Hóa chất Đức Giang 'rộng cửa' giành thị phần photpho công nghiệp toàn cầu - DGC ‘tìm về’ đỉnh cũ 126.000 đồng/cp?

Phiên 26/2, cổ phiếu DGC của Hoá chất Đức Giang tăng trần lên mức 107.000 đồng/cp. Nhìn rộng ra, DGCđã có đà tăng mạnh 21% từ mốc 88.000 đồng/cp cuối tháng 1/2024. Trong lịch sử, DGC từng leo lên mức đỉnh 126.000 đồng/cp vào tháng 6/2022 (giá đã điều chỉnh sau chia cổ tức). Động lực đến từ kết quả kinh doanh bứt phá của Hoá chất Đức Giang trong giai đoạn này, khi giá bán các sản phẩm hoá chất của công ty lên cao do gián đoạn chuỗi cung cầu vì cuộc chiến Nga - Ukraine.

Sau khi đạt đỉnh lợi nhuận, kết quả kinh doanh của DGC suy yếu kể từ quý 4/2022 và giá cổ phiếu trên sàn cũng “tụt dốc”. Thời điểm tháng 11/2022, mã từng giảm về vùng 46.000 đồng/cp, sau đó bắt đầu hồi phục từ nửa cuối năm 2023.

Hiện tại, đứng trước những cơ hội rộng mở trong ngành chất bán dẫn, cổ phiếu DGC ghi nhận tín hiệu tích cực và có khả năng “tìm về đỉnh cũ”.

Cổ phiếu DGC tăng trần trong phiên 26/2

Cụ thể, Chứng khoán Vietcap đặt kỳ vọng vào mảng hoá chất photpho công nghiệp (IPC) của DGC cho năm 2024. Hiệp hội ngành SEMI dự báo doanh số bán dẫn toàn cầu sẽ tăng 12% vào năm 2024. Kết hợp với lượng hàng tồn kho của các nhà sản xuất chip đang ổn định củng cố cho hoạt động sản xuất chip, nhu cầu hóa chất phốt pho công nghiệp dự báo sẽ tăng trong tương lai.

Theo đó, Vietcap kỳ vọng sản lượng bán và giá bán IPC sẽ phục hồi trong năm nay. Sản lượng bán IPC (tính theo hàm lượng photpho) sẽ tăng 20% so với năm 2023, đạt 68.888 tấn. Vietcap cho biết DGC đã bán khoảng 15.000 tấn IPC trong quý IV/2023.

Bên cạnh đó, DGC đã thâu tóm 1 nhà máy vào đầu năm 2023, nâng công suất photpho từ 60.000 tấn/năm lên 70.000 tấn/năm. Vietcap kỳ vọng nhà máy này của DGC sẽ đi vào hoạt động vào giữa năm 2024.

Giá bán trung bình (ASP) IPC của DGC đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm qua là 3.900 USD/tấn hàm lượng photpho trong quý IV/2023 theo ước lượng của Vietcap, tuy nhiên, công ty chứng khoán này dự báo giá bán trung bình IPC sẽ phục hồi và đạt 4.300 USD vào năm 2024 - gần như không đổi so với mức của năm 2023.

Theo VCI, DGC sẽ tiếp tục giành thị phần trên thị trường IPC trong trung hạn. Tổng sản lượng bán IPC của DGC sang Đông Nam Á và Hoa Kỳ đã tăng gấp đôi vào năm 2023 dù bối cảnh nhu cầu toàn cầu yếu do các công ty Hoa Kỳ đa dạng hóa nguồn cung khỏi Trung Quốc. DGC kỳ vọng nhu cầu IPC của Ấn Độ sẽ cải thiện trong quý I/2024 sau quý IV/2023 yếu kém. Nhu cầu của Ấn Độ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh quý IV/2023 của DGC trong khi nhu cầu ở Đông Á vẫn ổn định.

Ngoài ra, Vietcap kỳ vọng các nhà máy chế tạo chip mới bên ngoài Trung Quốc sẽ mang lại lợi ích cho DGC vì Trung Quốc không còn xuất khẩu photpho vàng (P4) trong khi DGC chiếm gần 1/3 tổng xuất khẩu P4 toàn cầu. Vietcap tiết lộ chủ sở hữu một số nhà máy sản xuất pin xe điện (EV) đang được xây dựng tại Nhật Bản và Hàn Quốc đã bày tỏ sự quan tâm đến việc thu mua P4 từ DGC khi họ đưa nhà máy vào hoạt động vào năm 2025.

Vietcap dự báo lợi nhuận ròng của DGC có thể phục hồi 31% so với năm 2023, đạt 4.087 tỷ đồng trong năm 2024.

Lợi nhuận ròng của DGC có thể phục hồi 31% so với năm 2023

Bên cạnh đó, Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) cho rằng mảng phân bón sẽ hỗ trợ lợi nhuận cho DGC, nhờ triển vọng phân bón photpho và giá dự kiến sẽ tăng do sự vắng mặt của thị trường Trung Quốc. Cùng với đó, DGC được kỳ vọng sẽ tiết giảm chi phí sản xuất sau khi dự án Khai trường 25 và 19b hoàn thành từ năm 2023. Lợi nhuận sau thuế năm 2024 dự kiến tăng trưởng 18% so với cùng kỳ, đạt 3.840 tỷ đồng.

SSV cũng dự báo Tổ hợp Hoá chất Nghi Sơn có thể được khởi công trong nửa đầu năm 2024. Dự án này có tổng mức đầu tư 12.000 tỷ đồng (3 giai đoạn) – là dự án có mức đầu tư lớn nhất từ trước đến nay của DGC. Số dư tiền mặt và tiền gửi tính tới cuối năm 2023 của DGC đạt hơn 10.000 tỷ đồng, đủ để công ty thực hiện giai đoạn 1 của dự án. SSV kỳ vọng dự án sẽ đi vào hoạt động từ giữa năm 2025, qua đó, đóng góp lớn vào hoạt động kinh doanh của DGC.

>> Yêu cầu điều tra làm rõ số tiền thu lợi bất chính của công ty trực thuộc DGC