Hai mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, tiềm năng tăng 44%

VIB: Khuyến nghị khả quan, kỳ vọng tăng 36%

Trong quý III/2023, tổng thu nhập hoạt động (TOI) của Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (HoSE: VIB) tăng 4.321 tỷ đồng khi tập trung vào cho vay doanh nghiệp thay vì cho vay mua xe. LNTT quý III/2023 giảm 3,9% so với cùng kỳ xuống 2.683 tỷ đồng do chi phí dự phòng cao. Tuy ROE giảm theo xu hướng của ngành, NH vẫn ghi nhận mức tăng trưởng ROE là 26,4% – cao nhất trong ngành.

Trong quý III/2023, mức độ hình thành nợ quá hạn (nợ xấu và nợ nhóm 2) giảm 27,4% so với quý trước, xuống 2.504 tỷ đồng do: lãi suất thấp giúp cải thiện khả năng thanh toán của người vay, các sản phẩm linh hoạt hỗ trợ triển khai sớm TOI theo TT02, quá trình thu hồi/ thanh lý nhanh chóng của danh mục cho vay mua xe và tài sản đảm bảo chất lượng cao. VNDirect dự kiến những xu hướng tích cực này sẽ tiếp tục. VNDirect kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu 2024 sẽ giảm xuống dưới 2,0% – thấp hơn nhiều so với mức 2,47% của quý III/2023.

Ngoài xu hướng giảm lãi suất, sự chuyển đổi trong mô hình kinh doanh, tập trung vào cho vay kinh doanh KH bán lẻ và phân khúc cho vay mua nhà, được kỳ vọng sẽ nâng tăng trưởng tín dụng lên 15% trong năm 2024 do: Sự ưu tiên và khôi phục nhanh chóng nhu cầu vốn sản xuất và kinh doanh (chiếm 17% dư nợ tín dụng) và sự hồi phục dần dần của nhu cầu đầu tư bất động sản khi các rào cản về pháp lý sẽ được tháo gỡ (chiếm 49% dư nợ tín dụng).

VNDirect dự kiến NIM 2024 sẽ ở mức 4,7-4,9% — cao hơn nhiều so với mức trung bình của ngành là 3,3% trong quý III/2023 nhờ vào chi phí vốn thấp nhờ: tiền gửi với lãi suất cao đáo hạn; lãi suất của Mỹ hạ nhiệt và chênh lệch lợi suất tài sản và chi phi vốn tăng nhờ vào nhu cầu cho vay bán lẻ phục hồi (chiếm 90% dư nợ tín dụng).

VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan cho VIB với tiềm năng tăng giá là 36,0%.

STB: Khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 44%

Theo KBSV, quý III/2023, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, HoSE: STB) có thu nhập lãi thuần đạt 4.851 tỷ đồng (giảm 15,7% so với quý trước, giảm 15,8% so với cùng kỳ); TOI đạt 5.927 tỷ đồng (giảm 12,0% so với quý trước, giảm 16,0% so với cùng kỳ). Chi phí trích lập dự phòng giảm mạnh so với các quý trước, đạt 827 tỷ đồng (giảm 37,2% so với quý trước, giảm 65,9% so với cùng kỳ) khiến LNTT đạt 2.085 tỷ đồng (giảm 12,1% so với quý trước, tăng 36,1% so với cùng kỳ).

NIM quý III/2023 đạt 3,7%, giảm 28bps so với quý trước, là quý giảm NIM thứ 2 liên tiếp do ảnh hưởng của chi phí vốn cao cùng chất lượng tài sản đi xuống gây ảnh hưởng đến thu nhập lãi của STB (giảm 6,97% so với quý trước). Theo quan điểm của KBSV, xu hướng giảm NIM chỉ mang tính tạm thời và sẽ hồi phục trong năm 2024 nhờ kiểm soát chi phí vốn tốt hơn.

Tỷ lệ nợ xấu quý III/2023 của STB đạt 2,2% (tăng 41bps so với quý trước), là quý có nợ xấu tăng thứ 4 liên tiếp. Trong khi đó, điểm tích cực đến từ nợ nhóm 2 của STB đạt 0,71% (giảm 44 bps so với quý trước) nằm trong nhóm những ngân hàng có nợ nhóm 2 thấp nhất. Trong kì, STB thực hiện trích lập dự phòng rủi ro cho vay khách hàng 333 tỷ đồng (giảm 60,5% so với quý trước) và trích lập 494 tỷ đồng cho trái phiếu VAMC (giảm 7,3% so với quý trước).

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu STB. Giá mục tiêu cho năm 2024 là 38.900 đồng/cổ phiếu, cao hơn 43,7% so với giá tại ngày 15/12/2023.

>> Một mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng tới 30%