HOSE thay đổi ra sao sau 4 năm nhiều "sóng gió"?

Những nhịp điều chỉnh mạnh đang diễn ra trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong khoảng 1 tháng trở lại đây. VN-Index giảm nhanh từ đỉnh lịch sử 1.522,9 điểm phiên 6/4/2022 và thủng ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1.200 (phiên 13/5/2022).

Đến phiên 17/5, thị trường mới được hưởng "mưa rào sau nắng hạn" với việc chỉ số VN-Index đóng cửa tăng kỷ lục hơn 56,42 điểm lên 1.228,37 điểm. Đặc biệt, đây cũng là vùng đỉnh của chỉ số sàn HOSE cách đây 4 năm, khoảng đầu năm 2018.

Tính tới thời điểm hiện tại, vốn hóa sàn HOSE đạt 4.873.212 tỷ đồng - tăng rất mạnh hơn 1,7 triệu tỷ đồng so với mức 3.168.099 tỷ đồng hồi cuối tháng 3/2018.

Việc vốn hóa thị trường tăng mạnh sau 4 năm có công đầu từ việc hàng loạt doanh nghiệp đã lên sàn và niêm yết hoặc chuyển niêm yết trong cũng thời điểm. Có thể kể tới nhiều tên tuổi lớn như HVN, SAB, GVR, BCM,... Đặc biệt là việc Vinhomes (VHM) niêm yết ngày 17/5/2018,

Kế đó, hàng loạt ngân hàng cũng tiến hành niêm yết hoặc chuyển sàn sang HOSE như TCB, TPB, HDB, ABB, VIB, OCB, VBB, MSB, SHB, ACB, LPB,... đã đẩy quy mô vốn hóa thị trường tăng trưởng vượt bậc.

Ngoài ra, quy mô vốn hóa thị trường còn được bổ sung bởi một lượng lớn cổ phiếu được doanh nghiệp phát hành mới nhằm tận dụng tối đa chức năng huy động vốn của thị trường chứng khoán.

Ước tính riêng trong năm gần nhất là 2021, có 147 doanh nghiệp niêm yết tăng quy mô vốn chủ sở hữu thêm 3,8% - tương đương 102.600 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phần – con số kỷ lục về lượng vốn huy động thông qua phát hành - gấp hơn 5 lần năm 2020.

Cụ thể, theo số liệu từ Algoplatform, hiện tại P/E của thị trường đã lùi về ngưỡng 12,63 lần, chiết khấu khá nhiều so với P/E 16,4 lần khi chỉ số lập đỉnh hồi tháng 4/2022. Thậm chí nếu so với thời điểm điểm cùng ở vùng 1.200 của năm 2018 – khi đó P/E của VN-Index leo tới ngưỡng 20,18 lần – mức P/E hiện tại cũng đang thấp hơn đáng kể.