Giá vàng cao kỷ lục trở thành ‘phao cứu sinh’ cho ngành luyện đồng Trung Quốc ra sao?

Theo Reuters, trong bối cảnh ngành luyện đồng Trung Quốc đang đối mặt với khủng hoảng lợi nhuận do chi phí xử lý quặng (TC/RCs) rơi vào vùng âm, giá vàng và các sản phẩm phụ khác tăng mạnh đã trở thành cứu cánh giúp nhiều nhà máy duy trì hoạt động.

Theo dữ liệu từ Shanghai Metals Market, chỉ số TC/RCs đã giảm xuống mức thấp kỷ lục -34,71 USD/tấn vào ngày 18/4/2025. Điều này đồng nghĩa với việc các nhà máy luyện đồng phải trả tiền cho các công ty khai thác để được xử lý quặng, thay vì nhận phí như thông thường.

Tuy nhiên, bất chấp tình trạng này, sản lượng đồng tinh luyện của Trung Quốc vẫn tăng 10% trong năm 2025, đạt 12,78 triệu tấn, theo ước tính của Benchmark Mineral Intelligence.

Giá vàng tăng mạnh đã giúp các nhà máy luyện đồng bù đắp phần nào khoản lỗ từ việc xử lý quặng. Một số nhà máy đã ký hợp đồng TC/RCs ở mức âm 80 USD/tấn, nhưng vẫn có lãi nhờ vào việc thu hồi vàng và axit sulfuric từ quá trình luyện đồng.

Tuy nhiên, các nhà máy nhỏ, công nghệ lạc hậu, không thể thu hồi hiệu quả các sản phẩm phụ này đang gặp khó khăn và có nguy cơ phải đóng cửa.

Dù đối mặt với nhiều thách thức, ngành luyện đồng Trung Quốc vẫn tiếp tục mở rộng công suất. Từ năm 2021 đến nay, công suất luyện đồng đã tăng 25% và dự kiến sẽ tăng thêm 10% trong năm nay.

Sự mở rộng này, kết hợp với giá vàng và các sản phẩm phụ tăng cao, đang giúp ngành luyện đồng Trung Quốc duy trì hoạt động trong bối cảnh khó khăn hiện tại.

Giá vàng lập đỉnh giúp các nhà máy luyện đồng Trung Quốc cầm cự giữa lúc ngành thua lỗ nặng vì chi phí xử lý quặng âm và nguồn cung thắt chặt. (Ảnh: Reuters)

Trong tháng 4/2025, nhà đầu tư Trung Quốc đã rót hơn 70 tấn vàng, tương đương khoảng 7,4 tỷ USD, vào các quỹ ETF vàng, vượt gấp đôi kỷ lục trước đó, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC). Đáng chú ý, Trung Quốc chiếm hơn 50% tổng dòng vốn toàn cầu vào ETF vàng trong 4 tuần qua.​

John Reade, chiến lược gia thị trường cấp cao tại WGC, nhận định: "Trung Quốc hiện đang dẫn đầu về nhu cầu đầu tư vàng, với mức tăng đột biến trong tháng này"​.

Giá vàng giao ngay đã đạt mức cao kỷ lục 3.500,05 USD/ounce vào ngày 22/4, trước khi điều chỉnh xuống khoảng 3.300 USD/ounce vào cuối tháng. Dù giảm nhẹ, giá vàng vẫn tăng 26% kể từ đầu năm, phản ánh tâm lý tìm kiếm tài sản an toàn giữa bối cảnh bất ổn kinh tế và chính trị toàn cầu.​

Với thị trường bất động sản khủng hoảng và chứng khoán suy yếu, vàng trở thành kênh đầu tư hấp dẫn tại Trung Quốc. Một nhà môi giới tại Thượng Hải cho biết: "Nhà đầu tư cá nhân đang tiếp cận vàng như cách họ từng làm với cổ phiếu, xem đó là cơ hội sinh lời chắc chắn"​.

Ngoài ra, mức chênh lệch giá vàng trong nước tại Trung Quốc so với giá quốc tế đã lên tới 100 USD/ounce, cho thấy nhu cầu nội địa rất lớn.​

Dù giá vàng đã điều chỉnh nhẹ, nhiều chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn. Tỷ phú đầu tư John Paulson dự báo giá vàng có thể đạt gần 5.000 USD/ounce vào năm 2028, nhấn mạnh vai trò của vàng như một tài sản dự trữ an toàn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.​

>> Giá vàng giảm khi căng thẳng thương mại Mỹ hạ nhiệt, nhà đầu tư chờ dữ liệu Mỹ