Lãi lớn sau giai đoạn Chủ tịch phải gồng mình 'nuôi lỗ', một doanh nghiệp BĐS vẫn khiến nhóm cổ đông VNDirect 'khóc ròng'

Dấu ấn từ lĩnh vực mới

Năm 2023, CTCP Bất động sản Thế kỷ (CenLand - Mã CRE) ghi nhận mức lợi nhuận vỏn vẹn 2 tỷ đồng, gần như "bốc hơi" so với mức đỉnh hơn 450 tỷ của năm 2021. Trong bối cảnh lĩnh vực kinh doanh chính là môi giới và đầu tư bất động sản sa sút nghiêm trọng, cùng với việc mất cân đối tài chính, CenLand đang gặp áp lực lớn trong việc tìm kiếm nguồn thu mới và bền vững hơn.

Ông Phạm Thanh Hưng - Phó Chủ tịch HĐQT CenLand

Vào tháng 7/2024, tại sự kiện "Lễ ra mắt Chương trình đi Nhật cùng Cen", Cen Academy, công ty con của CenLand, đã ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược với nhiều đối tác Nhật Bản. Ông Phạm Thanh Hưng, Phó Chủ tịch HĐQT CenLand, chia sẻ: "Trong bối cảnh nền tảng online và AI ngày càng chiếm lĩnh, cơ hội việc làm cho các bạn trẻ ngày càng bị đe dọa. Việc đào tạo và cung ứng nguồn nhân lực chất lượng sang Nhật Bản là một trong những giải pháp giúp giải quyết nhu cầu của xã hội, tạo nhiều công ăn việc làm cho các bạn trẻ, mang lại ngoại tệ về cho đất nước."

Cen Academy, thành lập năm 2021 với vốn điều lệ 3 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực giáo dục, cung ứng lao động cho một số thị trường châu Âu như Đức và Anh. Trên mạng xã hội TikTok từng lan truyền clip Shark Hưng chia sẻ về mức lương điều dưỡng viên tại Đức gửi về nhà đều đặn 100 triệu đồng mỗi tháng, nhưng hiện clip này không còn trên kênh TikTok duhockeptaiduc.cen.

Với việc mở rộng sang lĩnh vực mới, CenLand đã nhanh chóng gặt hái thành quả. Đến cuối năm 2023, doanh thu của công ty chủ yếu đến từ ba hoạt động chính: đầu tư bất động sản, môi giới bất động sản và dịch vụ marketing, cho thuê văn phòng. Tuy nhiên, từ quý I/2024, công ty đã ghi nhận doanh thu từ "dịch vụ đào tạo, tư vấn du học và cung ứng nhân lực," đạt 15,4 tỷ đồng với biên lãi gộp 30,5%. Sau hai quý, doanh thu từ mảng này đạt 29,5 tỷ đồng, biên lãi tăng lên 37%.

Hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực mới tiếp tục khả quan khi doanh thu từ dịch vụ đào tạo, tư vấn du học và cung ứng nhân lực trong quý III đạt 44,3 tỷ đồng, nâng tổng doanh số lên 73,8 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 18,4 tỷ đồng với biên lãi 24,9%. Điều này cho thấy lĩnh vực mới mang lại hiệu quả kinh doanh cao hơn so với các mảng truyền thống của công ty.

Kết quả là CenLand báo lãi 16 tỷ đồng trong quý gần nhất, gấp 28,4 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao nhất trong 8 quý. Lũy kế 9 tháng, lãi sau thuế của công ty đạt 32 tỷ đồng, gấp 24,6 lần cùng kỳ.

Mặc dù đã ghi nhận lãi trong 6 quý gần nhất sau các khoản lỗ cuối năm 2022 và đầu năm 2023, kết quả 9 tháng đầu năm 2024 vẫn còn cách xa mục tiêu đã được ĐHCĐ phê duyệt.

>> Chủ tịch Cen Land (CRE) xin lỗi cổ đông

Trên bảng cân đối kế toán, quy mô tài sản của CenLand tăng nhẹ so với đầu năm, đạt 7.271 tỷ đồng. Tuy nhiên, hơn 90% số này nằm trong các khoản phải thu và hàng tồn kho. Việc đẩy mạnh hoạt động vay nợ mới để trả nợ cũ, cùng với các khoản cho vay và mua công cụ nợ, đã khiến dòng tiền thuần 9 tháng của CenLand âm gần 44 tỷ đồng so với đầu năm vẫn dương 40,5 tỷ đồng.

Cổ phiếu CRE lình xình vùng đáy 4 năm

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CRE liên tục dao động ở mức giá thấp, quanh vùng đáy 4 năm. So với mức đỉnh đầu năm 2022, CRE hiện đã giảm gần 75% giá trị, khiến nhiều nhà đầu tư chưa thể "về bờ".

Ông Nguyễn Trung Vũ, Chủ tịch HĐQT CenLand, từng gửi lời xin lỗi tới các cổ đông lớn như CTCP Chứng khoán VNDirect và CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A tại ĐHCĐ thường niên tổ chức ngày 25/4. Ông Vũ cho biết CenLand đang tập trung giải quyết các vấn đề cốt lõi trong bối cảnh thị trường bất động sản gặp khó khăn và công ty sẽ nỗ lực để cải thiện tình hình.

Hiện IPA nắm hơn 10,9% vốn CRE, trong khi VNDirect đang sở hữu lô trái phiếu trăm tỷ của CenLand với dư nợ gốc 354 tỷ đồng, dự kiến đáo hạn vào cuối tháng 1/2025.

Trong khi IPA là cổ đông lớn nắm hơn 10,9% vốn CRE thì VNDirect lại là tổ chức sở hữu lô trái phiếu trăm tỷ của CenLand. Phần dư nợ gốc hiện tại là 354 tỷ đồng dự kiến đáo hạn cuối tháng 1/2025.

>> CenLand (CRE) nhà Shark Hưng báo lãi 9 tháng tăng 2.400%, lĩnh vực mới cho doanh thu đột biến

Cũng liên quan đến cổ phiếu CRE, tại ĐHCĐ thường niên cuối tháng 4/2023, ông Vũ từng chia sẻ câu chuyện: "Năm ngoái (2022) và năm kia (2021) tôi có mua vào và thấy trên báo cáo tài sản lỗ trên 30%. Lúc đó tình thế buộc phải mua vào. Tôi cho rằng, với diễn biến thị trường như hiện nay thì giá cổ phiếu lên mới là lạ, chứ cứ đi ngang như hiện tại thì nhà đầu tư nên giữ. Phải thật cần tiền mới bán vì bán sẽ thiệt.

Tôi mất 30% chứ nhà đầu tư mà nắm giữ các cổ phiếu khác chắc mất nhiều hơn. Chiến lược của CenLand là lâu dài, bền vững, do đó nhà đầu tư không nên quá lo ngại các diễn biến thị trường".

Diễn biến giá cổ phiếu CRE

Thời điểm đó, người đứng đầu CenLand cho biết: "Mỗi tháng chi phí hoạt động của CenLand tương đương 2-3 căn chung cư. Tôi cũng còn tới vài trăm căn như vậy và có thể gồng gánh được công ty thời gian dài. Khó nhất là giai đoạn trước 30/4 năm nay, giai đoạn sau này không khó nữa, Nhà nước đã hỗ trợ hết mình rồi. Thị trường đang dần sáng hơn và cổ phiếu CRE không thể xuống được nữa. Tôi có niềm tin từ 6-9 tháng tới, cổ phiếu CRE sẽ trên mệnh giá".

Theo dữ liệu phân tích từ VNDirect, cổ phiếu CRE hiện có chỉ số P/E và P/B lần lượt là 105 lần và 0,58%. Các chỉ số hiệu quả đầu tư như ROE, ROA đều dưới 0,6%, đồng thời giá cổ phiếu hiện giao dịch thấp hơn 42% so với giá trị sổ sách.

>> Chờ Aqua City hồi sinh, cổ phiếu nhà Shark Hưng về đáy 3 năm, 9 tháng kinh doanh gần như không lãi