Sau VIC, VHM, quỹ 2 tỷ USD của Dragon Capital lại trúng sóng cổ phiếu ngân hàng Big4
Top 10 cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục VEIL cho thấy quỹ này đã “bắt sóng” hiệu quả đà tăng của nhóm cổ phiếu Vingroup năm 2025, xu hướng đi lên của nhóm ngân hàng trong cùng năm, cũng như nhịp bứt phá của bộ ba BID, VCB và CTG hai tuần đầu năm 2026.
Báo cáo mới nhất của quỹ ngoại VEIL (thuộc Dragon Capital) cho biết hiệu suất tháng 12/2025 đạt 3,2%, qua đó nâng mức tăng cả năm 2025 lên 24,5% (tính theo USD). Tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ hiện đạt 1,95 tỷ USD.
Động lực tăng trưởng đến từ nhóm bluechip khi tâm lý thị trường cải thiện về cuối năm. Nhóm ngân hàng quay lại vai trò nâng đỡ danh mục, trong khi nhóm tiêu dùng không thiết yếu đóng góp tích cực nhờ yếu tố mùa vụ và triển vọng lợi nhuận sáng hơn.
Tuy vậy, VEIL lưu ý nhịp tăng cuối năm mang tính chọn lọc cao, dòng tiền chủ yếu tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, còn nhiều nhóm ngành chưa theo kịp. Trong bối cảnh đó, tiêu chí lựa chọn cổ phiếu có xu hướng dịch chuyển từ yếu tố thanh khoản sang chất lượng lợi nhuận và khả năng dự báo kết quả kinh doanh.
Trong tháng 12, VEIL điều chỉnh danh mục theo hướng tăng tỷ trọng ngân hàng và bán lẻ, đồng thời thu hẹp phân bổ vào nhóm công ty chứng khoán. Quỹ đánh giá đây là các lĩnh vực có khả năng nhìn thấy lợi nhuận rõ ràng hơn trong năm tới và ít phụ thuộc vào biến động ngắn hạn của thị trường.
So với cuối tháng 11, các khoản đầu tư lớn nhất của VEIL vẫn gồm VIC, VHM, MWG, VPB, BID, CTG, TCB, VCB, KDH và HPG. Đáng chú ý, CTG vươn lên vị trí thứ 6 với tỷ trọng 3,9%, trong khi HPG lùi xuống cuối bảng Top 10, chiếm khoảng 3%.
Top 10 cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục VEIL cho thấy quỹ này đã “bắt sóng” hiệu quả đà tăng của nhóm cổ phiếu Vingroup năm 2025, xu hướng đi lên của nhóm ngân hàng trong cùng năm, cũng như nhịp bứt phá của nhóm cổ phiếu quốc doanh trong hai tuần đầu năm 2026.
Ở nhóm còn lại, chỉ MWG ghi nhận mức tăng tích cực, trong khi HPG và KDH tăng chậm hơn.
"Chấm điểm" tích cực cho Sacombank
Trong báo cáo tháng 12/2025, quỹ đánh giá Sacombank (STB) đang bước vào năm cuối tái cơ cấu kéo dài từ 2015. Hoạt động cốt lõi năm 2025 vẫn tăng trưởng, với tổng thu nhập hoạt động khoảng 1,2 tỷ USD, tăng 10% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, lợi nhuận cả năm giảm còn khoảng 290 triệu USD, thấp hơn 40% so với năm trước. Quỹ cho rằng nguyên nhân chủ yếu đến từ việc ngân hàng dồn xử lý các tồn đọng trên bảng cân đối trong năm cuối tái cơ cấu, thay vì phản ánh sự suy yếu kinh doanh.
Quỹ cũng nhấn mạnh kế hoạch đấu giá 32,5% cổ phần STB do VAMC nắm giữ dự kiến diễn ra đầu năm 2026, có thể bổ sung khoảng 577 triệu USD vào giá trị sổ sách, tương đương 22% vốn chủ sở hữu hiện tại.
STB hiện giao dịch quanh P/B dự phóng 2026 khoảng 1,3 lần và P/E khoảng 8,5 lần, với ROE dự phóng 16% và EPS 2026 tăng 96%.
