UOB nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam, chỉ ra dư địa huy động 1,5 nghìn tỷ USD

Nhu cầu vốn lớn, ngân hàng dần tiến tới giới hạn

Trong đánh giá mới nhất về triển vọng kinh tế thế giới và Việt Nam, các chuyên gia UOB nhận định tăng trưởng trong nước tiếp tục được hỗ trợ bởi sản xuất, xuất khẩu và đầu tư. Dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của ngân hàng này cũng được điều chỉnh tăng.

Theo ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu UOB (Singapore), các chương trình đầu tư và cải cách cơ cấu sẽ là yếu tố quan trọng quyết định khả năng duy trì đà tăng trưởng trong trung và dài hạn.

Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn đối mặt nhiều rủi ro từ chính sách thương mại, căng thẳng địa chính trị và biến động năng lượng. Cán cân thương mại 7 tháng đầu năm 2026 chuyển từ thặng dư 10,4 tỷ USD cùng kỳ năm trước sang thâm hụt 20,5 tỷ USD. Giá trị nhập khẩu nhiên liệu tinh chế tăng 67,6%, trong khi khối lượng chỉ tăng 6%.

Theo Bộ Tài chính, Việt Nam cần khoảng 38,5 triệu tỷ đồng, tương đương 1,5 nghìn tỷ USD, vốn đầu tư trong giai đoạn 2026–2030. Riêng năm tài khóa gần nhất, nhu cầu vốn khoảng 5,1 triệu tỷ đồng, trong khi ngân sách Nhà nước chỉ đáp ứng khoảng 20%.

Ông Suan Teck Kin cho rằng vốn Chính phủ nên được xem là “vốn mồi”, còn phần vốn cho các dự án dài hạn không nên tiếp tục phụ thuộc chủ yếu vào ngân hàng.

Tỷ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam hiện khoảng 138%, trong khi tỷ lệ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR) đạt 98,7%. Theo chuyên gia UOB, những chỉ số này cho thấy dư địa mở rộng cho vay đang chịu sức ép.

Mở rộng các kênh huy động vốn

UOB nhận định FDI sẽ tiếp tục là nguồn vốn chủ đạo, nhưng Việt Nam cần chuyển sang giai đoạn “FDI 2.0”, tập trung thu hút các dự án có giá trị gia tăng, hàm lượng công nghệ và đổi mới sáng tạo cao hơn.

Thị trường cổ phiếu cũng được kỳ vọng đóng vai trò quan trọng. Theo Liên đoàn Sở giao dịch chứng khoán thế giới, vốn hóa doanh nghiệp niêm yết trên HOSE tăng 5,5 lần trong 10 năm, lên 339 tỷ USD, vượt Philippines và đứng thứ năm trong ASEAN-6.

Việc FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9 được kỳ vọng hỗ trợ dòng vốn quốc tế. Bà Thiều Thị Nhật Lệ, Tổng giám đốc UOBAM Việt Nam, ước tính dòng vốn thụ động trong 12 tháng tới khoảng 1,5 tỷ USD, còn dòng vốn chủ động có thể lớn hơn.

Bên cạnh cổ phiếu, thị trường trái phiếu và dòng vốn tổ chức dài hạn được đánh giá còn nhiều dư địa phát triển. Việc thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam (VIFC) cũng được xem là bước đi dài hạn nhằm phát triển thị trường tài chính và thị trường vốn.