Chuyển động thị trường

Cổ phiếu về dưới 1,5 lần giá sổ sách, ông lớn Gemadept hứa sẽ ‘vớt’ GMD lên bằng mọi giá

Quốc Trung • 24/06/2025 - 15:31

Giá cổ phiếu GMD đang thấp hơn kỳ vọng của chính doanh nghiệp. Nếu tiếp tục rơi dưới mốc 45.000 đồng, Gemadept sẽ tung tiền mua lại lượng lớn cổ phiếu đang lưu hành – một nước cờ để giữ lợi ích cho cổ đông?

Cổ phiếu GMD của CTCP Gemadept (sàn HoSE) tăng 0,9% lên 56.000 đồng trong phiên giao dịch ngày 24/6, trùng thời điểm diễn ra Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025. Thanh khoản đạt hơn 2 triệu đơn vị.

So với mức đáy hồi đầu tháng 4/2025 – thời điểm thị trường chịu ảnh hưởng tiêu cực từ chính sách thuế đối ứng của Mỹ – GMD đã tăng hơn 32%. Tuy vậy, thị giá hiện tại vẫn thấp hơn đỉnh lịch sử (thiết lập cách đây một năm) tới 22%.

Ban Chủ tọa ĐHCĐ thường niên 2025 của Gemadept

Tại đại hội, HĐQT trình phương án mua lại tối đa hơn 21 triệu cổ phiếu, tương đương 5% lượng lưu hành, qua đó giảm vốn điều lệ từ 4.202 tỷ xuống còn 3.992 tỷ đồng nếu giao dịch hoàn tất. Mục tiêu là bảo vệ lợi ích cổ đông trong bối cảnh thị giá thấp hơn giá trị hợp lý – đặc biệt sau các biến động chính sách quốc tế.

Ban lãnh đạo cho biết sẽ chỉ thực hiện mua lại khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới 1,5 lần giá trị sổ sách. Với book value hiện tại vào khoảng 30.1xx đồng/cổ phiếu, ngưỡng mua lại tương ứng dưới 45.000 đồng.

Về hoạt động kinh doanh, năm 2024 Gemadept đạt 4.832 tỷ đồng doanh thu (+26% YoY), nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 24% còn 1.923 tỷ đồng do hụt thu tài chính. HĐQT đề xuất chia cổ tức tiền mặt 20%, tương đương 840 tỷ đồng.

Năm 2025, công ty xây dựng hai kịch bản. Kịch bản cơ sở kỳ vọng doanh thu đi ngang ở 4.850 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế giảm 14% còn 1.800 tỷ đồng. Trong khi đó, kịch bản tích cực nhắm đến 4.950 tỷ đồng doanh thu và 2.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.

Quý I/2025, Gemadept ghi nhận 1.280 tỷ đồng doanh thu và 528 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Các chỉ tiêu này chưa bao gồm khoản lãi chuyển nhượng vốn – yếu tố từng tạo đột biến như năm 2023 (bán cảng Nam Hải Đình Vũ) và 2024 (318 tỷ đồng lãi chuyển nhượng).

Tổng Giám đốc Nguyễn Thanh Bình cũng chia sẻ dự án cao su đang có tiến triển và công ty kỳ vọng sẽ thoái vốn trong năm nay, song chưa công bố cụ thể hiệu quả tài chính. Ông khuyến nghị cổ đông không nên kỳ vọng quá mức vào thương vụ này.

>> Sau pha chiết khấu mạnh, Gemadept (GMD) sắp có sóng mới?