Tài chính Ngân hàng

Một mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 25%

Dương Lam • 30/10/2023 10:41

Chứng khoán Yuanta khuyến nghị mua cổ phiếu này, giá mục tiêu là 28.517 đồng/cổ phiếu.

Chứng khoán Yuata dự báo cổ phiếu ACB đạt 28.500đồng/cổ phiếu trong năm 2023

Trong bối cảnh nhiều ngân hàng đang báo lãi giảm sút quý 3 và 9 tháng đầu năm 2023, Ngân hàng TMCP Á Châu (HoSE: ACB) báo lợi nhuận tăng trưởng mạnh.

Theo Báo cáo tài chính (BCTC) quý 3/2023 của cổ đông công ty mẹ, lãi trước thuế quý 3/2023 đạt 5.035 tỷ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cũng tăng trưởng 12,5% lên mức 4.038 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, ACB đạt 15.024 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 11,2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 12.038 tỷ đồng, cũng đạt mức tăng trưởng 11,2%, đạt 74% kế hoạch cả năm 2023.

Tăng trưởng tín dụng của ACB đạt 8,7% trong 9 tháng 2023, chủ yếu đến từ khách hàng doanh nghiệp (+16%), tiếp theo là các doanh nghiệp vừa và nhỏ (+10%) và khách hàng cá nhân (+7%). 98% khoản vay của ACB đều có tài sản đảm bảo với tỷ số vay trên giá trị trung bình là 54%.

Thu nhập lãi ròng trong quý 3/2023 là 6,2 nghìn tỷ đồng, tăng 3% so với năm trước. Thu nhập lãi ròng trong 9 tháng đầu năm 2023 đạt 18,7 nghìn tỷ đồng, tăng 9% so với năm ngoái.

Chi phí hoạt động tăng 15% trong Q3/2023, nhưng chi phí hoạt động 9 tháng 2023 chỉ tăng 4% đạt 7,9 nghìn tỷ đồng. Ngân hàng báo cáo tỷ lệ thu nhập lãi thuần là 32% và dự kiến sẽ ở mức khoảng 35% trong vài năm tới khi ACB tiếp tục đầu tư vào công nghệ và số hóa.

Trích lập dự phòng trong quý 3/2023 đạt 521 tỷ đồng, giảm 26% so với kỳ trước. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,2% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 93% do nợ xấu tăng. Ngân hàng cho biết tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm một phần là do việc giảm dự phòng cho các khoản vay liên quan đến Covid.

ACB dự kiến tiếp tục trả cổ tức bằng tiền mặt là 1.000 đồng/cổ phiếu trong 2 năm tiếp theo.

Từ thực tế trên, Chứng khoán Yanta nhận định: Lợi nhuận quý 3/2023 của ACB chủ yếu đến từ lợi nhuận đầu tư. Yuanta cho rằng, lợi nhuận quý 4/2023 sẽ được thúc đẩy nhờ cho vay tăng và việc chi phí huy động vốn giảm. Theo đó, ACB sẽ đạt mục tiêu cả năm của ngân hàng đề ra.

Chiến lược quản trị rủi ro thận trọng. Trích lập dự phòng trong 9 tháng đầu năm 2023 đã vượt qua dự báo cả năm của Yuanta, điều này có thể gây rủi ro cho dự báo lợi nhuận cả năm 2023, nhưng điều này sẽ được giảm thiểu nhờ thu nhập lãi ròng dự kiến tăng lên trong quý 4. ACB vẫn duy trì tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức tốt.

Chứng khoán Yuanta khuyến nghị mua đối với ACB, giá mục tiêu là 28.517 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá ở mức 25,2%. ACB hiện đang giao dịch tương ứng với P/B 2024E là 1,0x, cao hơn một chút so với trung vị ngành là 0,9x.