Danh mục quỹ nghìn tỷ của Dragon Capital: VIC dẫn đầu tỷ trọng, dòng tiền rời BSR, PDR, KBC, NVL,...

Mới đây, Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC (DCDS) do Dragon Capital quản lý đã cập nhật bức tranh thị trường chứng khoán Việt Nam nửa đầu năm 2026 cùng định hướng đầu tư trong thời gian tới.

Theo đánh giá của Ban quản lý quỹ, áp lực điều chỉnh trong 6 tháng đầu năm đến từ nhiều yếu tố như diễn biến lãi suất, căng thẳng địa chính trị Hoa Kỳ - Iran và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước các biến số vĩ mô.

Thống kê cho thấy khoảng 70% số cổ phiếu trong rổ VN-Index (274 mã trong số 396 mã) giảm giá so với cuối năm 2025, chỉ có 117 mã tăng và 5 mã đi ngang. Diễn biến điều chỉnh mang tính toàn thị trường khiến giá chứng chỉ quỹ chịu ảnh hưởng nhất định, trong đó DCDS không nằm ngoài xu hướng chung.

Tuy vậy, theo DCDS, xét trên góc độ trung và dài hạn, hiệu suất của quỹ này vẫn nằm trong nhóm dẫn đầu thị trường. Tính đến ngày 30/6/2026, quỹ ghi nhận mức tăng trưởng lũy kế hơn 70% trong 3 năm, tương ứng lợi nhuận bình quân 19,4%/năm, cao hơn mức tăng 18,4% của VN-Index. Trong khung thời gian 10 năm, lợi nhuận bình quân của DCDS đạt trên 14%/năm, vượt mức 11,4%/năm của chỉ số tham chiếu.

Ban quản lý quỹ cho biết, trong giai đoạn thị trường biến động mạnh, DCDS đã rà soát toàn bộ danh mục đầu tư, theo sát triển vọng từng doanh nghiệp. Những khoản đầu tư không còn đáp ứng đầy đủ luận điểm ban đầu được điều chỉnh, trong khi tỷ trọng được gia tăng tại các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và đang giao dịch dưới giá trị nội tại.

Đáng chú ý, quỹ ghi nhận sự lệch pha giữa kết quả kinh doanh và diễn biến giá cổ phiếu tại một số doanh nghiệp trong danh mục. Nhiều doanh nghiệp lớn, tiêu biểu như Hòa Phát và Thế Giới Di Động vẫn duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận 50-60%, song giá cổ phiếu giảm theo xu hướng chung của thị trường, cho thấy giá chưa phản ánh đầy đủ giá trị nội tại.

Về định hướng đầu tư, DCDS tiếp tục theo đuổi triết lý “Weather all Weathers”, xoay quanh ba trụ cột gồm: (1) tập trung vào doanh nghiệp có nền tảng bền vững và vị thế cạnh tranh dài hạn; (2) quản trị danh mục chủ động, linh hoạt để thích ứng với biến động ngắn hạn; (3) kiên trì đầu tư xuyên chu kỳ.

Quỹ kỳ vọng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết năm 2026 tăng trưởng khoảng 16-17%, phản ánh sức khỏe nội tại của khu vực doanh nghiệp và nền tảng tăng trưởng dài hạn của kinh tế Việt Nam. Đây cũng là cơ sở để DCDS duy trì tầm nhìn đầu tư dài hạn trong giai đoạn tới.

Ở diễn biến khác, danh mục đầu tư của DCDS trong tháng 6 ghi nhận động thái cơ cấu với quy mô lớn. Tổng lượng cổ phiếu niêm yết trong danh mục tăng ròng khoảng 5,68 triệu đơn vị, VIC tiếp tục là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục, ở mức 10,21%, tương đương hơn 2,97 triệu cổ phiếu.

Ở chiều mua vào, quỹ gia tăng mạnh tỷ trọng tại một số cổ phiếu tài chính và năng lượng. Trong đó, đáng chú ý là VND, ACB và POW tăng thêm lần lượt khoảng 4,92 triệu, 4,4 triệu và 4,27 triệu cổ phiếu. Bên cạnh đó, danh mục ghi nhận nhiều vị thế mua mới như CII, MBB, PET, PVS, và OCB.

Ở chiều ngược lại, DCDS cắt giảm tỷ trọng tại nhóm bất động sản. Cụ thể, quỹ giảm 5,93 triệu cổ phiếu NVL (giảm 95% so với danh mục cuối tháng 5/2026). Đồng thời, quỹ thoái vốn toàn bộ tại SSI, BSR, PDR, KBC...

Diễn biến cơ cấu danh mục cho thấy DCDS đang thu hẹp các vị thế có độ nhạy chu kỳ cao, đồng thời chuyển trọng tâm sang nhóm cổ phiếu có thanh khoản tốt và câu chuyện hỗ trợ rõ nét hơn trong giai đoạn hiện tại.