Lỗ 16 tỷ sau 6 tháng, cổ phiếu QCG vẫn tăng 235%, P/E vượt 210 lần

Kết phiên giao dịch ngày 5/9, cổ phiếu QCG của CTCP Quốc Cường Gia Lai mở gap tăng trần lên mức 13/350 đồng/cp - giá cao nhất từ giữa tháng 4 năm ngoái.

Tính từ sau phiên thị trường chứng khoán điều chỉnh 55 điểm ngày 18/8, cổ phiếu QCG đã tăng 30,9% chỉ trong 2 tuần trở lại đây. Nếu từ từ đầu tháng 7, mã thậm chí đã tăng 62%.

So với mức 3.980 đồng/cp thời điểm đầu năm, cổ phiếu Quốc Cường Gia Lai hiện đã tăng 235,4% - gấp hơn 10 lần mức tăng 22,6% của chỉ số VN-Index qua đó thuộc Top cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HOSE trong cùng thời điểm.

Tại Quốc Cường Gia Lai, bà Nguyễn Thị Như Loan - Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc đang sở hữu 101,92 triệu cổ phiếu. Con trai bà Loan là ông Nguyễn Quốc Cường (Cường "Đô La") chỉ nắm giữ vỏn vẹn 537.500 cổ phiếu trong khi bà bà Đàm Thu Trang - vợ ông Cường không nắm giữ bất kỳ cổ phiếu QCG nào.

Bà Nguyễn Ngọc Huyền My (em gái ông Cường) và ông Lầu Đức Duy (em rể ông Cường) lần lượt sở hữu sở hữu 39,38 triệu cp và 10,54 triệu cp.

Với việc cổ phiếu nhà bay cao, giá trị tài sản theo vốn hóa của nhóm cổ đông này đã tăng khoảng 3,35 lần so với thời điểm đầu năm.

Giai đoạn từ 26/5 - 13/6 vừa qua, cổ phiếu QCG từng gây chú ý khi xuất hiện chuỗi 13 phiên tăng trần liên tiếp kéo giá cổ phiếu tăng mạnh 137% lên 12.050 đồng/cp. Ngay sau đó, mã bước vào quãng rung lắc và điều chỉnh với các nhịp tăng trần/giảm sàn ngắn đan xen.

Quan sát, nhịp tăng giá mạnh của cổ phiếu QCG nửa năm trở lại đây, đặc biệt từ giữa tháng 5 tới nay có dấu ấn rất lớn của các dòng tiền tạo lập (luôn duy trì tỷ trọng trên 50% khối lượng giao dịch trung bình phiên).

Bất chấp tăng trưởng lợi nhuận sau thuế âm 3/4 năm gần nhất, tình hình sức khỏe nhiều vấn đề,... có thời điểm vị thế mua lớn của dòng tiền lớn trong nhịp tăng trần 13 phiên đẩy RSI của QCG lên sát mức 100 điểm (vùng quá mua).

Hiện P/E của Quốc Cường Gia Lai ghi nhận mức 211 lần - cao hơn rất nhiều so với trung bình nhóm bất động sản cũng như thị trường chứng khoán. Điều này hoàn toàn không phản ánh đúng nội tại công ty với khoản lỗ sau thuế 13,7 tỷ đồng sau 6 tháng đầu năm 2023.

Nửa đầu năm, QCG ghi nhận doanh thu hợp nhất kiểm toán đạt 211 tỷ đồng - bằng 1/3 cùng kỳ năm trước và tương đương 23,4% kế hoạch cả năm. Trong khi đó, việc chuyển lỗ so với cùng kỳ khiến chỉ tiêu đạt 40 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế vẫn còn là dấu hỏi.

Tại thời điểm 30/6, nợ phải trả của Quốc Cường Gia Lai ghi nhận hơn 5.30 tỷ đồng - gấp hơn 1,2 lần vốn chủ sở hữu (áp lực nợ vay tài chính không đáng kể với chỉ gần 600 tỷ đồng).

Đáng nói, vẫn còn hơn 7.000 tỷ đồng tài sản của QCG đang "đắp chiếu" trong danh mục "hàng tồn kho suốt nhiều quý đã qua - chiếm hơn 73 lần tổng tài sản.

Quốc Cường Gia Lai vẫn đang gặp khó liên quan đến dự án Khu dân cư Bắc Phước Kiển