Nhóm công ty chứng khoán lãi ra sao từ mảng cho vay margin quý III/2025?
Trong quý III/2025, chỉ riêng 5 công ty chứng khoán gồm VIX, TCBS, VPBankS, SSI và VPS đã tạo ra hơn một nửa lợi nhuận sau thuế toàn ngành.
Từ mức 1.094 điểm hồi đầu tháng 4, đến giữa tháng 10/2025, VN-Index đã tăng hơn 700 điểm, lập đỉnh lịch sử trên mốc 1.760 điểm. Cùng với nhịp tăng mạnh của thị trường, ngành chứng khoán bước vào giai đoạn tăng trưởng bứt phá cả về lợi nhuận và quy mô hoạt động.
Theo thống kê tại 71 công ty chứng khoán, tổng lợi nhuận sau thuế quý III/2025 đạt hơn 14.200 tỷ đồng, tăng tới 86% so với đỉnh cũ quý IV/2021 - giai đoạn VN-Index dao động quanh vùng 1.500 điểm. Mức lợi nhuận này cũng gấp ba lần quý trước, đánh dấu quý bùng nổ nhất trong lịch sử ngành.
Những doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng trong quý gồm VIX, TCBS, VPBankS, SSI và VPS. Trong đó, VIX dẫn đầu với lãi sau thuế 2.449 tỷ đồng, gấp 9 lần cùng kỳ năm trước. Đà tăng diễn ra đồng loạt ở cả nhóm đầu ngành lẫn các công ty quy mô trung bình, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của mảng tự doanh, môi giới và cho vay ký quỹ.
Theo số liệu từ Top 30 công ty lớn nhất, tổng dư nợ margin đạt hơn 356.000 tỷ đồng, tăng 79.000 tỷ so với cuối quý II và 126.000 tỷ so với đầu năm. 13 công ty trong số này có dư nợ margin trên 10.000 tỷ đồng.
Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, mã TCX) tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu với 41.700 tỷ đồng, tăng gần 16.000 tỷ so với đầu năm và 8.500 tỷ chỉ sau một quý. Các doanh nghiệp khác có dư nợ lớn gồm SSI, HSC, VPBankS, VPS, Mirae Asset, MBS, trong đó VPBankS tăng mạnh nhất, đạt 27.000 tỷ đồng, tăng 17.000 tỷ so với đầu năm. VIX cũng tăng dư nợ lên 16.000 tỷ đồng, gấp hơn hai lần so với đầu năm, cho thấy xu hướng đẩy mạnh cho vay đang lan rộng.
Động thái tăng cường nguồn lực cho vay diễn ra sau khi nhiều công ty hoàn tất tăng vốn, đón sóng tăng của thị trường và kỳ vọng nâng hạng chứng khoán Việt Nam. Margin hiện là mảng kinh doanh có biên lợi nhuận cao nhất, đóng vai trò trụ cột trong cơ cấu doanh thu ngành.
TCBS thu về 1.015 tỷ đồng lãi từ cho vay, tăng 44% so với cùng kỳ, chiếm hơn 30% tổng doanh thu. SSI ghi nhận 1.006 tỷ đồng, tăng 83%. Các công ty khác cũng tăng trưởng mạnh: VPBankS (+153%), VPS (+56%), MBS (+53%), VIX (+207%), Kafi (+140%), SHS (+132%)...
Đáng chú ý, trong kế hoạch IPO sắp tới, TCBS, VPBankS, VPS và Kafi đều dự kiến bổ sung thêm nguồn lực cho vay, hướng đến mục tiêu lợi nhuận kỷ lục năm 2025 - hứa hẹn tiếp tục đưa nhóm chứng khoán trở thành tâm điểm tăng trưởng của thị trường.
