67.500 tỷ đồng tiền gửi của nhà đầu tư ‘rời’ các công ty chứng khoán sau một năm
Đến cuối quý III/2026, lượng tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán giảm gần một nửa chỉ sau một năm, trong bối cảnh thanh khoản thị trường suy yếu và lãi suất ngân hàng tăng trở lại.
Theo dữ liệu của FiinTrade, đến cuối quý III/2026, tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán còn khoảng 71.500 tỷ đồng, giảm 15.200 tỷ, tương đương 17,5% so với quý trước.
Đây là quý thứ hai liên tiếp chỉ tiêu này đi xuống và cũng là mức thấp nhất kể từ quý IV/2023.
So với mức kỷ lục khoảng 139.000 tỷ đồng vào cuối quý III/2025, lượng tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán đã giảm khoảng 67.500 tỷ đồng (-49%) chỉ sau một năm.
Diễn biến này cho thấy lượng tiền mặt sẵn sàng cho hoạt động giao dịch đang thu hẹp đáng kể. Xu hướng càng đáng chú ý khi thanh khoản trên thị trường chứng khoán cũng liên tục suy yếu.
Trong quý III, giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên giảm 22,6% so với quý trước, xuống khoảng 14.800 tỷ đồng. Trước đó, chỉ tiêu này đã giảm 39,2% trong quý II. So với đỉnh thiết lập vào quý III/2025, thanh khoản bình quân hiện thấp hơn 63,6%.
VN-Index cũng không duy trì được vùng trên 1.870 điểm hồi đầu tháng 9 và kết thúc quý III lùi về dưới 1.770 điểm, tức giảm gần 5%.
Trái ngược với xu hướng của tiền gửi và thanh khoản, lượng vốn vay trên thị trường vẫn ở mức cao kỷ lục.
Dư nợ cho vay ký quỹ tại 78 công ty chứng khoán, đại diện khoảng 99,6% vốn chủ sở hữu toàn ngành, đạt hơn 457.500 tỷ đồng vào cuối tháng 9. Con số này tăng 11.700 tỷ so với quý trước và 56.400 tỷ đồng so với cuối năm 2025.
Tỷ lệ dư nợ margin trên vốn hóa điều chỉnh theo lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng cũng tăng lên 14,2%, cao nhất trong chuỗi dữ liệu FiinTrade.
Như vậy, thị trường đang ghi nhận sự phân kỳ khi dư nợ margin lập kỷ lục nhưng lượng tiền gửi của nhà đầu tư và thanh khoản giao dịch cùng đi xuống.
Theo FiinTrade, diễn biến trên phản ánh lực cầu tiềm năng suy yếu trong bối cảnh VN-Index chịu áp lực điều chỉnh, trong khi lãi suất huy động tại một số ngân hàng có thời điểm lên 9-10% một năm, làm tăng sức hấp dẫn tương đối của kênh tiết kiệm.
Dữ liệu của Ngân hàng Nhà nước cũng cho thấy tiền gửi dân cư vào hệ thống tổ chức tín dụng tiếp tục tăng. Đến cuối tháng 8, quy mô tiền gửi của nhóm này vượt 11,4 triệu tỷ đồng, tăng 10,63% so với cuối năm ngoái.
Tuy nhiên, chưa có dữ liệu cho thấy toàn bộ phần tiền gửi sụt giảm tại các công ty chứng khoán đã được chuyển sang ngân hàng. Hai diễn biến chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong trạng thái dòng tiền khi chứng khoán kém sôi động hơn, trong khi lãi suất tiết kiệm duy trì ở mức cao.
