Một mình Vietcombank, vốn hóa ngang bằng VPBank và Techcombank gộp lại

Phiên giao dịch ngày 27/8 chứng kiến sự bùng nổ của cổ phiếu VCB. Ngay từ đầu phiên, lực cầu áp đảo đã kéo cổ phiếu Vietcombank tăng trần lên 69.100 đồng/cổ phiếu (giá đã điều chỉnh), đồng thời ghi nhận thanh khoản hơn 31 triệu đơn vị khớp lệnh, mức cao nhất từ trước đến nay.

Đà tăng mạnh giúp vốn hóa Vietcombank đạt kỷ lục 577.377 tỷ đồng, vượt cả VPBank và Techcombank cộng lại. Chỉ riêng cổ phiếu VCB đã đóng góp 8,63 điểm cho VN-Index, đưa chỉ số có lúc tiến sát mốc 1.700 điểm trước khi chốt phiên ở mức 1.672,78 điểm, tăng 5,15 điểm so với hôm trước. Thanh khoản thị trường đạt 47.353 tỷ đồng, với 169 mã tăng giá và 149 mã giảm giá.

Đà bứt phá của VCB diễn ra trong bối cảnh dòng tiền tìm đến những cổ phiếu ngân hàng còn hấp dẫn về định giá sau khi phần lớn các mã trong ngành đã tăng 30 đến 50%, thậm chí gấp đôi. Ngoài ra, thông tin tích cực từ việc S&P Global Ratings nâng hạng tín nhiệm dài hạn của Vietcombank từ BB lên BB+, triển vọng ổn định, cũng góp phần củng cố tâm lý nhà đầu tư.

S&P đánh giá Vietcombank có khả năng duy trì vốn mạnh mẽ và chất lượng tài sản tốt hơn so với mặt bằng chung. Tỷ lệ vốn điều chỉnh theo rủi ro dự kiến đạt 5,8 đến 6,3% trong hai năm tới, so với mức 5,9% cuối năm 2024. Nợ xấu có thể tăng nhẹ lên khoảng 1,2% nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành từ 4 đến 5%. Tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu của Vietcombank trên 200% được coi là bộ đệm an toàn.

Ngoài câu chuyện tín nhiệm, giới đầu tư cũng quan tâm tới kế hoạch tăng vốn của ngân hàng. Vietcombank đã thông qua phương án chào bán tối đa 543,1 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho không quá 55 nhà đầu tư chiến lược và chuyên nghiệp, tương đương 6,5% vốn lưu hành. Nếu được chấp thuận, vốn điều lệ có thể sớm vượt mốc 100.000 tỷ đồng. Song song đó, ngân hàng còn có hai phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận chưa phân phối của năm 2022 và 2023, với tổng giá trị hơn 44.000 tỷ đồng.

Một yếu tố khác hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư là việc Chính phủ ban hành Nghị định 232/2025/NĐ-CP, chấm dứt cơ chế Nhà nước độc quyền sản xuất vàng miếng. Quy định mới yêu cầu ngân hàng thương mại phải có vốn điều lệ tối thiểu 50.000 tỷ đồng để được cấp phép. Vietcombank nằm trong nhóm ít ngân hàng đáp ứng tiêu chí này, cùng với ACB, BIDV, VietinBank, MBBank, Techcombank và VPBank.

Về kết quả kinh doanh, trong quý II/2025, thu nhập lãi thuần của Vietcombank đạt 14.160 tỷ đồng, tăng 1,8% so với cùng kỳ. Thu nhập ngoài lãi đạt 3.650 tỷ đồng, tăng 36%, góp phần nâng tổng thu nhập hoạt động. Lợi nhuận trước thuế đạt 11.034 tỷ đồng, tăng 9,1%. Lợi nhuận sau thuế đạt 8.837 tỷ đồng, tăng 8,8% so với quý II/2024. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 1.057 đồng, tăng 8,7%.

Chỉ trong ít ngày, Vietcombank đã xác lập hai kỷ lục mới về vốn hóa và thanh khoản, đồng thời được nâng hạng tín nhiệm quốc tế. Cùng với kế hoạch tăng vốn và lợi thế trong mảng vàng miếng, ngân hàng này tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu hệ thống.