Dòng bank "nguội", cổ phiếu thép "nóng" lên

Sau tuần nghỉ lễ, thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa trong tâm lý đầy hứng khởi. Kết phiên, VN-Index tăng 11,74 điểm (0,88%) lên 1.346,39 điểm. Trong khi nhiều nhóm cổ phiếu có dấu hiệu bị chốt lời về cuối phiên như bất động sản, bất động sản khu công nghiệp, cảng biển, một số nhóm vẫn giữ được nhịp tăng như thép, chứng khoán.

Trước những thông tin tích cực về diễn biến giá thép thế giới và động thái Trung Quốc cắt giảm sản lượng thép để giảm lượng khí nhà kính, nhóm cổ phiếu thép đã tăng mạnh trong những phiên trở lại đây.

Đóng cửa phiên giao dịch hôm qua (6/9), một số cổ phiếu thép tăng kịch trần như HSG, TLH, SMC, TVN. Mã TVN của Tổng Công ty Thép Việt Nam dẫn đầu với mức tăng 14,71%, đóng cửa tại mức giá 15.600 đồng/cp. Nhiều mã trong nhóm cũng ghi nhận mức tăng giá trên 4% như HPG, NKG, POM, VGS và TIS.

Cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát tăng giá 4,07% phiên hôm qua lên mức giá 51.200 đồng/cp. Mã này cũng dẫn đầu về thanh khoản với khối lượng khớp lệnh đạt hơn 48 triệu đơn vị, tương đương giá trị hơn 2.400 tỷ đồng.

Diễn biến giá cổ phiếu thép phiên 6/9

Theo chia sẻ của một chuyên gia chứng khoán, các doanh nghiệp ngành thép nếu nói vượt trội thì không hẳn bởi kết quả kinh doanh 2 quý đầu năm đã đạt mức rất cao rồi. Hơn nữa trong bối cảnh giãn cách xã hội, các công trình dân dụng phải tạm ngưng hoạt động làm sức cầu tiêu thụ nội địa suy giảm. Tuy nhiên, nếu so với mặt bằng chung của thị trường và các ngành khác thì ngành thép vẫn có rất nhiều điểm sáng và duy trì được hoạt động sản xuất kinh doanh tích cực.

Nếu như kênh tiêu thụ trong nước suy giảm thì với những doanh nghiệp hàng đầu như HPG, HSG, NKG – vẫn có sự tăng trưởng mạnh mẽ nhờ kênh xuất khẩu và các dự án đầu tư công trọng điểm vẫn đang được thi công.

Ngành thép là ngành có đặc thù sử dụng tỷ lệ người lao động thấp hơn so với các ngành như dệt may, thuỷ sản, dịch vụ tài chính,… Vì vậy, khi tình hình giãn cách xã hội nghiêm ngặt, hoạt động sản xuất của doanh nghiệp vẫn được đảm bảo công suất ở mức cao. Hơn nữa, các doanh nghiệp đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu, bù đắp được sự sụt giảm thị trường nội địa.

Đơn cử như HSG trong tháng 7/2021, sản lượng xuất khẩu chiếm 78% tổng sản lượng tiêu thụ, và mức sản lượng tiêu thụ vẫn duy trì cao so với trung bình các quý trước đó. Thị trường mà các doanh nghiệp nội đang đẩy mạnh là Bắc Mỹ, EU khi nhu cầu về các sản phẩm thép cán và tôn mạ ở đây đang rất cao, giá HRC giao ngay tại Mỹ hiện đang tiếp tục leo đỉnh, và biên lợi nhuận gộp xuất khẩu cao hơn 3 - 4% so với bán trong nước. Kể cả khi chi phí vận chuyển tăng mạnh thì các doanh nghiệp nội vẫn có tỷ suất sinh lời hấp dẫn.

Theo báo cáo về tình hình kinh tế xã hội 8 tháng năm 2021, ngành thép vẫn đang là nhóm ngành có tỷ lệ tăng trưởng sản xuất ở mức cao nhất với 48% và tăng trưởng xuất khẩu cũng cao nhất trên 200%. Các doanh nghiệp hiện đã full đơn hàng xuất khẩu đến những tháng cuối năm.

Nhóm cổ phiếu thép hàng đầu đã có sự điều chỉnh 2 tháng kể từ đầu tháng 7 sau khi tăng nóng nên cung cầu đã có sự cân bằng.

Triển vọng cuối năm ra sao?

Trong báo cáo mới đây, khối phân tích của Mirae Asset (Việt Nam) đã đưa ra những phân tích cập nhật với nhóm ngành này.

Theo Mirae Asset (Việt Nam), bên cạnh động lực tăng trưởng ngành xây dựng nội địa, việc các thị trường lớn của ngành thép như Bắc Mỹ, Châu Âu dần gỡ bỏ dãn cách xã hội đã giúp ngành thép Việt Nam hưởng lợi lớn. Sản lượng thép 6 tháng đầu năm 2021 đạt 15,9 triệu tấn (tăng 37% so cùng kỳ), trong đó theo số liệu Hiệp hội thép Việt Nam (VSA) sản lượng xuất khẩu đạt 3,4 triệu tấn (tăng 84,4% so cùng kỳ).

Kết quả kinh doanh khởi sắc của các doanh nghiệp thép trong nửa đầu năm nay còn đến từ việc giá thép tăng cao. Từ tháng 12/2020, giá thép xây dựng được bán ở mức 11,2 triệu đồng/tấn đã tăng 53% lên mức 17,2 triệu đồng/tấn vào tháng 5-6/2021 và 16,8 triệu đồng/tấn trong tháng 7/2021.

Tuy nhiên, chưa kể đến tác động của dịch COVID-19, Mirae Asset (Việt Nam) cho rằng giá thép tăng quá cao sẽ khiến ngành xây dựng và đầu tư công chững lại. Ngành xây dựng năm 2021 dự phóng tăng trưởng rất nhẹ hoặc trong trường hợp xấu nhất là suy giảm. Thực tế rất nhiều doanh nghiệp đã quyết định tạm hoãn thi công để chờ quyết định bù trừ giá vật tư, vốn có thể khiến tiến độ chậm hơn từ 6-18 tháng.

Khối phân tích của công ty chứng khoán này nhận định, cộng hưởng với tác động của tình hình dịch bệnh sẽ tạo ra áp lực dư cung lên các công ty sản xuất thép nội địa trong 6 tháng cuối 2021. Qua đó, Mirae Asset (Việt Nam) đánh giá sẽ có sự phân hóa về tăng trưởng.

Với các công ty sản xuất tôn mạ như Hoa Sen, Nam Kim vẫn duy trì sự tích cực nhờ tỷ trọng xuất khẩu/tổng doanh thu đạt trên 60%. Với các công ty sản xuất thép xây dựng nội địa như Hòa Phát hay Pomina, Mirae Asset (Việt Nam) cho rằng ảnh hưởng sẽ lớn hơn.

Song, về tổng quan Mirae Asset (Việt Nam) nhận định 2021 vẫn là một năm tăng trưởng tích cực đối với các công ty trong ngành. Bên cạnh đó, nhu cầu hồi phục hậu COVID-19 sẽ tạo lực đỡ cho ngành trong giai đoạn 2022 trở đi. Ngành thép Việt Nam hiện đang ở mức P/E và EV/EBITDA lần lượt là 9,2 lần và 5,6 lần, thấp hơn 36% so với trung bình của ngành thép khu vực châu Á.

Hiện tại, nhiều cổ phiếu nhỏ lại đang liên tục phá đỉnh như TLH, VGS, NKG, SMC và các cổ phiếu lớn là HPG, HSG đang cho thấy dòng tiền trở lại. Vị này cho rằng, cổ phiếu ngành thép sẽ là rất an toàn trong thời điểm này bởi đảm bảo đủ 3 yếu tố: Thời gian điều chỉnh đủ dài + giá đã có sự chiết khấu và cân bằng + kết quả kinh doanh dự báo khả quan. Đây cũng là những cổ phiếu mà nhà đầu tư nên lựa chọn vào danh mục cho các tháng cuối năm.