Sốc: Thị phần môi giới chứng khoán quý II/2026 trên HoSE chảy mạnh khỏi Top 10

Theo danh sách thị phần môi giới vừa được Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) công bố, VPS tiếp tục giữ vị trí số một với 12,61% thị phần, song giảm đáng kể so với mức 15,32% của quý I, tương đương mất 2,71 điểm phần trăm.

SSI vẫn xếp thứ hai với 11,17%, gần như đi ngang so với mức 11,14% của quý trước. Dù vậy, nếu xét trong bối cảnh hầu hết gương mặt trong Top 10 đều giảm thị phần, con số 11,17% cho thấy năng lực kinh doanh ổn định và mở rộng tệp khách hàng của SSI, đặc biệt thị thanh khoản thị trường chứng khoán giảm mạnh.

Ở nhóm bám đuổi, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) giữ vị trí thứ ba với 9,36% khi tăng từ 8,85%. Đáng chú ý, Vietcap duy trì vị trí thứ 4 với thị phần 7% dù đã giảm so với mức 7,35% của quý I.

Chứng khoán HSC đứng thứ 5 với thị phần giảm 0,5% so với quý I, còn mức 6,8%.

Nhóm phía sau cũng ghi nhận nhiều biến động. MBS giảm từ 5,29% xuống 4,79%, VNDirect từ 4,78% xuống 3,96%.

Như vậy, Top 7 công ty chứng khoán có thị phần lớn nhất quý II/2026 chỉ TCBS tăng thị phần mạnh và SSI nhích không đáng kể (còn lại đều giảm mạnh).

Ở nửa sau Top 10, VPBankS tăng mạnh thị phần từ 2,94% lên 3,57%, qua đó vượt KIS Việt Nam (giảm từ 3,21% xuống 2,99%) để đứng thứ tám.

Chứng khoán VCBS bị bật khỏi Top 10 khi quý I nắm 2,87%. Thay thế là Mirae Asset Việt Nam với thị phần 2,94%.

Một điểm đáng chú ý là mức độ tập trung thị phần môi giới trên HoSE đang có dấu hiệu giảm. Theo thống kê, tổng thị phần của 10 công ty chứng khoán lớn nhất giảm từ khoảng 69,05% trong quý I xuống còn 64,19% trong quý II/2026. Diễn biến này cho thấy thị phần môi giới đang có xu hướng phân tán hơn sang nhóm công ty ngoài Top 10, trong bối cảnh hàng loạt gương mặt như LPBS, OCBS, ABS, VIX, Kafi... đã liên tục tăng vốn, nâng cao năng lực và công nghệ để cạnh tranh.

Điều này cũng phản ánh sự cạnh tranh ngày càng quyết liệt giữa các công ty chứng khoán bất chấp bối cảnh thanh khoản thị trường trong nửa năm trở lại đây duy trì mức thấp.

Chuyển động lạ của thanh khoản TTCK quý II/2026

Quý II/2026, chỉ số VN-Index tăng 187 điểm (+11,2%) nhưng thanh khoản giảm 24% so với quý I; tỷ trọng giao dịch thỏa thuận trên tổng giá trị giao dịch tăng lên 18,3%, từ mức 10,1% của quý đầu năm.

Cấu trúc giao dịch đặc thù của quý II đã trực tiếp định hình lại bức tranh tỷ trọng thị phần môi giới của các công ty chứng khoán.

Về bản chất, thị phần môi giới đo lường quy mô dòng tiền đi qua từng hệ thống trong một giai đoạn nhất định. Khi giao dịch khớp lệnh giảm mạnh 31% trong khi giao dịch thỏa thuận trên HoSE gần như tăng gấp đôi, mẫu số của bài toán thị phần đã phình to bởi cấu phần "kỹ thuật" từ các thương vụ chuyển nhượng lô lớn. Trong điều kiện đó, tỷ trọng thị phần tự nhiên có sự dịch chuyển dòng tiền sang nhóm các công ty thực hiện giao dịch cho khách hàng tổ chức.

Đối với nhóm công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường như VPS, TCBS hay SSI, trật tự xếp hạng về cơ bản được giữ vững. Tỷ lệ phần trăm thị phần của từng công ty dự kiến ghi nhận sự phân hóa rõ rệt theo cơ cấu khách hàng trọng tâm. Việc giao dịch thỏa thuận chiếm tỷ trọng cao đột biến đã mang lại hệ số bề mặt lớn cho khối tổ chức, trong khi tỷ lệ đóng góp của khối khách hàng cá nhân bị thu hẹp một cách tương đối theo thanh khoản chung.

Ở một thị trường nơi nhà đầu tư cá nhân vốn chiếm ưu thế như Việt Nam, những biến động về con số tỷ trọng trong quý II là lăng kính phản ánh chân thực nhất cục diện phân hóa dòng tiền. Các con số này cho thấy tính chu kỳ của các phương thức giao dịch, thay vì đại diện cho sự thay đổi về nền tảng hay mức độ gắn kết của tệp khách hàng tại các định chế tài chính.

Khi giao dịch của nhóm cá nhân chậm lại, thức tăng thị phần có thể nhìn thấy rõ hơn ở các công ty chứng khoán "tân binh" đang bắt đầu tăng vốn để cạnh cạnh.