PAN Group: Ước lợi nhuận 9 tháng giảm 17%, kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong quý cuối năm

Kết quả kinh doanh quý 3 khởi sắc

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán An Bình (mã ABW) phân tích, Công ty CP Tập đoàn PAN (mã PAN) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 3/2023 với những con số tăng trưởng tương đối ấn tượng, cho thấy sự phục hồi sau giai đoạn khó khăn và những dấu hiệu khởi sắc trong quý 4.

Cụ thể, quý 3 PAN ước doanh thu thuần hợp nhất đạt 3.703 tỷ đồng, tăng nhẹ 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, thể hiện sự hồi phục sau giai đoạn khó khăn (trước đó, quý 2 chứng kiến mức giảm 11% so với cùng kỳ năm về doanh thu).

Doanh thu tài chính tăng 180% so với cùng kỳ lên mức 178 tỷ đồng, trong khi đó chi phí tài chính tăng 120% lên mức 174 tỷ đồng, chủ yếu phần lớn đến từ chi phí lãi vay. Kết quả, lợi nhuận trước thuế thể hiện mức tăng tới 23% so với cùng kỳ.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2023, PAN chứng kiến doanh thu thuần hợp nhất đạt 9.008 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó mảng thủy sản đóng góp 47%, mảng nông nghiệp đóng góp 38%, thực phẩm đóng góp 15%.

Về lợi nhuận trước thuế, 9 tháng đầu năm, PAN ước mang về 534 tỷ đồng, giảm gần 17% so với cùng kỳ và đã hoàn thành được 54% chỉ tiêu đề ra. Nguyên nhân lợi nhuận sụt giảm do trong 9 tháng đầu năm ngoái, Tập đoàn ghi nhận 43 tỷ từ các giao dịch chuyển nhượng tài sản.

Tính đến cuối quý 3, tổng tài sản đạt 19.329 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ, trong đó doanh nghiệp sở hữu 864 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương, chiếm 4% tổng tài sản. Đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 6.976 tỷ đồng, tương ứng 36% tài sản, chủ yếu là 6.670 tỷ đồng chứng chỉ tiền gửi của công ty mẹ. Khoản phải thu ngắn hạn đạt 1.657 tỷ đồng (giảm 17% so với cùng kỳ), công ty trích lập 55 tỷ dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi. Hàng tồn kho đạt 3.747 tỷ đồng (tăng 16% so với cùng kỳ), ứng với 19% tài sản. Bất động sản đầu tư tăng từ 37 tỷ đồng trong năm trước lên 412 tỷ đồng.

PAN đẩy mạnh hoạt động vay vốn từ quý 2 năm nay, hiện doanh nghiệp đang vay tối đa hạn mức để phục vụ cho nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh. Tổng nợ vay của PAN tăng mạnh 87% so với cùng kỳ lên 8.714 tỷ đồng. Trong đó, nợ ngắn hạn đạt 8.511 tỷ đồng (tăng 82% so với cùng kỳ), nợ dài hạn tăng từ 3 tỷ đồng lên 203 tỷ đồng (do phát hành khoản trái phiếu 200 tỷ đồng).

Triển vọng kinh doanh quý cuối năm

3 tháng cuối năm sẽ là mùa vụ kinh doanh cao điểm của tất cả các mảng kinh doanh của Tập đoàn.

Cụ thể nông nghiệp là mảng kinh doanh được kỳ vọng của PAN trong bối cảnh nhu cầu vẫn duy trì ở mức cao. Quý 4 cũng là quý cao điểm về nhu cầu vật tư nông nghiệp (giống, thuốc bảo vệ thực vật, phân bón). Tập đoàn Giống cây trông Việt Nam (NSC) cũng đã chủ động tích trữ hàng tồn kho nhằm đảm bảo cho nhu cầu tiêu thụ và sản xuất.

Mảng thủy sản được dự báo phục hồi chậm do mảng tôm phải cạnh tranh gay gắt với nguồn tôm từ Ecuador và Ấn Độ. Chất lượng giống tôm cũng là một vấn đề đối với FMC khiến lợi nhuận không đạt được như kỳ vọng. Ngoài ra, thị trường xuất khẩu chính của Thực phẩm Sao Ta (FMC) là Nhật Bản còn nhiều khó khăn do tỷ giá đồng Yên xuống thấp. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy điểm tích cực là hàng tồn kho thủy sản tại các quốc gia nhập khẩu đang ở mức rất thấp, dự báo nhu cầu tiêu thụ sẽ phục hồi trong nửa đầu năm 2024.

Mảng bánh kẹo và các loại hạt đóng gói sẽ có sự khởi sắc nhờ vào nhu cầu tăng tập trung cho các dịp lễ, Tết trong quý tới.

Giá gạo tăng vùn vụt, Trung An, Lộc Trời, PAN Group kỳ vọng lãi lớn