Danh mục đầu tư chứng khoán chìm trong thua lỗ, Lideco (NTL) báo lỗ gần 77 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính quý III/2026, CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm (Lideco, HoSE: NTL) ghi nhận doanh thu thuần hơn 4,4 tỷ đồng, tăng gần 15% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn giảm xuống còn 3,8 tỷ đồng, giúp doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận gộp khoảng 610 triệu đồng, cải thiện so với khoản lỗ gộp gần 629 triệu đồng cùng kỳ.

Tuy nhiên, hoạt động tài chính lại trở thành yếu tố kéo lùi kết quả kinh doanh. Cụ thể, doanh thu tài chính giảm mạnh từ 57,7 tỷ đồng xuống còn gần 3,5 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng vọt lên gần 76 tỷ đồng, cùng với chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 7,3 tỷ đồng.

Kết quả, Lideco báo lỗ sau thuế 76,6 tỷ đồng trong quý III, trái ngược với khoản lãi 12,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Việc trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán là một trong những nguyên nhân đáng chú ý khiến kết quả kinh doanh suy giảm.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 13,7 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Doanh thu tài chính giảm hơn một nửa xuống 40,4 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính tăng lên 77 tỷ đồng. Sau khi trừ các khoản chi phí, Lideco báo lỗ 55,6 tỷ đồng, trái ngược so với mức lãi hơn 20,5 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025.

Đáng chú ý, tại thời điểm cuối quý III/2026, Lideco đang nắm giữ hơn 42,2 triệu cổ phiếu niêm yết với tổng giá gốc 605,2 tỷ đồng, trong khi giá trị hợp lý chỉ đạt 506,2 tỷ đồng, tương ứng mức chênh lệch âm khoảng 99 tỷ đồng. Doanh nghiệp đã trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán hơn 100,8 tỷ đồng.

Trong đó, khoản đầu tư lớn nhất là cổ phiếu TCH của CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy, với hơn 23,5 triệu cổ phiếu, giá gốc 311,1 tỷ đồng và giá trị hợp lý khoảng 272,1 tỷ đồng. Khoản đầu tư này đang được trích lập dự phòng hơn 39 tỷ đồng.

Đối với cổ phiếu PAN, NTL đang nắm giữ gần 4 triệu đơn vị với tổng giá gốc 91,4 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá trị thị trường của khoản đầu tư này chỉ còn khoảng 73,4 tỷ đồng, thấp hơn gần 18 tỷ đồng so với giá vốn.

Tương tự, khoản đầu tư vào cổ phiếu TTA có giá gốc 63,7 tỷ đồng, nhưng giá trị hợp lý tại cuối quý III chỉ đạt khoảng 61,2 tỷ đồng, tương ứng mức chênh lệch âm hơn 2,5 tỷ đồng.

Ngoài ra, danh mục đầu tư của doanh nghiệp còn có sự hiện diện của DXP và HHS, với giá gốc lần lượt 31,2 tỷ đồng và 42,2 tỷ đồng. Trong đó, DXP là khoản đầu tư hiếm hoi ghi nhận giá trị hợp lý cao hơn giá gốc, trong khi HHS đang phải trích lập dự phòng hơn 15 tỷ đồng.

Các cổ phiếu khác có tổng giá gốc khoảng 65,6 tỷ đồng, nhưng giá trị hợp lý chỉ còn 39,4 tỷ đồng, tương ứng mức dự phòng hơn 26 tỷ đồng.

Bên cạnh hoạt động đầu tư chứng khoán, Lideco tiếp tục phân bổ nguồn lực vào các dự án bất động sản. Tại ngày 30/9/2026, hàng tồn kho của doanh nghiệp đạt hơn 888 tỷ đồng, tăng gần 57% so với đầu năm, chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các dự án đang triển khai.

Trong đó, dự án Khu đô thị mới Dịch Vọng tại Hà Nội ghi nhận hơn 594 tỷ đồng chi phí dở dang, với tổng mức đầu tư được điều chỉnh lên khoảng 5.125 tỷ đồng và thời gian hoàn thành dự kiến vào quý I/2029.

Đối với dự án nhà ở xã hội tại khu vực Cao Xanh và Hà Lầm, Quảng Ninh, Lideco ghi nhận hơn 261 tỷ đồng chi phí dở dang, tăng mạnh so với mức 44 tỷ đồng đầu năm. Dự án có tổng mức đầu tư khoảng 967 tỷ đồng, quy mô 850 căn hộ.

Về tình hình tài chính, lượng tiền và các khoản tương đương tiền của Lideco tại cuối quý III chỉ còn gần 83 tỷ đồng, giảm mạnh so với hơn 512 tỷ đồng đầu năm. Trong khi đó, doanh nghiệp phát sinh khoản vay ngắn hạn hơn 215 tỷ đồng để phục vụ triển khai dự án nhà ở xã hội tại Quảng Ninh.