Bất động sản hút 134.000 tỷ đồng trái phiếu, gần 59.000 tỷ đồng sắp đến hạn

Theo FiinGroup, tháng 7/2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát hành 41.300 tỷ đồng, giảm 69% so với tháng trước. Riêng bất động sản huy động 5.000 tỷ đồng, với các lô trái phiếu của Xây dựng Hạ tầng Crystal có lãi suất kỳ đầu lên tới 12,5%/năm.

Lũy kế 7 tháng, nhóm phi ngân hàng phát hành gần 166.000 tỷ đồng, tăng hơn 120%. Bất động sản chiếm khoảng 134.000 tỷ đồng, tương đương 81%, tăng 232% so với cùng kỳ.

Ở chiều ngược lại, áp lực trả nợ đang gia tăng. Riêng tháng 8, bất động sản dự kiến có khoảng 6.400 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, tăng 144% so với tháng trước.

Trong 5 tháng cuối năm, nhóm phi ngân hàng dự kiến có gần 89.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, trong đó bất động sản chiếm gần 59.000 tỷ đồng, tương đương 66%.

Đáng chú ý, tháng 12/2026 được dự báo là điểm rơi lớn nhất của áp lực đáo hạn. Tổng dòng tiền phải trả cho trái phiếu doanh nghiệp từ tháng 8 đến tháng 12 dự kiến gần 175.000 tỷ đồng, tăng khoảng 20% so với cùng kỳ. Riêng bất động sản phải thanh toán khoảng 79.000 tỷ đồng, tăng gần 42%.

Diễn biến này cho thấy bất động sản đang đẩy mạnh huy động vốn qua trái phiếu, nhưng đồng thời cũng phải đối mặt với áp lực cân đối dòng tiền ngày càng lớn vào cuối năm.