Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị NẮM GIỮ, kỳ vọng tăng 15%

Mới đây, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) vừa đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với mã cổ phiếu VCB của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - Mã: VCB), trong đó các luận điểm đưa ra kết quả kinh doanh, vốn hóa thị trường, triển vọng đầu tư năm 2024.

Về kết quả kinh doanh quý IV/2023, thu nhập lãi thuần đạt 12.801 tỷ đồng, giảm 13,5% so với cùng kỳ năm ngoái do biên lãi ròng (NIM) giảm theo xu hướng chung toàn ngành. Đáng chú ý, VCB đã hoàn nhập 1.487 tỷ đồng chi phí dự phòng, hỗ trợ lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt gần 11.700 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với cùng kỳ năm trước.

Tính cả năm 2023, Vietcombank tăng trưởng nhờ chi phí dự phòng giảm. Quy mô tín dụng cả năm 2023 đạt gần 11%. Mặc dù, tổng thu nhập hoạt động giảm nhẹ 0,5% so với năm ngoái do thu nhập ngoài lãi giảm, tuy nhiên VCB vẫn ghi nhận LNST năm 2023 đạt 41.244 tỷ đồng, tăng 10,4% so với năm ngoái. Chi phí dự phòng trích lập trong năm là hơn 4.565 tỷ đồng, giảm 51,8% so với năm trước. Tính đến 31/12/2023, VCB có tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) đạt trên 33%, đứng thứ 3 hệ thống (sau TCB, MBB).

Vietcombank hiện là ngân hàng có vốn hóa lớn nhất thị trường (khoảng 22,1 tỷ USD), vượt trội so với ngân hàng thương mại khác. Đồng thời, VCB là một trong những ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu thấp nhất hệ thống năm 2023 (0,98%) trong khi có bộ đệm dự phòng nợ xấu thuộc nhóm đầu ngành (230%).

Diễn biến giá cổ phiếu VCB trong 1 năm gần đây

Agriseco Research kỳ vọng lợi nhuận Vietcombank năm 2024 tiếp tục tăng trưởng khoảng 10-15% nhờ giảm chi phí dự phòng và biên lãi ròng cải thiện. Cụ thể, Chứng khoán Agriseco dự kiến chi phí dự phòng của VCB tiếp tục xu hướng giảm nhờ tận dụng bộ đệm dự phòng lớn và chất lượng tài sản được cải thiện. Tỷ lệ nợ xấu năm 2024 được kỳ vọng giảm trong bối cảnh nền kinh tế đang có nhiều dấu hiệu phục hồi. Bên cạnh đó, với lợi thế chi phí vốn thấp sẽ giúp tỷ lệ NIM sớm phục hồi về mức 3,2-3,3%.

Vietcombank đã thông qua kế hoạch phát hành 6,5% vốn cho đối tác chiến lược và dự kiến sẽ hoàn tất trong giai đoạn tới. Đồng thời, theo Nghị quyết ĐHĐCĐ năm 2023, VCB dự kiến tăng vốn thông qua chi trả cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuân còn lại sau thuế năm 2022 (giá trị 21.680 tỷ đồng, tương đương khoảng 38% vốn điều lệ hiện tại). Theo đó, Chứng khoán Agriseco kỳ vọng, các thông tin liên quan được công bố sẽ hỗ trợ đà tăng giá cổ phiếu VCB và mở ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn cho ngân hàng.

Chứng khoán Agriseco đánh giá, VCB có nhiều dư địa tăng trưởng trong dài hạn, đặc biệt trong trường hợp VCB sớm hoàn tất kế hoạch chào bán 6,5% vốn cổ phần giúp gia tăng năng lực tài chính.

Do vậy, Agriseco Research khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VCB với giá mục tiêu 110.000 đồng/cp, kỳ vọng tăng 14,5% so với thị giá hiện tại.