Đất Xanh (DXG): Hành trình tăng vốn 'thần tốc' gấp 90 lần trong 15 năm, hơn 66.000 cổ đông bao giờ mới nhận 'quả ngọt'?

Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG) đang trở thành tâm điểm của giới đầu tư với nhiều câu chuyện xoay quanh đến biến động nhân sự cũng như tình hình kinh doanh.

Mới đây, ông Lương Trí Thìn - người gắn bó với Đất Xanh trong 21 năm qua đã rời ghế vị trí Chủ tịch HĐQT và lui về làm Chủ tịch Hội đồng chiến lược để tập trung hơn cho công tác hoạch định chiến lược chung cũng như xây dựng văn hóa doanh nghiệp cho hệ thống công ty.

Bên cạnh đó, câu chuyện kinh doanh của Đất Xanh cũng ghi nhận nhiều dấu ấn trong hơn 15 năm niêm yết trên sàn chứng khoán.

Hành trình tăng vốn "thần tốc" dưới thời của Chủ tịch HĐQT Lương Trí Thìn

Vào đầu tháng 6/2024, Đất Xanh đã công bố nghị quyết HĐQT thông qua việc triển khai phương án chào bán 150,1 triệu cổ phiếu với mệnh giá 10.000 đồng/cp cho cổ đông hiện hữu. Tỷ lệ chi trả là 20,8% (cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu được quyền mua 208 cổ phiếu mới).

Với hơn 1.500 tỷ đồng thu về, Đất Xanh sẽ dùng 1.358 tỷ đồng góp vốn cho CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An, mục đích thanh toán nợ. Thời gian dự kiến vào quý III - IV/2024 cho đến năm 2025.

Sau khi phát hành thành công, vốn điều lệ của Đất Xanh sẽ nâng từ 7.224 tỷ đồng lên 8.724 tỷ đồng. Như vậy, xét trong nhóm công ty bất động sản dân cư trên sàn chứng khoán, vốn điều lệ của Đất Xanh sau đợt phát hành tới đây dự kiến chỉ đứng sau hai ‘ông lớn’ Vinhomes (VHM) và Novaland (NVL).

Nhìn lại hành trình tăng vốn, Tập đoàn Đất Xanh tiền thân là Công ty TNHH Dịch vụ và Xây dựng Địa ốc Đất Xanh với vốn điều lệ ban đầu chỉ 800 triệu đồng. Doanh nghiệp chính thức chuyển đổi sang mô hình CTCP từ tháng 11/2007 và đưa 8 triệu cổ phiếu niêm yết trên HoSE vào ngày 22/12/2009. Thời điểm đó, vốn điều lệ doanh nghiệp đạt 80 tỷ đồng.

Cho đến nay, Đất Xanh liên tục mở rộng quy mô vốn từng năm và đạt 7.224 tỷ đồng vào cuối năm 2023, gấp 90 lần so với quy mô vốn 15 năm trước đó.

Nếu hoàn tất phát hành 150 triệu cổ phiếu lần này, con số trên không chỉ dừng lại ở 90 lần mà lên tới hơn 109 lần chỉ sau hơn 15 năm. Tức là doanh nghiệp địa ốc này tăng vốn với tốc độ bình quân là 7,3 lần/năm kể từ khi niêm yết.

>> Đất Xanh (DXG): Ông Lương Trí Thìn rời ghế Chủ tịch HĐQT ở tuổi 49

Nguồn: Tự tổng hợp

Huy động vốn để “truyền nước” cho các dự án bất động sản

Trong 15 năm lên sàn, hoạt động tăng vốn của Đất Xanh chủ yếu được thực hiện theo bốn phương pháp chính là phát hành cho cổ đông hiện hữu, phát hành riêng lẻ, chia cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành cổ phiếu chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.

Ghi nhận những lần tăng vốn đáng chú ý của doanh nghiệp là vào năm 2016, năm 2019 và năm 2023. Cụ thể năm 2016, Đất Xanh phát hành thành công gần 136 triệu cổ phiếu và thu về 1.172 tỷ đồng. Doanh nghiệp dùng vốn để khởi động các dự án Opal Riverside, Opal Garden và thực hiện M&A hai dự án Gem Riverside, Opal City để mở rộng quỹ đất.

Trong năm 2019, Đất Xanh phát hành gần 170 triệu cổ phiếu và thu về 875 tỷ đồng. Đây là năm doanh nghiệp tái cấu trúc mảng dịch vụ dưới pháp nhân là Đất Xanh Services (DXS). Đồng thời, công ty còn lấn sân vào lĩnh vực bất động sản KCN, đấu giá thành công lô đất vàng 92,2ha tại tỉnh Đồng Nai.

Mới đây nhất, vào cuối năm 2023, công ty đã phát hành thành công hơn 101,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và thu về được 1.220 tỷ đồng. Trong đó, Đất Xanh tiếp tục chi hơn 1.118 tỷ đồng để “truyền nước” cho CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An - chủ đầu tư của dự án Gem Sky World với tổng vốn đầu tư hơn 5.700 tỷ đồng tại tỉnh Đồng Nai.

>> Nửa đầu năm 2024 của NVL, DIG, CEO, DXG: Doanh nghiệp trong cuộc, cổ đông trong kẹt

Vốn điều lệ của Đất Xanh (DXG) tăng hơn 90 lần sau 15 năm niêm yết trên sàn chứng khoán

Điều gì đang hấp dẫn 66.000 cổ đông của Đất Xanh?

Trở lại hành trình tăng vốn của Đất Xanh, số lượng cổ đông của công ty tăng mạnh sau các đợt tăng vốn. Ghi nhận trước thời điểm lên sàn, tại ngày 11/11/2009, Đất Xanh có 132 cổ đông.

Sau 15 năm niêm yết, số lượng cổ đông của Đất Xanh đã tăng gấp 500 lần, đạt 66.029 cổ đông tại ngày 28/2/2024, trong đó có 196 tổ chức và 65.833 cá nhân. Ông Lương Trí Thìn dù đã rời ghế Chủ tịch HĐQT nhưng vẫn là cổ đông lớn nhất với tỷ lệ sở hữu 16,94% (tương ứng 122,3 triệu cổ phiếu).

Việc tăng vốn "thần tốc" trong hành trình 15 năm qua khiến cho cơ cấu cổ đông của Đất Xanh bị pha loãng, qua đó phần nào ảnh hưởng chính sách cổ tức của doanh nghiệp này. Hai năm đầu lên sàn, Đất Xanh liên tục chia cổ tức bằng tiền mặt vào năm 2010 và 2011. Nhưng 10 năm trở lại đây, cổ tức tiền mặt trở nên hiếm hoi hơn với lần chi gần nhất vào tháng 5/2017 với tỷ lệ 5%.

Bên cạnh đó, dù liên tục phát hành cổ phiếu song thị giá DXG trên thị trường chứng khoán khiến nhà đầu tư cảm thấy chán nản và ức chế. Bất chấp VN-Index tăng hơn 9,3% trong nửa đầu năm 2024, DXG vẫn “giậm chân tại chỗ”, thậm chí quay trở lại vùng đáy tháng 7/2023 trước áp lực bán gia tăng. Thanh khoản cổ phiếu giảm rõ rệt, đạt trung bình hơn 5,7 triệu đơn vị giao dịch - thấp hơn 3 lần so với thời điểm 1 năm trước.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng, chứng khoán là kênh đầu tư với sự kỳ vọng vào tiềm năng phát triển của công ty. Và hơn hết, hơn 66.000 cổ đông của Đất Xanh cũng đang kỳ vọng vào những chuyển biến tích cực về kết quả kinh doanh của Tập đoàn.

Sau vòng xoáy khó khăn từ việc ngấm đòn vay nợ đến các dự án gặp vướng, Đất Xanh đang từng bước thoát khỏi “gọng kìm” trước những tín hiệu phục hồi của thị trường bất động sản, đặc biệt đẩy mạnh tiến độ dự án Gem Sky World và DXH Riverside.

Trong ĐHĐCĐ thường niên cuối tháng 4/2024, ban lãnh đạo công ty cho biết dự án Gem Sky World còn khoảng 1.800 sản phẩm và dự kiến mang về 10.000 tỷ đồng lợi nhuận trong thời gian tới.

Với các tín hiệu cải thiện cơ cấu tài chính và tình hình kinh doanh, Chứng khoán MB (MBS) dự phóng kết quả kinh doanh năm 2024-2025 của DXG sẽ ghi nhận ở mức khả quan. Doanh thu của công ty trong năm 2024 dự kiến đạt 3.745 tỷ đồng (tăng 0,5%) và đạt 4.460 tỷ đồng (tăng 19,1%). Theo đó, lợi nhuận ròng năm 2024 dự kiến đạt 234 tỷ đồng (tăng 36,2%) và đạt 440 tỷ đồng trong năm 2025 (tăng 88,1%).

>> Chủ nợ của Đất Xanh (DXG) báo lãi trở lại trong quý II/2024