Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho ngày giao dịch 16/7/2021. Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin giới thiệu để bạn đọc tham khảo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/07/2021. VN30F2107 (F2107) tăng 1,62%, đạt 1.431,80 điểm; VN30F2108 (F2108) tăng 1,71%, đạt 1.437 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 1,57%, đạt 1.439,70 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2,33%, đạt 1.438,80 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.430,29 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 17,23% và 17,72% so với phiên ngày 14/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 23,18% với 246.031 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 28.743 hợp đồng, tăng 144,08%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng tăng mạnh và đạt 1.223 hợp đồng.
Vào ngày đáo hạn, hợp đồng F2107 biến động giằng co quanh tham chiếu trong phiên giao dịch buổi sáng. San phiên chiều, bên mua trở lại mạnh mẽ giúp hợp đồng bật tăng ấn tượng. Kết phiên, hợp đồng F2107 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2107
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2107 đảo chiều và đạt giá trị 1,51¬ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2107 và VN30-Index
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/07/2021, VN30-Index hồi phục tích cực và tạo mẫu hình nến White Opening Marubozu. Điều này chứng tỏ lực bên mua đã bắt đầu trở lại
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp chứng tỏ các nhà đầu tư đang khá thận trọng. Cùng với đó, chỉ báo Relative Strength Index lẫn chỉ báo MACD vẫn duy trì phân kỳ giá xuống. Tín hiệu này cho thấy rủi ro là vẫn còn.
Vùng 1.330-1.370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38,2%) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số nếu trạng thái điều chỉnh trở lại.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.
Trong khung 1H, HĐ VN30F2108 đóng cửa tại 1.437, cao hơn điểm đóng của HĐ VN30F2107 tại 1.431,8. Như vậy, với tín hiệu chưa ổn định của MACD cũng như chỉ báo RSI chưa thể vượt ngưỡng 50, cho thấy HĐ VN30F2108 sẽ hồi nhẹ kiểm tra vùng kháng cự 1.450 và đảo chiều điều chỉnh nhẹ về 1.420.
Nhịp hồi phục của chỉ số VN30 cũng như của HĐ VN30F2108 vẫn chưa chắc chắn và cần tích lũy. Do vậy, chiến lược phái sinh ngắn hạn trong biên độ hẹp đến nhà đầu tư là mở vị thế ngắn hạn Bán (Short) tại vùng 1.448, cắt lỗ trên 1.452 và có thể chốt lời tại 1.420.
Chứng khoán BIDV - BSC
Các HĐTL đều tăng theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng dài hạn.
Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC
VN30F2108 hồi phục từ vùng đáy 1.405 điểm. Đồng thời, đường MA(5) cắt lên MA(20) cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn. Chỉ báo MACD cũng xác nhận tín hiệu tăng.
Vùng 1446 - 1452 điểm đang là vùng cản ngắn hạn cho giá tương ứng đường Linear Regression.Trong phiên tới, VN30F2108 kỳ vọng vẫn đang trong giai đoạn hồi phục từ 1.405 điểm và có thể tịnh tiến dần lên khu vực 1.455 - 1.464 điểm.
Nhà đầu tư có thể xem xét chiến lược trading trong biên độ với chiến lược Mua (Long) nên được ưu tiên với điểm vào quanh khu vực 1.428 điểm, dừng lỗ 1.425 điểm và mục tiêu kỳ vọng 1.452 điểm. Vị thế Bán (Short) xem xét lướt ngắn tại mức 1.453 điểm hoặc mốc 1.464 điểm.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
