Kỳ vọng câu chuyện tháng 10, khối ngoại đẩy mạnh mua ròng cổ phiếu từ đầu tháng 7?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua những tháng giao dịch ấn tượng kể từ sau cú sụt giảm vì thuế đối ứng từ Mỹ hồi đầu tháng 4. Tính đến hết phiên 11/7, VN-Index đóng cửa ở 1.457 điểm, tăng điểm 9 phiên liên tiếp.

Sau 3 tháng, chỉ số tăng hơn 360 điểm (+31%) và lập chuỗi tăng dài nhất trong hơn 3 năm, hiện chỉ còn cách đỉnh lịch sử tháng 4/2022 hơn 60 điểm trong bối cảnh thanh khoản duy trì cao và khối ngoại mua ròng mạnh.

Kể từ đầu tháng 7/2025, khối ngoại liên tục mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tính riêng HoSE, quy mô mua ròng đạt hơn 11.600 tỷ đồng, trong đó có chuỗi 8 phiên mua gần nhất. SSI, FPT, HPG thuộc top các cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất trong giai đoạn vừa qua.

Diễn biến giao dịch của khối ngoại trên thị trường chứng khoán 4 tuần gần nhất

Nếu góc nhìn về chuyển động này, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Phó Giám đốc Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán ASEAN – cho biết nếu nhìn lại năm 2023–2024, khối ngoại liên tục bán ròng mạnh trên HoSE và xu hướng này còn kéo dài đến nửa đầu năm 2025.

Theo vị chuyên gia, các động thái gom ròng cổ phiếu đã bắt đầu xuất hiện trở lại từ tháng 4/2025 trong bối cảnh định giá thị trường trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp giảm sâu do chính sách thuế quan từ Mỹ, dù lực mua mới chỉ ghi nhận ở một số cổ phiếu trọng điểm.

Cũng theo ông Tâm, lực mua ròng mạnh của khối ngoại trong những ngày đầu tháng 7/2025 đến từ ba yếu tố chính:

Thứ nhất, Việt Nam mở rộng tốc độ tăng trưởng kinh tế. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, GDP Việt Nam tăng 7,96% trong quý II/2025 – mức cao nhất theo quý kể từ năm 2022. Điều này phản ánh hiệu quả điều hành chính sách vĩ mô, với chính sách tài khóa mở rộng thông qua đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, miễn giảm thuế phí và chính sách tiền tệ nới lỏng với mặt bằng lãi suất điều hành thấp, ổn định từ tháng 6/2023, bên cạnh nỗ lực thúc đẩy tín dụng.

ASEANSC Research dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2025 của Việt Nam có thể vượt mục tiêu 16%.

Thứ hai, tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ có thể thấp hơn lo ngại ban đầu. Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa công bố mức thuế đối ứng áp dụng cho nhiều đối tác thương mại như Cambodia, Bangladesh – các nước cạnh tranh với Việt Nam trong chuỗi cung ứng – phải chịu mức thuế 36% và 35%. Trong khi đó, dòng vốn FDI đăng ký tháng 6 đạt 5,98 tỷ USD (+46% YoY), cao nhất từ đầu năm 2025, càng khẳng định vị thế của Việt Nam trên bản đồ thương mại toàn cầu.

>> Khối ngoại vừa mua mạnh Hòa Phát (HPG) đã quay đầu chốt lời, trong khi gom 19 phiên liên tiếp ở một mã VN30 khác

Ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Phó Giám đốc Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán ASEAN

Thứ ba, kỳ vọng nâng hạng thị trường là điểm sáng. Ông Tâm dự báo chứng khoán Việt Nam có thể được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ đánh giá tháng 10/2025 của FTSE Russell, sau khi hoàn thiện các tiêu chí, đặc biệt là cơ chế non-prefunding. Việc nâng hạng có thể thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ ETF và các nhà đầu tư chủ động quốc tế.

Theo ông, không loại trừ khả năng khối ngoại đang mua ròng mạnh nhằm đón đầu sự kiện nâng hạng này.

ASEANSC Research nhận định việc dòng vốn ngoại giải ngân tích cực đang tạo ra tâm lý lạc quan trong cộng đồng nhà đầu tư trong nước. Tuy nhiên, ông Tâm lưu ý rằng khối ngoại chỉ là một trong nhiều yếu tố ảnh hưởng đến thị trường, không phải yếu tố duy nhất. Nhà đầu tư vẫn nên hạn chế tâm lý FOMO sau các nhịp tăng mạnh, đồng thời cân nhắc chốt lời hoặc nắm giữ từng phần khi thị trường tiệm cận vùng kháng cự quanh đỉnh lịch sử và nhiều cổ phiếu đã rơi vào vùng quá mua (overbought) trên đồ thị kỹ thuật.

>> Nhận định chứng khoán 14 - 18/7: VN-Index hướng lên 1.480 - 1.600 điểm