IPO DatvietVAC: Hơn 1.700 nhà đầu tư đăng ký, lượng mua vượt 100% số chào bán

Chứng khoán Vietcap vừa có thông tin sơ bộ về kết quả đăng ký mua cổ phần DatvietVAC trong đợt IPO. Chứng khoán Vietcap - đơn vị tư vấn độc quyền và đại lý phân phối chính của thương vụ IPO.

Theo đó, có hơn 1.700 nhà đầu tư đã tham gia đăng ký mua cổ phần DatvietVAC. Tổng lượng đăng ký vượt 100% số chào bán.

Trước đó, DatvietVAC công bố thông tin chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng. Có 11,15 triệu cổ phần được chào bán với giá 54.800 đồng/cổ phiếu, qua đó dự kiến huy động hơn 611 tỷ đồng. Sau phát hành, vốn điều lệ DatvietVAC dự kiến đạt khoảng 1.114 tỷ đồng, tương ứng mức vốn hóa hơn 6.100 tỷ đồng theo giá IPO.

Kết quả đóng sổ cho thấy sức cầu tăng khá nhanh trong thời gian chào bán. Chỉ 4 ngày sau khi mở đăng ký, DatVietVAC cho biết gần 550 nhà đầu tư cá nhân đã đặt cọc mua cổ phiếu. Khoảng hai tuần sau, con số tăng lên gần 1.000 nhà đầu tư và đến thời điểm kết thúc đăng ký ngày 7/9 đã vượt 1.700 người.

IPO DatvietVAC thu hút sự quan tâm nhờ định giá hấp dẫn

Mức độ quan tâm này khiến DatVietVAC trở thành một trong những thương vụ IPO đáng chú ý của năm 2026.

Sức nóng không chỉ bởi quy mô huy động mà còn bởi đây là trường hợp hiếm trên thị trường chứng khoán Việt Nam khi một doanh nghiệp truyền thông - giải trí đưa mô hình kinh doanh dựa nhiều vào nội dung, tài sản trí tuệ và cộng đồng người hâm mộ ra thị trường vốn.

Ở mức giá 54.800 đồng/cổ phiếu, DatVietVAC được định giá khoảng 13 lần lợi nhuận dự kiến năm 2026.

Theo Vietcap, mức này thấp hơn khoảng 28% so với P/E dự phóng bình quân khoảng 18,1 lần của nhóm doanh nghiệp truyền thông - giải trí được sử dụng để so sánh tại châu Á.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025, DatVietVAC ghi nhận lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số khoảng 379 tỷ đồng, ROE đạt khoảng 41,2%.

Sang năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu khoảng 3.382 tỷ đồng, tăng 6% và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số khoảng 420 tỷ đồng, tăng 11%.

Trong nửa đầu năm, DatVietVAC đạt khoảng 1.366 tỷ đồng doanh thu, giảm 7% so với cùng kỳ và khoảng 135 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số, tăng 5%.

Như vậy, sau 6 tháng, doanh nghiệp hoàn thành khoảng 40% kế hoạch doanh thu và hơn 32% kế hoạch lợi nhuận năm.

Theo phương án phát hành, phần lớn số tiền huy động từ IPO sẽ được đưa trở lại hệ sinh thái kinh doanh của DatVietVAC.

Khoảng 536,9 tỷ đồng dự kiến được góp thêm vào DatViet VAC Media nhằm bổ sung nguồn lực cho các đơn vị Dat Viet Media và TKL. Khoảng 74 tỷ đồng còn lại được góp vào DatViet VAC Entertainment, hỗ trợ Vie Channel và Dong Tay Promotion.

Tại các buổi gặp nhà đầu tư, ban lãnh đạo cũng cho biết nguồn lực mới sẽ phục vụ ba hướng chính: Phát triển và quản lý nghệ sĩ; xây dựng nền tảng bán sản phẩm, dịch vụ trực tiếp tới người tiêu dùng; và tìm kiếm cơ hội M&A trong chuỗi giá trị truyền thông - giải trí.

Đây cũng là điểm then chốt trong câu chuyện tăng trưởng mà DatVietVAC đưa ra trước IPO.

Trong nhiều năm, nguồn thu của doanh nghiệp chủ yếu gắn với quảng cáo, sản xuất nội dung và các dịch vụ truyền thông cho khách hàng doanh nghiệp.

Tuy vậy, chiến lược đến năm 2030, DatvietVAC đặt trọng tâm ngày càng lớn vào mô hình bán trực tiếp tới người tiêu dùng. Theo kế hoạch, tỷ trọng doanh thu trực tiếp từ người tiêu dùng dự kiến tăng từ khoảng 13% năm 2025 lên 20-30% vào năm 2030.

Nguồn thu có thể đến từ vé concert, fan meeting, sản phẩm gắn với nghệ sĩ và chương trình, hoạt động tương tác trả phí cũng như các dịch vụ được phát triển trên nền tảng riêng.

Từ “Say Hi” đến bài toán tăng trưởng dài hạn

DatVietVAC hiện sở hữu hoặc tham gia sản xuất nhiều chương trình có lượng khán giả lớn như Anh Trai “Say Hi”, Em Xinh “Say Hi”, Rap Việt, 2 Ngày 1 Đêm.

Riêng hệ sinh thái “Say Hi” đã cho thấy khả năng mở rộng một chương trình truyền hình sang concert, hoạt động nghệ sĩ và nhiều hình thức thương mại khác.

Đây là lợi thế quan trọng bởi trong ngành truyền thông - giải trí, giá trị của một nội dung không chỉ nằm ở doanh thu quảng cáo trong thời gian phát sóng. Một IP đủ mạnh có thể tiếp tục tạo doanh thu từ biểu diễn trực tiếp, sản phẩm thương mại, bản quyền, nghệ sĩ và cộng đồng người hâm mộ.

DatVietVAC muốn đẩy mô hình này thêm một bước bằng việc xây dựng quan hệ trực tiếp với người tiêu dùng.

Thay vì chỉ có dữ liệu về lượt xem, doanh nghiệp có thể từng bước thu thập dữ liệu về người mua vé, người mua sản phẩm, hành vi chi tiêu và mức độ gắn bó với từng nghệ sĩ hoặc chương trình.

Nếu thực hiện được, đây sẽ là một thay đổi quan trọng trong cơ cấu kinh doanh: từ mô hình phụ thuộc lớn vào ngân sách quảng cáo của nhãn hàng sang mô hình có thêm dòng tiền trực tiếp từ người hâm mộ.

Mục tiêu lợi nhuận gần 800 tỷ đồng vào năm 2030

Theo kịch bản kinh doanh được trình bày với nhà đầu tư, DatVietVAC đặt mục tiêu doanh thu khoảng 5.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số khoảng 780 tỷ đồng vào năm 2030.

Tính từ mức lợi nhuận khoảng 379 tỷ đồng năm 2025, doanh nghiệp kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng bình quân khoảng 16%/năm trong giai đoạn 2025-2030.

Đây cũng là cơ sở quan trọng đứng sau mức định giá IPO.