Gần 71.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong quý 2/2023

Áp lực đáo hạn trái phiếu

Theo VNDirect Research, áp lực đáo hạn tăng mạnh trong quý 2/2023 khi hơn 70.900 tỷ đồng TPDN đáo hạn, cao hơn 127% so với quý 1.

Trong đó, nhóm bất động sản (BĐS) dẫn đầu, chiếm gần 39,9% tổng giá trị TPDN đáo hạn. Tiếp theo là nhóm Tài chính – Ngân hàng với tỷ lệ chiếm 37,1% tổng giá trị đáo hạn.

Đến quý 3/2023, giá trị đáo hạn sẽ đạt đỉnh với 77.738 tỷ đồng. Sau đó, áp lực dần hạ nhiệt khi chỉ còn 52.321 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong quý cuối năm.

Tuy số lượng trái phiếu đáo hạn là rất lớn, song những quy định mới đang dần gỡ bỏ “nút thắt” cho các doanh nghiệp phát hành. Một số quy định nới lỏng cho hoạt động phát hành của Nghị định 08 như cho phép hoán đổi nợ hay gia hạn thanh toán giúp thị trường trái phiếu bớt căng thẳng. Novaland (NVL) là doanh nghiệp đầu tiên đạt được thoả thuận lùi hạn thanh toán với các trái chủ khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn.

Phiên sáng đầu tiên 3/4, nhóm cổ phiếu bất động sản tăng mạnh (+3,21%) với nhiều mã tăng trần với HQC, NTL, HRB, SCR, tăng trần….

Tuy nhiên, VND cho rằng cần thêm nhiều giải pháp quyết liệt hơn từ doanh nghiệp để củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào TPDN. Các doanh nghiệp BĐS cũng phải nỗ lực tái cơ cấu, tái cấu trúc sản phẩm để đáp ứng nhu cầu thực của thị trường, đồng thời có biện pháp xử lý hàng tồn kho nhằm thu tiền về để giải quyết những khó khăn hiện tại về dòng tiền.

Bên cạnh đó các cơ quan quản lý cần xem xét nới lỏng các điều kiện để cho phép các định chế tài chính lớn bao gồm các ngân hàng có thể tham gia sâu hơn vào thị trường TPDN với vai trò tạo thanh khoản trên thị trường, đồng thời cho phép các ngân hàng phát triển các hình thức bảo lãnh thanh toán để dần khôi phục niềm tin cho nhà đầu tư.

Tương tự như bài học từ việc xử lý khủng hoảng TPDN tại các nước khu vực như Hàn Quốc, Trung Quốc, việc hỗ trợ các doanh nghiệp tiếp cận được nguồn vốn, đặc biệt là nguồn vốn tín dụng, để giải quyết vấn đề thanh khoản ngắn hạn là rất quan trọng. Vì vậy, VNDirect nhận định thị trường vẫn đang chờ đợi những tín hiệu tích cực hơn từ các nhóm giải pháp này.