Vàng tăng nóng nhất kể từ thập niên 1970, chuyên gia cảnh báo nguy cơ 'vấp ngã ở con số tròn'

Giá vàng vừa chạm mốc 4.000 USD/ounce lần đầu tiên trong lịch sử, đánh dấu một năm tăng trưởng mạnh mẽ nhất kể từ thập niên 1970. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo: những “con số tròn” như 4.000 USD thường là điểm dễ xảy ra đảo chiều, khi tâm lý chốt lời và lo ngại “đỉnh ảo” bao trùm thị trường.

Theo dữ liệu từ Refinitiv, vàng giao ngay đã vọt lên 4.036 USD/ounce sáng 8/10, sau khi đóng cửa ở 4.004 USD phiên trước đó. Trước đó một ngày (7/10), kim loại quý này lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 4.000 USD/ounce, nhờ làn sóng mua trú ẩn an toàn giữa bối cảnh căng thẳng chính trị tại Mỹ, Pháp và Nhật Bản, cùng kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng đạt kỷ lục 64 tỷ USD trong năm nay, riêng tháng 9 ghi nhận 17,3 tỷ USD, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC). Tính từ đầu năm, vàng đã tăng hơn 54%, vượt xa các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500, Dow Jones và Nasdaq, cũng như Bitcoin. Ngay cả tỷ phú Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, cũng khuyến nghị phân bổ ít nhất 15% danh mục vào vàng, coi đây là “kho lưu trữ giá trị hiệu quả nhất” giữa lạm phát kéo dài và đồng USD yếu.

Dù vậy, giới phân tích cho rằng mốc 4.000 USD có thể trở thành rào cản tâm lý quan trọng. Theo nghiên cứu của Giáo sư Carol Osler (Đại học Rutgers), các mức giá kết thúc bằng nhiều số 0 thường tạo ra “hiệu ứng tự ứng nghiệm” (self-fulfilling prophecy) tức nhà đầu tư đặt lệnh chốt lời hoặc dừng lỗ quanh mốc này, khiến giá dễ đảo chiều ngắn hạn.
Chỉ số RSI (Relative Strength Index) của vàng hiện ở mức 87, cho thấy tình trạng “quá mua” nghiêm trọng, dễ dẫn tới đợt điều chỉnh kỹ thuật. Bank of America cảnh báo, “đà tăng quá nóng” có thể khiến thị trường tạm “kiệt sức”, dù xu hướng dài hạn vẫn lạc quan.

Lịch sử thị trường vàng cho thấy, các ngưỡng tròn luôn là điểm dễ đảo chiều. Năm 1980, vàng đạt đỉnh 850 USD/ounce (tương đương 3.000 USD theo lạm phát hiện nay), rồi giảm mạnh sau khủng hoảng dầu mỏ. Năm 2011, khi chạm 2.000 USD/ounce, giá nhanh chóng lao dốc hơn 30%, xuống dưới 1.600 USD chỉ sau vài tháng, khi Fed bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ. Tháng 3/2025, vàng cũng chững lại quanh 3.000 USD, trước khi điều chỉnh 5% do áp lực chốt lời. Những mô hình này củng cố quan điểm rằng tâm lý đám đông còn tác động mạnh hơn cả yếu tố kinh tế chính là “ngòi nổ” khiến giá vàng thường dừng lại ở các cột mốc biểu tượng.

Dù xuất hiện cảnh báo điều chỉnh, nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn giữ quan điểm tích cực. Goldman Sachs dự báo vàng có thể lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, nhờ dòng vốn ETF và nhu cầu mua từ ngân hàng trung ương. HSBC kỳ vọng giá duy trì trên 4.000 USD nếu Fed cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 10. TD Securities và JPMorgan cùng dự báo vàng vượt 4.400 USD trong nửa đầu 2026. Theo các chuyên gia, ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật hiện nằm tại 3.950 USD và 3.884 USD, và bất kỳ đợt điều chỉnh nào trong ngắn hạn đều có thể tạo cơ hội “mua khi giá giảm” (buy the dip).

Mốc 4.000 USD không chỉ là chiến thắng của giới đầu tư vàng, mà còn là bài kiểm tra cho sức bền của xu hướng tăng trong bối cảnh thế giới đầy bất ổn. Với việc Fed sắp công bố biên bản họp và dữ liệu việc làm Mỹ, thị trường sẽ sớm xác định liệu vàng có tiếp tục “bay cao” hay bắt đầu hạ cánh kỹ thuật.