Mã cổ phiếu ngân hàng 'lọt mắt xanh' VDSC, được khuyến nghị MUA với kỳ vọng tăng 11%

Chứng khoán VDSC vừa đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu BID của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV), với giá mục tiêu 48.000 đồng/cổ phiếu. So với giá đóng cửa phiên 4/9, mức giá này cao hơn gần 11%, phản ánh kỳ vọng tích cực về triển vọng kinh doanh của ngân hàng trong thời gian tới.

Trong quý II/2025, BID ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 8.600 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ và 16% so với quý trước. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 16.000 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ và hoàn thành 44% kế hoạch cả năm. Tổng thu nhập hoạt động đạt 22.100 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Trong đó, thu nhập lãi thuần xấp xỉ 15.000 tỷ đồng, chỉ tăng 1%, trong khi thu nhập ngoài lãi bật tăng 32%, đạt 9.300 tỷ đồng.

Động lực chính đến từ khoản thu hồi nợ xấu ngoại bảng đạt 3.200 tỷ đồng, tăng tới 81% so với cùng kỳ, giúp bù đắp cho tốc độ tăng trưởng chậm lại của mảng thu nhập lãi. Biên độ lãi ròng (NIM) có cải thiện nhẹ 0,05 điểm %, đạt 2,08%, song vẫn thấp hơn 0,4 điểm % so với cùng kỳ.

Các chỉ tiêu quan trọng tại VPBank

Điểm trừ lớn nhất nằm ở chất lượng tài sản khi nợ xấu tăng thêm hơn 14.000 tỷ đồng so với đầu năm, kéo tỷ lệ nợ xấu lên xấp xỉ 2%. Để đối phó, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng 14% so với cùng kỳ, khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống còn 89% - mức thấp nhất trong 5 năm gần đây.

Dù vậy, VDSC cho rằng tiềm năng của BID vẫn khá tích cực, đặc biệt khi ngân hàng đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 đạt 36.100 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 13%. Tại thời điểm báo cáo, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BVPS) đạt 22.400 đồng, tương ứng mức định giá P/B trượt hiện tại 1,69 lần, được đánh giá vẫn còn dư địa tăng.

Góc nhìn kỹ thuật mã VPB

Với những cơ sở này, VDSC duy trì cái nhìn lạc quan và khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu BID, kỳ vọng mang lại mức sinh lời khoảng 11% cho nhà đầu tư.