Agriseco dự báo ACB lãi hơn 22.000 tỷ đồng năm 2026, một biến số 'cần theo dõi'

Agriseco Research vừa có báo cáo phân tích về Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), trong đó dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2026 của ngân hàng có thể vượt 22.000 tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ tín dụng dự kiến tăng 14-16% và NIM cải thiện nhờ hoạt động cho vay bán lẻ, SME phục hồi. Tuy nhiên, áp lực nợ xấu vẫn là yếu tố cần tiếp tục theo dõi.

Lợi nhuận quý III tăng trưởng, tín dụng doanh nghiệp dẫn dắt

Quý III/2026, ACB ghi nhận LNTT đạt 5.879 tỷ đồng, tăng 9,2% so với quý trước và là mức cao nhất trong 5 quý gần đây.

Động lực tăng trưởng đến từ thu nhập lãi thuần tăng 21% so với quý trước, nhờ tín dụng khách hàng doanh nghiệp (KHDN) mở rộng. Đồng thời, tỷ lệ NIM quý III cải thiện lên 3,08% nhờ lãi suất tài sản sinh lãi tăng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, LNTT của ACB tăng 3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi giảm 14%, trong khi chi phí dự phòng tăng 94% so với cùng kỳ. Ở chiều tích cực, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) đạt 31%, cải thiện so với năm 2025.

Agriseco kỳ vọng lợi nhuận quý IV/2026 của ACB tiếp tục tăng trưởng nhờ ba yếu tố: tăng trưởng tín dụng cả năm dự kiến đạt kế hoạch 14-16%; NIM duy trì ổn định trên 3%; đồng thời, hoạt động thu hồi nợ xấu hỗ trợ lợi nhuận. Ngân hàng đặt kế hoạch thu hồi 3.500-4.000 tỷ đồng nợ trong cả năm 2026.

Về hoạt động tín dụng, dư nợ cho vay khách hàng của ACB tại cuối quý III/2026 đạt khoảng 765.614 tỷ đồng, tăng 11,5% so với đầu năm. Trong đó, khối khách hàng doanh nghiệp tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, với dư nợ ở lĩnh vực thương mại tăng 15%, sản xuất công nghiệp tăng 23% và xây dựng - bất động sản tăng 32%.

Bên cạnh đó, tín dụng bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) phục hồi tích cực trong quý III, góp phần hỗ trợ cải thiện NIM. Huy động vốn tăng 12,3% so với đầu năm, trong khi tỷ lệ CASA duy trì ở mức 22%.

Đáng chú ý, ACB đã hoàn tất khoản vay hợp vốn quốc tế trị giá 500 triệu USD, qua đó góp phần kiểm soát chi phí vốn và đa dạng hóa nguồn vốn trung, dài hạn.

Chất lượng tài sản được kiểm soát, áp lực nợ xấu cần theo dõi

Theo Agriseco, chất lượng tài sản của ACB vẫn được kiểm soát, song áp lực dự phòng trong quý IV/2026 là yếu tố cần lưu ý.

Tại ngày 30/9/2026, tỷ lệ nợ xấu của ACB sau điều chỉnh CIC ở mức 1,18%, tăng so với mức 0,97% cuối năm 2025. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nợ xấu gia tăng ở nhóm khách hàng bán lẻ. Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 91%.

Dù vậy, các chỉ số an toàn của ngân hàng vẫn còn dư địa tương đối lớn. Cụ thể, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn ở mức khoảng 28%, thấp hơn trần 40%; tỷ lệ LDR khoảng 79%, dưới mức trần 85%; CAR hợp nhất đạt khoảng 12%.

Về xếp hạng tín nhiệm, Fitch Ratings đã nâng xếp hạng tín nhiệm dài hạn của ACB từ BB- lên BB, với triển vọng Ổn định, sau khi Moody’s nâng triển vọng của ngân hàng lên Tích cực.