Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 27%

Chứng khoán VCBS vừa công bố báo cáo ngành ngân hàng năm 2025, trong đó đưa các luận điểm phân tích về diễn biến ngành trong năm 2024, triển vọng ngành và điểm tên các doanh nghiệp nổi bật.

Tăng trưởng tín dụng ngành ngân hàng nhìn từ tín hiệu tích cực của nền kinh tế

Về diễn biến ngành, tăng trưởng tín dụng là dấu ấn đầu tiên mà VCBS muốn nói đến. Số liệu thống kê cho thấy, tính đến 7/12/2024, tín dụng toàn hệ thống ghi nhận mức tăng trưởng 12,5%, cao hơn mức tăng trưởng trên 9% cùng kỳ năm ngoái.

Động lực chính cho tốc độ tăng trưởng tín dụng ấn tượng đến từ phân khúc khách hàng doanh nghiệp. Bên cạnh đó, nhu cầu tín dụng tăng mạnh về cuối năm đến từ các doanh nghiệp xuất, nhập khẩu, và cả nhu cầu tiêu dùng tăng cao.

Tổng cục Hải quan vừa công bố báo cáo mới nhất, ghi nhận xuất nhập khẩu Việt Nam vừa đạt kỷ lục chưa từng có, với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu năm 2024 ước đạt 800 tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước. Cán cân thương mại ghi nhận xuất siêu năm thứ 9 liên tiếp, với mức gần 25 tỷ USD, góp phần quan trọng trong việc nâng cao dự trữ ngoại hối, ổn định tỷ giá và các chỉ số kinh tế vĩ mô.

Những dấu hiệu trên cho thấy, tín hiệu tích cực của nền kinh tế đã tác động lớn đến ngành tài chính. Các chuyên gia VCBS kỳ vọng mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục xu hướng tăng nhẹ trong giai đoạn cuối năm 2024 khi xét đến các yếu tố về tỷ giá, về thanh khoản và nhu cầu tín dụng. Năm 2025 cũng có nhiều khả năng lãi suất huy động duy trì đi ngang với sự hỗ trợ đến từ các nỗ lực thúc đẩy tín dụng của Ngân hàng Nhà nước với định hướng bám sát diễn biến thị trường.

VCBS cho rằng mức tăng trưởng tín dụng năm 2024 có thể đạt mục tiêu 15%, còn năm 2025 được dự báo tiếp tục duy trì mức 14-15%.

Nguồn VCBS

Cùng với các phân tích về diễn biến ngành, VCBS còn điểm tên một số ngân hàng có tiềm năng tăng trưởng mạnh, đưa ra các nhận định, phân tích chuyên sâu và các khuyến nghị. Trong đó, cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) nằm trong danh sách các cổ phiếu được khuyến nghị MUA với tiềm năng tăng giá cao.

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 22%

Cổ phiếu MBB được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 27%

MB là ngân hàng TMCP quy mô lớn với mô hình kinh doanh năng động, bao gồm nhiều công ty con hoạt động trong lĩnh vực tài chính ngân hàng. MB cũng có nhiều lợi thế nhờ nằm trong khối quân đội.

Về tình hình kinh doanh, tổng thu nhập hoạt động 9 tháng đầu năm 2024 của MB đạt 38.850 tỷ đồng, tăng trưởng 9,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt trên 20.700 tỷ đồng, tăng 3,6% so với số lãi đạt được 9 tháng đầu năm 2023.

Các chuyên gia VCBS dự kiến năm 2024, tổng thu nhập hoạt động của MB đạt 53.520 tỷ đồng, tương ứng với việc ngân hàng có khả năng đạt khoảng 14.670 tỷ đồng trong quý IV/2024. Lợi nhuận trước thuế cả năm ước đạt 29.742 tỷ đồng, tăng trưởng 13,1% so với số lãi đạt được năm 2023.

Nguồn VCBS

Hiện MB thuộc nhóm tăng trưởng tín dụng cao nhất ngành. Các chuyên gia VCBS cho rằng MB có thể đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng trên 20% trong cả năm 2024 và 2025 nhờ lực đẩy từ cả tín dụng bán buôn và bán lẻ. Bên cạnh đó, nhờ việc tiếp nhận Oceanbank, MB sẽ được ưu tiên tăng trưởng tín dụng nhanh hơn so với bình quân ngành khoảng 1,5-2 lần.

NIM kỳ vọng cải thiện nhờ gia tăng tỷ lệ CASA. Hiện tại CASA của MB đạt 36%, thuộc Top cao nhất ngành với cơ cấu cân bằng từ cả khách hàng cá nhân và doanh nghiệp. Đồng thời, MB có cơ hội cải thiện tỷ suất sinh lời khi các ngân hàng quay lại trả nợ, và MB đẩy mạnh tăng tỷ trọng cho vay bán lẻ lên 50% dư nợ (hiện chiếm 43%).

Nguồn VCBS

Bên cạnh đó, chất lượng tài sản của MB cũng được kỳ vọng cải thiện tích cực trong năm 2025. Hiện MB đang tích cực thu hồi khoản nợ xấu 1.000 tỷ đồng và kỳ vọng hoàn thành trong tháng 12 nhờ chứng từ pháp lý tốt. Ngoài ra, thị trường bất động sản đang ấm dần lên cũng giúp quá trình xử lý tài sản dễ dàng hơn.

Với những phân tích trên, chuyên gia VCBS dự kiến MB sẽ đạt mức tăng trưởng ấn tượng trong năm 2025 với dự kiến tổng thu nhập hoạt động đạt trên 67.600 tỷ đồng, tăng 26,4% so với năm 2024 (số dự kiến). Hoạt động kinh doanh cũng thuận lợi với số lãi trước thuế năm 2025 ước đạt 35.800 tỷ đồng, tăng 20,4% so với số dự báo của năm 2024.

Diễn biến giá cổ phiếu MBB trong 1 năm gần đây

>> Những cổ phiếu ngân hàng đáng mua nhất trong nửa cuối năm 2024

Trên thị trường chứng khoán, MBB là một trong những cổ phiếu ngân hàng yêu thích của các nhà đầu tư. MBB luôn nằm trong Top những cổ phiếu ngân hàng có thanh khoản cao mỗi phiên.

Với mức P/E là 5,31x và P/B là 0,85x, MBB hiện vẫn đang ở mức định giá hấp dẫn so với các ngân hàng khác trong ngành. Cổ phiếu MBB đã tăng trưởng ấn tượng trong năm qua, từ mức giá 18.550-24.000đồng/cổ phiếu.

Hiện tại, cổ phiếu MBB đang giao dịch ở mức 24.000 đồng/cổ phiếu. Với những phân tích dựa trên chiến lược ngành và doanh nghiệp nói chung, các chuyên gia VCBS nhận định rằng MBB có tiềm năng đạt mức giá mục tiêu 30.583 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức tăng trưởng 27%.

Với mức định giá hấp dẫn và dự báo tăng trưởng ấn tượng trong thời gian tới, VCBS khuyến nghị MUA với cổ phiếu MBB, kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng mạnh trong năm 2025.

>> MBBank (MBB) đạt mốc tổng tài sản hơn 1 triệu tỷ đồng