Vinhomes từng chốt lời gần 1.000 tỷ đồng nhờ 'bắt đáy' 60 triệu cổ phiếu VHM, liệu có 'bổn cũ soạn lại'?
Vinhomes (VHM) hoàn toàn đủ khả năng để mua lại 370 triệu cổ phiếu như thông báo. Tuy nhiên, việc bán ra chốt lời là không thể xảy ra do luật đã thay đổi.
Ngày 7/8, CTCP Vinhomes (HoSE: VHM) thông báo rằng công ty dự kiến mua tối đa 370 triệu cổ phiếu VHM, tương ứng 8,5% tổng số cổ phiếu lưu hành trên thị trường. Lý do cho động thái này là vì giá cổ phiếu hiện tại đang thấp hơn giá trị thực, nhằm đảm bảo quyền lợi cho Vinhomes và các cổ đông. Phương thức giao dịch sẽ thông qua khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận.
Đáng chú ý, đây không phải là lần đầu tiên Vinhomes thực hiện phương án này. Trong giai đoạn từ tháng 11 - 12/2019, công ty đã mua vào 60 triệu cổ phiếu quỹ với lý do tương tự là bảo vệ quyền lợi cổ đông. Vinhomes đã mua đủ số lượng cổ phiếu với giá vốn trung bình là 92.425 đồng/cp. Số tiền chi ra cho giao dịch này là 5.547 tỷ đồng, được lấy từ nguồn lợi nhuận chưa phân phối.
 |
| Vùng mua/bán cổ phiếu quỹ của Vinhomes (giá hiện tại đã được chia tách) |
Ngay sau đó, hiện tượng Thiên nga đen xảy ra khi thế giới đối mặt với đại dịch Covid-19, khiến chứng khoán toàn cầu lao đao. Cổ phiếu VHM không nằm ngoài xu hướng và sụt giảm 38% so với giá Vinhomes mua vào.
Cổ phiếu dần hồi phục và lập đỉnh, Vinhomes thực hiện bán ra toàn bộ 60 triệu cổ phiếu VHM vào giai đoạn tháng 7 - 8/2021, giá trung bình là 108.637 đồng/cp. Như vậy, doanh nghiệp lãi 16.212 đồng/cp (+17,5%). Tổng thương vụ lãi 973 tỷ đồng sau khoảng 20 tháng.
'Bổn cũ soạn lại' khó xảy ra
Phiên giao dịch ngày 9/8, VHM đang giao dịch quanh 37.000 đồng/cp. Tạm tính để hoàn thành giao dịch mua 370 triệu đơn vị, Vinhomes phải chi ra khoảng 13.700 tỷ đồng.
Tại thời điểm ngày 30/6, báo cáo tài chính của Vinhomes thể hiện công ty có 146.584 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối. Doanh nghiệp đang nắm 17.180 tỷ đồng tiền mặt và 3.674 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng và đầu tư tài chính ngắn hạn. Như vậy, Vinhomes hoàn toàn đủ khả năng để thực hiện giao dịch.
Tuy nhiên, để mua xong rồi chờ giá tốt bán lại là điều không thể xảy ra. Lý do, khác với thời điểm năm 2019, Luật Chứng khoán 2019, có hiệu lực từ 1/1/2021 đã quy định doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ bắt buộc phải hủy số lượng cổ phiếu quỹ đã mua, giảm vốn điều lệ.
Quy định cũng ràng buộc các công ty có ý định mua cổ phiếu quỹ phải được ĐHĐCĐ thông qua, trong khi trước đây, HĐQT có thẩm quyền quyết định mua lại tối đa 10% số lượng cổ phần đã phát hành làm cổ phiếu quỹ.
