Mua gì hôm nay? AST - Du lịch hồi phục, Taseco mở ra chương mới tăng trưởng mạnh mẽ

VNDirect vừa đưa ra khuyến nghị khả quan cổ phiếu AST của CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco với giá mục tiêu 85.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn mức giá kết phiên 15/3 53%.

VND cho rằng tiềm năng rủi ro/lợi nhuận của AST hoàn toàn hấp dẫn để có thể tích lũy cổ phiếu bởi:

Trong giai đoạn khó khăn, AST đã nắm lấy cơ hội để mở rộng chuỗi bán lẻ của mình, qua đó tăng số cửa hàng từ 92 trong 2019 lên 120 trong 2022 (+30,4%).

Số lượng cửa hàng của AST

Doanh thu Q4/22 tăng 674% nhờ sản lượng khách thông qua các cảng hàng không tăng 534% svck, LN ròng Q4/22 đạt 18 tỷ sv lỗ ròng 16 tỷ trong Q4/21, khiến LN ròng 2022 đạt 23,1 tỷ qua đó AST vẫn đủ điều kiện để tiếp tục niêm yết trên HSX. Hơn nữa, so sánh với quý trước, mặc dù sản lượng khách nội địa Q4/22 giảm 36,4% sv quý trước, sản lượng khách quốc tế Q4/22 tăng 8,2% sv quý trước, giúp doanh thu/lợi nhuận tăng 16,8%/39,6% sv quý trước, cho thấy kết quả kinh doanh của AST có độ tương quan cao với sự phục hồi của khách quốc tế.

Dựa trên sự phục hồi của lưu lượng hành khách cùng chuỗi bán lẻ mở rộng, VND kỳ vọng AST sẽ bước vào giai đoạn phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ trong 2023-24.

Tiềm năng tăng giá gồm chính sách visa giữa Trung Quốc và Việt nam hoàn toàn khôi phục và số lượng cửa hàng mới và doanh thu mỗi cửa hàng tăng trưởng mạnh. VND ước tính LN ròng 2023 của AST có thể vượt mức đỉnh đã thiết lập trong 2019.

Doanh thu mỗi cửa hàng của AST có độ tương quan cao với mức độ tăng trưởng sản lượng khách

Mới đây, Việt Nam đã được bổ sung vào danh sách các quốc gia thí điểm cho du lịch theo đoàn của Trung Quốc bắt đầu từ 15/03/2023. Trung Quốc chiếm thị phần khách quốc tế lớn nhất của Việt Nam giai đoạn trước dịch (34%), do đó VND kỳ vọng vào triển vọng phục hồi mạnh mẽ của lượng khách quốc tế tới Việt Nam từ Q2/23, giúp tổng sản lượng khách quốc tế tăng 2.075% svck đạt 36,9 triệu trong năm 2023 (bằng 87,9% trước dịch), sau đó tiếp tục tăng 12,2% svck đạt 41,4 triệu khách trong năm 2024 (bằng 98,6% trước dịch). Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng sản lượng khách nội địa tăng 15,8%/7,3% đạt 100,7/108 triệu khách giai đoạn 2023-24 theo tốc độ hồi phục hiện tại.

Do doanh thu mỗi cửa hàng của AST có độ tương quan cao với mức độ tăng trưởng sản lượng khách, đặc biệt khách quốc tế, VND kỳ vọng doanh thu mỗi cửa hàng của AST tăng 168,6%/14,9% svck trong 2023-24, giúp doanh thu của AST tăng 169,5%/18,9% svck trong 2023-24. Chúng tôi cũng kỳ vọng biên LN gộp trở lại mức trước dịch 54% giúp LN ròng của AST tăng 931,6%/12,5% svck trong 2023-24.

VND ước tính kết quả kinh doanh của AST giai đoạn 2023-2024

Rủi ro tăng giá là việc mở rộng đến các nhà ga sân bay mới. Rủi ro giảm giá gồm (1) khôi phục chính sách visa giữa Việt Nam – Trung Quốc chậm hơn dự kiến, và (2) cạnh tranh cao tới từ hoạt động bán hàng miễn thuế ngoài sân bay.

Bài viết được thực hiện dựa trên nguồn thông tin đáng tin cậy vào thời điểm công bố, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào.