VDSC: Triển vọng nâng hạng rõ nét, VN-Index có thể chạm vùng 2.100 điểm

Ngày 20/6/2026, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC, HoSE: VDS) tổ chức hội thảo đầu tư với chủ đề “Đón sóng nâng hạng – Vững bước chu kỳ mới”.

Phát biểu khai mạc, bà Nguyễn Thị Thu Huyền – Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc VDSC cho biết thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một cột mốc quan trọng khi triển vọng nâng hạng bởi FTSE Russell trở nên rõ nét hơn, mở ra cơ hội thu hút dòng vốn mới và tạo động lực cho một chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Tuy nhiên, trong bối cảnh rủi ro vẫn hiện hữu từ lạm phát, tỷ giá, lãi suất và căng thẳng địa chính trị, nhà đầu tư cần duy trì sự linh hoạt và chiến lược phù hợp.

Hội thảo được thiết kế theo hình thức kết hợp giữa trình bày chuyên đề và tọa đàm, gồm hai phiên nội dung chính. Phiên 1 tập trung vào bức tranh vĩ mô và triển vọng thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2026; Phiên 2 mở rộng sang dòng vốn quốc tế, câu chuyện nâng hạng và mức độ sẵn sàng của thị trường.

Tại hội thảo, bà Nguyễn Thị Phương Lam – Giám đốc Phân tích VDSC nhận định nền kinh tế Việt Nam đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Nếu giai đoạn 2011–2019 ghi nhận mức tăng trưởng ổn định 6–7% và giai đoạn 2020–2023 chịu tác động từ đại dịch, thì từ năm 2024 nền kinh tế đã quay lại quỹ đạo phục hồi rõ nét. Giai đoạn tới được kỳ vọng hướng tới mục tiêu tăng trưởng trên 10% trong giai đoạn 2026–2030.

Về chính sách, ưu tiên điều hành trong thời gian tới là tháo gỡ các điểm nghẽn nền tảng, đẩy nhanh thực thi, tăng cường phân cấp, tinh gọn bộ máy và thúc đẩy đầu tư công, hạ tầng, logistics, khu công nghiệp, cũng như nâng cấp nền kinh tế theo hướng tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị công nghệ cao.

Dù vậy, triển vọng nửa cuối năm 2026 vẫn đối mặt nhiều thách thức. Lạm phát toàn cầu chưa hạ nhiệt hoàn toàn, giá năng lượng và nguyên vật liệu biến động do xung đột địa chính trị, trong khi chính sách tiền tệ tại các nền kinh tế lớn còn thận trọng. Trong nước, doanh nghiệp chịu áp lực chi phí đầu vào và khả năng hấp thụ vốn chưa đồng đều, khiến tâm lý đầu tư vẫn thận trọng.

Đối với thị trường chứng khoán, VDSC cho rằng tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục là yếu tố hỗ trợ chính. EPS toàn thị trường năm 2026 được ước tính tăng 17–23% so với cùng kỳ. Nhóm ngân hàng dự kiến giữ vai trò dẫn dắt nhờ tăng trưởng tín dụng hai chữ số, dù NIM còn chịu áp lực. Nhóm bất động sản, đặc biệt các doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Vingroup, có thể cải thiện nhờ nền lợi nhuận thấp và tiến độ triển khai dự án.

Về định giá, theo dữ liệu Bloomberg do VDSC tổng hợp, P/E VN-Index (loại trừ ảnh hưởng nhóm VIC) đã giảm khoảng 20% từ đầu năm, từ 14,6x xuống 11,4x tính đến cuối tháng 5/2026. Trong kịch bản lợi nhuận tiếp tục cải thiện, VN-Index có thể hướng tới vùng 2.100 điểm.

Từ đó, VDSC cho rằng mặt bằng định giá hiện tại phù hợp để nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu. Các nhóm được ưu tiên gồm doanh nghiệp có khả năng chuyển giá, bảng cân đối tài chính lành mạnh, dòng tiền ổn định; các ngành hưởng lợi từ đầu tư công, hạ tầng, logistics; ngân hàng chất lượng cao và công ty chứng khoán có nền tảng dịch vụ đa dạng.

Ngược lại, nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng với các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao, nhóm hàng hóa không thiết yếu nhạy cảm với biến động giá, hoặc các doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập khẩu nhưng khó chuyển chi phí vào giá bán. Bên cạnh đó, cần hạn chế tham gia các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ tăng chủ yếu do yếu tố đầu cơ ngắn hạn.