MBS: Danh tiếng của PC1 sẽ bị giảm sút sau khi 7 lãnh đạo chủ chốt bị khởi tố, ảnh hưởng đến khả năng chào thầu trong tương lai

Trong báo cáo mới nhất về ngành điện, Chứng khoán MB (MBS) nhận định ngành điện bước vào năm 2026 với nhiều thông tin tiêu cực liên quan đến các sai phạm của nhiều doanh nghiệp tư vấn và xây dựng điện.

Điều này khiến tâm lý thị trường trở nên ảm đạm trong nửa đầu năm, đặc biệt khi những tồn đọng từ giai đoạn trước vẫn chưa được xử lý dứt điểm. Dù vậy, ngành vẫn xuất hiện những tín hiệu tích cực nhờ các động thái quyết liệt của Chính phủ trong việc hoàn thiện khung chính sách nhằm thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực này.

MBS cho rằng ở bất kỳ giai đoạn nào, ngành điện vẫn giữ vai trò then chốt đối với tăng trưởng kinh tế, qua đó tạo nền tảng cho các cơ hội đầu tư trong chu kỳ tiếp theo.

Theo đánh giá của đơn vị này, định hướng phát triển thời gian tới sẽ tập trung vào nhóm nguồn điện sạch và linh hoạt, gồm năng lượng tái tạo (NLTT), điện khí LNG, điện hạt nhân, thủy điện tích năng và hệ thống lưu trữ năng lượng bằng pin (BESS). Những chính sách được ban hành gần đây cũng chủ yếu hướng đến các lĩnh vực này.

Trước triển vọng trên, MBS đánh giá hiện có hai doanh nghiệp nổi bật trong ngành điện nhờ được hưởng lợi từ các chính sách.

Đầu tiên là Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW). Doanh nghiệp này thể hiện tham vọng lớn khi theo đuổi hàng loạt dự án điện khí LNG, gồm LNG Quảng Ninh (1.500MW), LNG Quỳnh Lập (1.500MW) với kỳ vọng đưa vào vận hành trước năm 2031, đồng thời nghiên cứu đầu tư LNG Cà Mau 3 (1.200MW) và Nhơn Trạch 5 (600MW).

Doanh nghiệp thứ hai là CTCP Cơ điện lạnh (REE). REE đang triển khai nhiều kế hoạch tích cực, bao gồm khoảng 400MW công suất mới với 376MW điện gió gần bờ và dự án thủy điện Trà Khúc 2 (30MW) trong giai đoạn 2026-2028. Bên cạnh đó, công ty còn nghiên cứu đầu tư các dự án điện mặt trời nổi nhằm tận dụng lợi thế sở hữu các hồ thủy điện, đồng thời khảo sát đầu tư dự án điện gió ngoài khơi Nam Bộ 3 (500MW).

Đối với CTCP Tập đoàn PC1, doanh nghiệp đang thu hút sự quan tâm trong thời gian gần đây, MBS cho rằng mảng xây lắp điện và tổng thầu sẽ được hưởng lợi từ chu kỳ đẩy mạnh phát triển hạ tầng năng lượng quốc gia. Với vị thế và năng lực đã được khẳng định, doanh nghiệp được kỳ vọng duy trì mức tăng trưởng trung bình 12% trong giai đoạn 2026-2030 nhờ nguồn công việc lớn theo Quy hoạch điện VIII điều chỉnh.

Ở chiều ngược lại, MBS cho rằng các thông tin liên quan đến sai phạm của ban lãnh đạo sẽ ảnh hưởng đến hoạt động đi chào thầu của doanh nghiệp trong tương lai, các gói thầu từ EVN sẽ có thể không bị ảnh hưởng quá nhiều, nhưng danh tiếng của PC1 phần nào bị giảm sút khi chào thầu các đối tác bên ngoài, nhất là khi doanh nghiệp đang tiến ra quốc tế.

Theo thông tin công bố, 7 lãnh đạo chủ chốt của PC1 đã bị khởi tố và bắt tạm giam gồm ông Trịnh Văn Tuấn - Chủ tịch HĐQT; ông Vũ Ánh Dương - Thành viên HĐQT, Tổng Giám đốc; các Phó Tổng Giám đốc Võ Hồng Quang, Nguyễn Minh Đệ, Trịnh Ngọc Anh, Đặng Quốc Thử và bà Trần Thị Minh Việt - Kế toán trưởng.

Các cá nhân này bị khởi tố để điều tra về các hành vi "Vi phạm quy định về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng" và "Tham ô tài sản" theo quy định của Bộ luật Hình sự.

MBS cũng cho biết tăng trưởng kép EPS giai đoạn 2026-2027 của PC1 dự kiến đạt 35% CAGR, được thúc đẩy bởi mảng bất động sản khu công nghiệp. Bên cạnh đó, Western Pacific - công ty liên doanh, liên kết của PC1 đang sở hữu danh mục đầu tư gồm các dự án quy mô như Yên Phong IIA, Đồng Văn 5 và Yên Lư mở rộng (khoảng 370ha), doanh nghiệp còn xúc tiến đầu tư 100% cổ phần tại Nomura 2 (khoảng 200ha), dự án nằm ở vị trí thuận lợi tại Hải Phòng.

Ngoài ra, nền giá niken tăng nhẹ từ khoảng 15.000 USD/tấn lên khoảng 17.000-18.000 USD/tấn, qua đó hỗ trợ triển vọng doanh thu của mảng khai khoáng.

Doanh nghiệp vẫn đảm bảo việc triển khai các dự án bất động sản quy mô vừa và nhỏ, ưu tiên đẩy nhanh hoạt động bán hàng nhằm tạo động lực tăng trưởng trong ngắn hạn, bao gồm hoàn tất bàn giao dự án Tháp Vàng trong nửa đầu năm 2026 và lên kế hoạch triển khai dự án thấp tầng Gia Lâm trong giai đoạn 2026-2027.