Một mã cổ phiếu ngân hàng triển vọng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 12%

Báo cáo Mirae Asset mới đây đã đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu VCB của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam với giá mục tiêu 100.800 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng gần 12%.

Theo Mirae Asset, tài sản của VCB quay lại tăng trưởng dương trong quý II/2024 đạt 1,906 nghìn tỷ, tăng 7,4% so với quý trước và 3,6% so với năm 2023, là ngân hàng có tài sản lớn thứ 3 trong khối ngân hàng niêm yết.

Cho vay khách hàng cũng phục hồi đạt 1,335 nghìn tỷ, tăng 7,5% so với năm 2023, tương đương mức tăng trưởng của ngành trong 6 tháng đầu năm 2024. Trong danh mục cho vay, khoản vay ngắn và trung hạn chiếm phần lớn tăng trưởng, cho thấy nhiều khả năng phân khúc cho vay doanh nghiệp vẫn chiếm tỷ trọng cao, dẫn đến lợi suất của danh mục cho vay giảm 1,1% trong 6 tháng đầu năm 2024.

Chất lượng tài sản của ngân hàng vẫn tương đối ổn định trong quý II. Tỷ lệ nợ xấu giảm nhẹ 2 điểm so với quý I, xuống còn 1,2% (tăng 22 điểm so với 2023), trong khi tỷ lệ nợ xấu gộp giảm nhiều hơn, giảm 22 điểm xuống mức 1,56%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu ghi nhận cải thiện nhẹ (tăng 12,3 % so với quý I) lên mức 212,1%. Mặc dù đa phần các chỉ số chất lượng tài sản có sự suy giảm tương đối trong 6 tháng đầu năm 2024, so với mặt bằng chung, các chỉ số này vẫn tỏ ra vượt trội với triển vọng ổn định.

Tăng trưởng lợi nhuận VCB trong quý II/2024 cũng tích cực trở lại, tăng 9% so với cùng kỳ, sau khi giảm 4,5% trong quý I. Lũy kế 6T2024, lợi nhuận trước thuế của VCB đạt 20,835 nghìn tỷ, tăng 1,6% so với cùng kỳ và hoàn thành 49,6% kế hoạch năm. Trong kỳ, VCB ghi nhận tăng trưởng âm tại hầu hết các nguồn thu nhập như thu nhập lãi thuần (giảm 0,8% so với cùng kỳ), thu nhập thuần từ dịch vụ (giảm 4,5%), và thu nhập khác (giảm 33,7%).

Ngược lại, VCB cũng cắt giảm mạnh các chi phí như CPHĐ (giảm 6,9% so với cùng kỳ) và chi phí dự phòng (giảm 33,7% so với cùng kỳ) nhằm duy trì tăng trưởng lợi nhuận. Với nền tảng chất lượng tài sản vượt trội, việc cắt giảm một phần chi phí dự phòng không quá đáng ngại.

Diễn biến cổ phiếu VCB thời gian đây

Mặc dù đã điều chỉnh giảm dự phóng tăng trưởng của VCB cho năm 2024, Mirae Asset đánh giá triển vọng của VCB vẫn tương đối lạc quan. Tuy tăng trưởng tín dụng thấp và thu nhập lãi ròng (NII) đi ngang, tăng trưởng cả năm vẫn có nhiều dư địa cải thiện nhờ mức cơ sở thấp trong nửa sau năm 2023.

Với triển vọng kinh tế vĩ mô tích cực hơn trong nửa cuối năm 2024, các hoạt động thương mại quốc tế dự kiến sẽ phục hồi dần, hỗ trợ thu nhập ngoài lãi của VCB gia tăng tốt hơn. Thêm vào đó, áp lực dự phòng của VCB không quá đáng kể, nhờ nền tảng về chất lượng tài sản, lãi suất hợp lý, tăng trưởng tín dụng thấp trong các năm khó khăn, và dư nợ liên quan đến BĐS không quá cao.

>> Những cổ phiếu ngân hàng đáng mua nhất trong nửa cuối năm 2024