Nhận định chứng khoán ngày 10/8/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 1,87%, đạt 1.500,5 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 1,82%, đạt 1.498,9 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1,85%, đạt 1.500 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1,12%, đạt 1.499 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.497.83 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8,34% và 8,36% so với phiên ngày 06/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 8,4% với 197.791 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 476 hợp đồng, tăng 16,67%.

Khối ngoại trở lại mua ròng nhưng tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021 chỉ đạt 12 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021, hợp đồng F2108 giảm điểm sau phiên ATO nhưng bên mua đã nhanh chóng trở lại giúp hợp đồng lấy lại sắc xanh. Sang phiên chiều, giá hợp đồng bứt phá mạnh mẽ và đà tăng này liên tục được củng cố. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 2,67 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021, VN30-Index tăng điểm với cây nến có thân dài (long body) và nằm trên đường SMA 50 ngày. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá lạc quan về triển vọng của chỉ số.

Mục tiêu gần nhất mà chỉ số đang hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1.540-1.560 điểm). Nếu chinh phục được kháng cự này thì chỉ số sẽ thiết lập mức đỉnh lịch sử mới.

Các nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động khi khối lượng duy trì ở mức cao (lớn hơn trung bình 20 phiên). Chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator vẫn đang khá tích cực. Điều này đang củng cố cho đà tăng của VN-Index.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

HĐ VN30F2108 đang diễn biến theo kênh giá tăng, dự kiến sẽ bị cản và tạm thời lùi bước tại vùng biên trên vùng 1.510. Dự kiến HĐ VN30F2108 sẽ bị cản tại biên trên của kênh giá, ở vùng 1.510, và dao động tại vùng 1.490 - 1.510. Do vậy, nhà đâu tư có thể xem xét lướt tại vùng 1.490 - 1.510 trong phiên giao dịch tiếp theo.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC

VN30F2108 giữ trên ngưỡng 1.470 điểm và bứt tốc tăng mạnh về cuối phiên. VN30F2108 đang tịnh tiến đi lên theo kênh giá tăng và có thể hướng lên khu vực 1.511 điểm. Chỉ báo RSI cũng tiến trở lại vùng quá mua cho thấy quán tính tăng vẫn có thể duy trì.

Tuy nhiên, theo góc nhìn sóng Elliott, VN30F2108 cũng đang cuối của nhịp tăng từ 1.360 điểm nên với vùng kháng cự tương ứng quanh 1.511 - 1.515 điểm. Vị thế Bán (Short) xem xét ở khu vực 1.511 - 1.513 điểm, dừng lỗ 1.515 điểm và chốt lời ở vùng 1.490 - 1.495 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều tăng theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.