Ngày nghỉ nghĩ chuyện Phố Wall...

Đà phục hồi trên thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần trước đã chính thức khép lại chuỗi giảm điểm tuần kéo dài lên tới gần 2 tháng. Cả ba chỉ số chính tăng ít nhất 5%, được hỗ trợ bởi một loạt các dữ liệu kinh tế và báo cáo lợi nhuận tích cực của một số doanh nghiệp bán lẻ.

Phố Wall sẽ đóng cửa trong ngày 30/5 nhân dịp kỳ nghỉ lễ Tưởng niệm tại Mỹ và mở cửa trở lại vào ngày tiếp theo.

Nhà đầu tư đang chờ đợi nhiều dữ liệu kinh tế, trong đó có báo cáo việc làm tháng 5 của Bộ Lao động, dự kiến được công bố vào ngày 3/6 tới đây. Báo cáo này sẽ cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình thị trường việc làm tại nền kinh tế số 1 thế giới trong bối cảnh nhiều người lo ngại nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái.

Theo Bloomberg, số lượng việc làm mới được dự báo giảm từ ngưỡng 428.000 trong tháng 4 xuống còn 325.000 trong tháng 5/2022.

Với việc một số doanh nghiệp lớn gặp khó trước áp lực lạm phát, các chuyên gia dự báo số lượng việc làm mới sẽ giảm do các doanh nghiệp hạn chế tuyển dụng hoặc thậm chí cho thôi việc người lao động nhằm cắt giảm chi phí.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng công bố trong ngày 31/5 cũng là một chỉ dấu quan trọng trong bối cảnh chi tiêu tiêu dùng đang là chủ đề nóng nhất đối với các nhà đầu tư trong những ngày gần đây.

Mùa báo cáo lợi nhuận đang dần đi tới hồi kết song vẫn còn một số doanh nghiệp đáng chú ý sẽ công bố kết quả kinh doanh của mình trong tuần này, trong đó có Salesforce.com, GameStop, Chewy, HP.

“Lạm phát” và “chuỗi cung ứng” là cụm từ được nhắc tới nhiều nhất trong bởi các công ty trong nhóm S&P 500 sẽ phản ánh những áp lực mà các doanh nghiệp này đang gặp phải.

Còn nhiều nan giải

Cho đến nay, S&P 500 đã tránh được cảnh rơi vào thị trường gấu, được định nghĩa bằng một cú sụt giảm hơn 20% so với đỉnh lịch sử. Song, có những dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước vào một giai đoạn mới, đáng lo ngại hơn.

Từ tháng 1 cho đến đầu tháng 5, giá cổ phiếu cắm đầu có thể là do chịu ảnh hưởng bởi lợi suất trái phiếu gia tăng. Lợi suất tăng là phản ứng của thị trường trái phiếu trước thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rằng lãi suất sẽ tăng nhanh và mạnh.

Lãi suất cao hơn làm giảm kỳ vọng của nhà đầu tư về thu nhập tương lai của doanh nghiệp. Giá cổ phiếu giảm tương ứng, nhóm công nghệ lao dốc đặc biệt nặng nề.

Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, giá cổ phiếu vẫn tiếp tục trượt dốc, dẫu lợi suất trái phiếu đã giảm xuống. Sự kết hợp của hai yếu tố này cho thấy thị trường đang lo sợ nền kinh tế Mỹ sẽ suy thoái.

Quả thực, việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ, tăng trưởng GDP giảm tốc và chi phí sản xuất leo tháng tạo ra cảm giác đáng ngại rằng chu kỳ kinh doanh đang bước vào giai đoạn cuối. Dẫu giai đoạn mở rộng mới chỉ kéo dài hai năm, nhà đầu tư đã lo ngại rằng lợi nhuận doanh nghiệp đang bị đe dọa.

Trong thời gian qua, nền kinh tế thế giới phải đối mặt với vài cú sốc lớn. Rất có thể GDP Trung Quốc sẽ sụt giảm mạnh mẽ trong quý II vì các lệnh phong tỏa. Người tiêu dùng châu Âu nhận thấy sức mua giảm đáng kể bởi giá khí đốt cao ngất ngưởng.

Cho đến gần đây, Mỹ vẫn có vẻ vững vàng. Tuy nhiên, một số bộ phận của nền kinh tế Mỹ - vốn rất nhạy cảm với việc lãi suất tăng, đã bắt đầu lung lay, dù Fed mới chỉ hành động. Dữ liệu công bố ngày 24/5 cho thấy doanh số bán nhà mới giảm gần 17% trong tháng 3 và tháng 4.

Và bất kỳ thông tin kém lạc quan nào từ báo cáo tài chính doanh nghiệp cũng khiến các nhà đầu tư hoang mang. Khi Snap, nhà phát triển mạng xã hội Snapchat, nói rằng doanh thu của công ty sẽ yếu hơn dự đoán trước đó, giá cổ phiếu của Snap nhanh chóng bốc hơi 43%.

Giá cổ phiếu của Walmart và Target cũng giảm mạnh khi hai nhà bán lẻ báo cáo rằng họ còn quá nhiều hàng hóa tồn đọng sau khi đánh giá sai nhu cầu của người tiêu dùng, tờ Economist cho biết.

Tăng trưởng giảm tốc là một trong những yếu tố điển hình khiến lợi nhuận doanh nghiệp bị siết chặt. Khi doanh thu đi lên hay đi xuống thì lợi nhuận tăng hoặc giảm mạnh hơn nhiều. Hiệu ứng này đem lại cú hích đáng kể cho lợi nhuận của các công ty vào năm ngoái, nhưng khi tăng trưởng GDP giảm tốc thì tác động sẽ diễn ra theo chiều ngược lại.