhanh chóng huy động tiền mặt, họ thường bán những tài sản có tính thanh khoản cao như vàng, từ đó tạo thêm áp lực khiến giá vàng đi xuống.

Điều đó đồng nghĩa với việc vàng bị bán ra không phải vì nhà đầu tư mất niềm tin vào kim loại quý này, mà bởi đây là tài sản dễ chuyển đổi thành tiền mặt nhất trong bối cảnh hiện nay. Thực tế cho thấy trong các cuộc khủng hoảng lớn như năm 1987 hay năm 2008, giá vàng thường giảm mạnh trong giai đoạn đầu do nhu cầu tiền mặt tăng cao, trước khi phục hồi và tăng mạnh trở lại.

Dự báo giá vàng có thể về mốc 100 triệu đồng/lượng?

TS. Bùi Ngọc Sơn cho rằng, trong trung hạn, giá vàng vẫn có khả năng tăng nhờ nhu cầu từ lĩnh vực công nghiệp và tiêu dùng tiếp tục mở rộng, đặc biệt là nhu cầu sử dụng vàng trong một số lĩnh vực công nghệ cao, trong đó có ngành bán dẫn. Ông cũng cho rằng không thể loại trừ khả năng Mỹ sẽ nới lỏng tiền tệ do tác động từ các yếu tố chính trị. Nếu điều này xảy ra, giá vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ tăng.

Từ thực tế này, TS. Bùi Ngọc Sơn khuyến nghị nhà đầu tư không nên tham gia thị trường vàng với mục tiêu đầu cơ ngắn hạn hoặc “lướt sóng” để tìm kiếm lợi nhuận nhanh. Theo ông, vàng nên được xem là một tài sản tích sản nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư và bảo toàn giá trị tài sản trong bối cảnh kinh tế còn nhiều bất ổn.

Ông cho rằng những giai đoạn giá vàng điều chỉnh giảm lại là cơ hội phù hợp để tích lũy tài sản dài hạn. Bên cạnh vàng, nhà đầu tư cũng có thể cân nhắc nắm giữ các đồng tiền mạnh được đánh giá có tiềm năng tăng giá trong tương lai như đồng Yên Nhật hoặc đồng Won Hàn Quốc.

Về mặt kỹ thuật, việc giá vàng giảm sâu được xem là tín hiệu không tích cực. Dù vậy, triển vọng dài hạn của vàng vẫn được nhiều tổ chức tài chính lớn như JPMorgan Chase và Goldman Sachs đánh giá tích cực. Các tổ chức này dự báo giá vàng có thể đạt từ 5.400 đến 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Liên quan đến kỳ vọng giá vàng trong nước quay lại mốc 100 triệu đồng/lượng, TS. Bùi Ngọc Sơn cho rằng thị trường sẽ cần xuất hiện những biến số cực đoan hơn mới có thể tiến tới các cột mốc này.

"Tôi cho rằng vùng 120 - 130 triệu đồng/lượng đã là mức điều chỉnh rất mạnh. Để vàng về 100 triệu đồng/lượng tương đương giá thế giới giảm về khoảng 3.000 USD/ounce là kịch bản không dễ xảy ra trong bối cảnh hiện nay", ông nói.

Nhìn chung, TS. Bùi Ngọc Sơn cho rằng, thay vì bị cuốn theo các biến động giá trong từng phiên giao dịch, nhà đầu tư cần theo dõi sát các tín hiệu chính sách từ Fed cũng như những dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, đồng thời duy trì tầm nhìn dài hạn tương tự cách các tổ chức và nhà đầu tư lớn trên thế giới đang chuẩn bị cho những chu kỳ tài chính tiếp theo.