ECB nâng lãi suất lên 2,5%, thị trường dự báo còn tăng tiếp

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã quyết định nâng lãi suất tiền gửi chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản, từ 2,25% lên 2,5% - đúng như dự báo của phần lớn nhà đầu tư. Đây là lần tăng lãi suất thứ hai của ECB kể từ tháng 6.

ECB đồng thời cảnh báo triển vọng kinh tế vẫn rất bất định, với rủi ro lạm phát tăng cao hơn trong khi tăng trưởng có thể suy yếu. Xung đột tại Trung Đông, giá năng lượng và căng thẳng thương mại toàn cầu đang gây thêm áp lực lên nền kinh tế khu vực đồng euro.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde lưu ý rằng dù nền kinh tế khu vực đồng euro đã cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn dự kiến, cú sốc giá năng lượng vẫn có thể khiến lạm phát duy trì trên mục tiêu 2% trong thời gian dài.

ECB dự báo lạm phát cơ bản, không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm, sẽ ở mức 2,5% trong năm 2026, 2,6% năm 2027 và 2,3% năm 2028.

“Triển vọng vẫn còn rất bất định, với những rủi ro khiến lạm phát có thể cao hơn và tăng trưởng kinh tế có thể thấp hơn”, Hội đồng Thống đốc ECB cho biết.

Cơ quan này thừa nhận cú sốc năng lượng có thể dẫn đến “một loạt kịch bản khác nhau” đối với tăng trưởng và lạm phát, tùy thuộc vào thời gian kéo dài cũng như các tác động vòng hai.

Giá năng lượng đẩy lạm phát lên cao

Quyết định tăng lãi suất được đưa ra sau khi lạm phát tại khu vực đồng euro tăng lên 3,3% trong tháng 8, trong đó lạm phát năng lượng vọt lên 14,3%.

Là khu vực nhập khẩu ròng năng lượng, khu vực đồng euro chịu tác động mạnh từ tình trạng gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz do xung đột tại Trung Đông. Giá dầu tăng mạnh và biến động đã làm gia tăng áp lực lạm phát.

Chi phí vay của các Chính phủ châu Âu cũng tăng mạnh trong những tuần gần đây. Lợi suất trái phiếu tại châu Âu lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ khi xung đột Trung Đông leo thang, khiến nhà đầu tư đặt cược vào lạm phát cao hơn và khả năng lãi suất tiếp tục tăng.

Theo Ed Hutchings, trưởng bộ phận lãi suất tại Aviva Investors, triển vọng lạm phát vẫn là mối quan ngại lớn đối với ECB.

“Rõ ràng sẽ còn những đợt tăng lãi suất tiếp theo, và có thể là nhiều hơn một lần”, Hutchings nói. Tuy nhiên, ông cho rằng thị trường có thể đã đi quá xa khi đang định giá thêm hơn hai lần tăng nữa.

Patrick Ernst, chiến lược gia đầu tư vĩ mô tại JP Morgan Private Bank, nhận định rằng hướng đi của lãi suất từ nay sẽ phụ thuộc vào bối cảnh địa chính trị khó đoán.

Ông cho hay: “Việc để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt cho thấy rủi ro lạm phát do năng lượng vẫn đang hiện hữu. Một lần tăng lãi suất không phải là mức trần”.

ECB có thể tăng lãi suất thêm

Giới đầu tư hiện chia rẽ về mức đỉnh của chu kỳ tăng lãi suất. Khảo sát của Deutsche Bank cho thấy hơn 1/3 số người được hỏi dự báo ECB sẽ đưa lãi suất lên 2,75%.

Khoảng 1/4 dự báo lãi suất sẽ dừng ở 2,5%, trong khi 1/4 khác cho rằng ECB có thể nâng lãi suất lên 3%, đồng nghĩa còn hai lần tăng nữa.

Felix Feather, chuyên gia kinh tế tại Aberdeen, dự báo ECB sẽ tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12.

Theo ông, nền kinh tế khu vực đồng euro vẫn tương đối vững vàng, nhưng chi phí năng lượng cao và nguy cơ lạm phát duy trì trên mục tiêu trong thời gian dài sẽ tiếp tục gây sức ép lên chính sách tiền tệ.

ECB cho biết sẽ tiếp tục đưa ra quyết định dựa trên từng cuộc họp, thay vì cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể.