Novaland (NVL) 'có biến' ngay trước thềm chốt quyền huy động 8.000 tỷ đồng để 'dọn' áp lực nợ

Cổ phiếu Novaland (NVL) bất ngờ nằm sàn trong phiên sáng 28/9, đưa thị giá về 11.050 đồng/cp - mức thấp nhất trong nửa năm qua. Chỉ sau hơn một giờ giao dịch, hơn 44 triệu cổ phiếu đã chất bán tại giá sàn.

Cổ đông tháo chạy trước ngày chốt quyền phát hành 800 triệu cổ phiếu

Đáng chú ý, nhịp bán tháo này diễn ra ngay trước thời điểm Novaland chuẩn bị chào bán gần 800,7 triệu cổ phiếu phổ thông cho cổ đông hiện hữu. Mức giá chào bán là 10.000 đồng/cp, thấp hơn khoảng 10% so với thị giá hiện tại.

Theo kế hoạch, ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền mua là 1/10. Thời gian đăng ký mua và nộp tiền kéo dài từ 8 - 29/10, trong khi quyền mua được phép chuyển nhượng từ 8 - 26/10.

Điểm đáng chú ý nhất trong phương án phát hành lần này nằm ở dòng tiền sau khi huy động. Novaland dự kiến thu về gần 8.007 tỷ đồng nếu đợt chào bán thành công. Tuy nhiên, toàn bộ số tiền này đều được phân bổ cho mục tiêu xử lý các nghĩa vụ tài chính và nợ đến hạn.

Trong đó, gần 2.054 tỷ đồng sẽ được sử dụng để góp vốn cho 2 công ty con, gồm Công ty TNHH Đầu tư Địa ốc Nova Saigon Royal hơn 916 tỷ đồng và Công ty TNHH No Va Thảo Điền hơn 1.137 tỷ đồng. Nguồn vốn này nhằm xử lý các khoản nợ, nghĩa vụ tài chính và các khoản phải trả đã quá hạn.

Phần còn lại, hơn 5.953 tỷ đồng, sẽ được dùng để thanh toán một phần hoặc toàn bộ gốc của 13 lô trái phiếu do Novaland phát hành, tùy theo thỏa thuận với các trái chủ.

Trường hợp số tiền huy động không đáp ứng đủ kế hoạch sử dụng vốn, Novaland sẽ ưu tiên thanh toán các khoản nợ và nghĩa vụ tài chính quá hạn của công ty mẹ trước, sau đó đến Nova Saigon Royal và cuối cùng là No Va Thảo Điền.

Áp lực nợ vẫn đè nặng, Novaland huy động chính tiền từ cổ đông để dọn nghĩa vụ tài chính

Nhìn vào cách phân bổ vốn, có thể thấy bài toán trước mắt của Novaland không phải mở rộng quỹ đất hay tăng tốc triển khai dự án, mà là tiếp tục xử lý áp lực nợ. Nói cách khác, dòng tiền huy động mới đang được dùng chủ yếu để “dọn” nghĩa vụ tài chính cũ.

Áp lực này cũng thể hiện rõ trên bảng cân đối của Novaland. Tại ngày 30/6/2026, tổng nợ gốc vay và nợ gốc trái phiếu của Novaland lên tới 72.911 tỷ đồng. Trong đó, công ty đã thanh toán được 2.417 tỷ đồng trên dư nợ gốc.

Đáng chú ý, Novaland vẫn chưa thể thanh toán một số khoản vay và trái phiếu đã đáo hạn, với tổng dư nợ gốc 16.716 tỷ đồng.

Công ty cho biết đang đàm phán với các chủ nợ và trái chủ về phương án gia hạn thời gian thanh toán. Đến nay, các bên đã đồng ý gia hạn một phần với số tiền 3.244 tỷ đồng. Phần dư nợ còn lại sẽ tiếp tục được Novaland đàm phán để cơ cấu lại các nghĩa vụ đến hạn và quá hạn.

Trước áp lực này, Novaland cũng lên kế hoạch bán tài sản để xử lý nợ với tổng số tiền 15.617 tỷ đồng. Đến nay, 4 tài sản với tổng giá trị 11.266 tỷ đồng đã được bán thành công, trong khi 5 tài sản khác tiếp tục được chào bán.

Đáng chú ý, Chủ tịch NVL Bùi Cao Nhật Quân cũng mới bảo lãnh cho nghĩa vụ thanh toán của Novaland theo các hợp đồng vay đã ký, với số tiền bảo lãnh 360 tỷ đồng, cùng các khoản phải trả phát sinh từ hợp đồng vay.

Novaland đang bước vào chặng cuối của quá trình tái cấu trúc. Nhưng giữa áp lực nợ vẫn đè nặng, bài toán lớn nhất lúc này là khả năng doanh nghiệp xử lý các khoản nợ quá hạn và biến dòng tiền mới huy động thành kết quả tái cơ cấu thực tế.