Nhận định chứng khoán ngày 22/7/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 21/07/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 0,21%, còn 1.402 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 0,31%, còn 1.402,50 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0,72%, còn 1.395 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0,10%, còn 1.400 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.406,54 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 25,75% và 23,94% so với phiên ngày 20/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 25,69% với 266.094 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 480 hợp đồng, giảm 38,54%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 3 liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng chỉ đạt 374 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 21/07/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO. Tuy nhiên, sắc xanh này đã nhanh chóng bị thu hẹp và chuyển dần sang sắc đỏ khi bên bán trở lại. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa dưới mức tham chiếu và duy trì xu hướng giảm điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đạt giá trị -4,54¬ điểm nên nhà đầu tư cần thận trọng trong thời gian tới.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 21/07/2021, VN30-Index điều chỉnh trở lại sau phiên hồi phục trước đó. Điều này chứng tỏ lực bán vẫn còn khá mạnh.

Dòng tiền của chỉ số hiện khá yếu khi khối lượng giao dịch duy trì dưới ngưỡng trung bình 20 phiên. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD vẫn đang đi xuống. Những tín hiệu trên cho thấy rủi ro là vẫn còn.

Nếu đà giảm này tiếp tục diễn ra thì vùng 1.330-1.370 điểm (có sự hiện diện của đường SMA 100 ngày và ngưỡng Fibonacci Retracement 38,2%) sẽ là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.

Trong khung 1h, HĐ VN30F2108 chưa thể vượt vùng kháng cự 1.415 và đảo chiều giảm điểm nhẹ. Hiện tại chốt chặn ngắn hạn ở vùng 1.395 có tác dụng nhưng chưa đủ mạnh dể tạo xu hướng đảo chiều cho HĐ VN30F2108.

Chỉ báo RSI cũng như MACD chưa xác nhận xu thế hồi mạnh mẽ, nên HĐ VN30F2108 sẽ còn điều chỉnh nhẹ về 1.388 và có thể đảo chiều tăng ngắn hạn tại đây.

Nhịp sideway của HĐ VN30F2108 cũng như chỉ số VN30 đang hình thành trong biên độ hẹp. Do đó nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế ngắn hạn Mua (Long) tại 1.388, cắt lỗ dưới ngưỡng 1.383 và chốt lãi tại vùng 1.410.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC

VN30F2108 điều chỉnh trong phiên chiều nhưng vẫn giữ trên vùng đệm 1.395 điểm nơi có đường EMA (20) và EMA (5) phiên. Đồng thời EMA (5) vẫn ở trên đường EMA (20) hàm ý nhịp tăng từ 1.357 điểm vẫn duy trì.

Các chỉ báo kỹ thuật như RSI và MACD cho tín hiệu hồi phục nhưng động lực tăng vẫn chưa mạnh. Đồng thời, giá vẫn đang vận động theo kênh giá giảm với cận trên nằm tại 1.320 - 1.332 điểm nên nhịp hồi phục hiện tại vẫn mang tính ngắn hạn.

Vị thế Mua (Long) có thể tiến hành khi giá retest lại khu vực 1.393 - 1.395 điểm vào phiên sáng, dừng lỗ 1.392 điểm và mục tiêu 1.410 điểm. Vị thế Bán (Short) mở ra khi giá tiệm cận vùng 1.414 - 1.416 điểm, dừng lỗ tại 1.422 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều giảm theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng dài hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.