Năm 2021, các doanh nghiệp bất động sản phát hành gần 6 tỷ USD trái phiếu

Cụ thể, theo báo cáo của Bộ Tài chính, ngân hàng là nhóm có lượng phát hành lớn nhất trên thị trường với 34% tổng lượng phát hành, tương đương 168.300 tỷ đồng (xấp xỉ 7,4 tỷ USD quy đổi). Xếp sau là nhóm doanh nghiệp bất động sản với 27,7%, tương đương gần 6 tỷ USD.

Như vậy, tính bình quân từ đầu năm, mỗi ngày các doanh nghiệp bất động sản lại phát hành 415,5 tỷ đồng trái phiếu.

Tổng khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp từ đầu năm đến nay đã đạt trên 495.000 tỷ đồng. Trong đó, khối lượng trái phiếu phát hành riêng lẻ chiếm 94,5%, tương đương gần 468.000 tỷ, còn lại là trái phiếu doanh nghiệp phát hành ra công chúng.

Trong số trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ từ đầu năm, trái phiếu có tài sản đảm bảo chỉ chiếm 50,9%. Ngược lại, lượng trái phiếu không có tài sản đảm bảo cũng là 49,1%, tương đương gần 230.000 tỷ đồng.

Cũng theo Bộ Tài chính, trên thị trường hiện có trường hợp doanh nghiệp phát hành trái phiếu với khối lượng lớn trong khi vốn chủ sở hữu nhỏ, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh lỗ qua các năm.

Đặc biệt, với nhóm bất động sản, trong hơn 100 doanh nghiệp phát hành trái phiếu riêng lẻ từ đầu năm thì có tới 26 doanh nghiệp thua lỗ trong nửa đầu năm.

Tại thời điểm cuối tháng 6, hệ số nợ vay trên vốn chủ hữu bình quân của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết là 2,5 lần, trong khi tỷ lệ này của các bất động sản chưa niêm yết lên tới 8,1 lần.

Số liệu thống kê cho thấy, nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp có xu hướng giảm mua trái phiếu riêng lẻ trên thị trường sơ cấp. Tuy nhiên, trên thị trường thứ cấp, tỷ lệ nắm giữ của các nhà đầu tư cá nhân vẫn rất cao.

Theo đánh giá của cơ quan quản lý, thực tế chất lượng tài sản đảm bảo của trái phiếu chủ yếu là các dự án, tài sản hình thành trong tương lai hoặc cổ phiếu của doanh nghiệp. Giá trị của các tài sản này thường không định giá được chính xác hoặc có biến động mạnh theo diễn biến thị trường.

Khi thị trường bất động sản hoặc chứng khoán có biến động, giá trị tài sản đảm bảo này có thể không đủ để thanh toán gốc và lãi trái phiếu.

Bên cạnh đó, tài sản đảm bảo của trái phiếu có thể dùng để bảo đảm cho các khoản vay, khoản phát hành trái phiếu khác. Do đó, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ các rủi ro này. Bởi, nguyên tắc đầu tư cơ bản là lãi suất cao sẽ đi kèm với rủi ro cao.